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一、名词解释

1． 信用货币制度

【答案】又称纸币制度，在此制度下各国的主要货币是中央银行发行的纸币，它是国家强制流通的价值符号，具有无限清偿能力。纸币本身没有价值，它代替金、银执行货币的职能。纸币不能兑换黄金，它的发行不以金、银为保证。纸币的发行是依据经济发展的客观要求而定，它的发行是通过信用程序进入流通的。信用货币制度有以下特点:①流通中的货币都是信用货币，由纸币和银行存款构成，它们都是银行对所有者的负债，体现着信用关系。②流通中的货币都是通过信用程序投入流通的，即是通过信用程序发行的。③国家对货币流通的管理成为经济正常发展的必要条件。纸币制度是货币制度发展的高级阶段，它克服了金属货币制度下货币的数量受金属供给限制的缺点，使国家可以根据经济活动的客观需要来发行或回笼货币，以便灵活地控制货币供应量，进而实现对整个经济的宏观调节与控制。同时，纸币造价低廉、携带方便、节省流通费用。然而，正是由于纸币发行的人为性，也使得货币发行存在着超过经济发展需求的可能。

2． 调节性交易（Accommodating Transaction）

，指货币当局因国际收支不能平【答案】调节性交易也称“事后交易”（Ex-postTransaction ）

衡而发生逆差时，为弥补逆差所进行的交易。它是为调节自主性交易失衡而进行的交易。这种交易是政府出面进行的交易活动，体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。一般来说，国际收支平衡表中的部分短期资本流动所表示的交易和平衡性项目都作为调节性交易。

3． 通货膨胀

【答案】指商品和劳货的货币价格总水平持续明显上涨的过程。对于这个定义，有必要增加几点说明:①考察的对象是商品和劳务的价格，有别于股票等金融资产的名义货币价格。②指的是货币价格，即商品，劳务与货币之间的相对比价，而非不同商品，劳务之间的相对比价。③不是一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程。经济周期性的萧条以后出现的周期性复苏阶段的价格上升不是通货膨胀。④不是个别商品价格的上涨，而是价格水平的上涨。⑤是价格总水平的明显上升。轻微的价格波动不是通货膨胀。不过，这一数量标准取决于人们对通货膨

，批发物价指数胀的敏感程度，是一个主观性的概念。衡量指标有三个:消费物价指数（CPI ）

（WPI ）, GNP 平减指数（GNPdeflator ）。

4． 国际金融公司

【答案】国际金融公司是指一个国际金融机构。它建立于1956年7月，主要为了给属于发展中国家的会员国的私人企业的新建、改建和扩建等提供资金，促进外国私人资本在发展中国家的投资，促进发展中国家资本市场的发展。其资金来源主要是会员国认缴的股本、借入资金和营业

收入。贷款期限一般是7～15年，贷款利率接近于市场利率，但低于市场利率，无需政府担保。

5． 主动平衡与被动平衡（Initiative Equilibriumand Passive Equilibrium）

【答案】主动平衡是指通过自主性交易来实现收支相抵的国际收支平衡。这时经常项目、长期资本与金融项目及短期私人资本流动项目收支相抵而无需通过官方储备等项目实现其平衡，即无需调节性交易来实现国际收支平衡。只有通过自主性交易收支相抵而产生的平衡，才是真正的国际收支平衡。从这个意义上讲，主动平衡代表了真正的国际收支平衡。被动平衡是指通过弥补自主性交易差额来维持国际收支平衡。这种平衡是通过调节性交易来实现的。例如，一国的进口商取得出口商或外国银行延期付款的权利，逆差国得到顺差国或国际货币基金组织等国际金融组织的短期资金融通，或动用黄金、外汇储备等，仍可达到国际收支平衡。通过调节性交易维持的国际收支平衡不是真正的平衡，仅为形式上的平衡。

6． 直接融资

【答案】直接融资是指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金，其方式是发行股票或债券。股票或公司债券的发行者，售出股票、债券，取得货币资金; 资金所有者，买进股票、债券，付出了货币资金。在这个过程中，没有既扮演债务人角色又扮演债权人角色的中介者处于债权人和债务人、资金所有者和资金需要者之间，所以用直接融资或直接金融概括，以区别十间接融资。

7． 金融脆弱性

【答案】狭义的金融脆弱性是指金融业由于具有高负债经营的行业特点而容易失败。广义的金融脆弱性泛指一切融资领域一包括金融机构融资和市场融资中的风险积聚。

8． 短期利率和长期利率

【答案】短期利率一般指融资时间在一年以内的利息率，包括存款期在一年以内的各种存款利率，贷款期在一年以内的贷款利率和期限在一年以内的有价证券利率。

长期利率一般指融资时间在一年以上的利息率，包括期限在一年以上的存款、贷款和各种有价证券的利率。短期利率一般低于长期利率。因为首先，长期融资比短期融资风险大，期限越长，市场变化的可能性越大，借款者经营风险大，因而贷者遭受损失的风险越大; 其次，融资时间越长，借者使用借入资金经营取得的利润应当越多，贷者得到的利息也应越多; 最后，在现代纸币流通条件下，通货膨胀是一个普遍现象，因而，融资时间越长，通货膨胀率上升的幅度可能越大，只有利率较高才能使贷者避免或减少通货膨胀的损失。

二、简答题

9． 票面利率、收益率、到期收益率的异同何在?

【答案】票面利率是指金融下具的利息与债券票面价值的比率。金融工具的票面利率主要受基准利率、发行者资信、偿还期限、利息计算方式和资本市场资金的供求状况等的影响。

收益率指当期收益率，即用债券的票面收益除以债券当时的市场价格所得的收益率。它与票面利率的不同之处在于，在计算比率时，前者的分母是债券面值，后者的分母是债券的现行市场价格。

到期收益率是指在如下两者的金额相等时所决定的现实起作用的利率:（1）到债券还本时为止分期支付的利息和最后归还本金折合成现值的累计; （2）债券当前的市场价格。到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。

当投资者以票面价格买入金融工具并持有到期时，票面利率、收益率和到期收益率相等; 当投资者以低于面值的价格购买金融下具并持有到期时，其票面利率低于收益率和到期收益率，而收益率高于到期收益率:当投资者以高于面值的价格购买金融工具并持有到期时，其票面利率高于收益率和到期收益率，而收益率低于到期收益率。

当投资者购买价格与票面价格不一致，同时没有持有到期时，其票面利率、收益率和到期收益率往往不相等。

10．影响基础货币投放的主要因素有哪些?

【答案】基础货币一般由存款准备金和流通在银行体系以外的现金两部分组成，因此影响基础货币投放的主要因素，具体说来就是影响两部分的囚素:

（1）影响商业银行存款准备金变动的因素

①存款准备金率。如果中央银行提高存款准备金的比率，商业银行上交存款准各金越多，基础货币量增加。

②流通中的现金量。流通中的现金流入银行系统的数量增加，能使商业银行上缴存款准备金随之增加。

③中央银行买卖信用证券以及外汇的数量。买进有价证券和外汇，就能使商业银行的上缴存款准备金增加。

④中央银行对商业银行放款、贴现的松紧。如果中央银行扩大或放松对商业银行的放款、贴现，商业银行在中央银行的存款准备金也能够增加。

（2）影响流通在银行体系以外的现金量变动的因素①公众收入增加和消费倾向。公众收入增加，手持现金量也会增加，消费倾向的变化也会引起现金量的复杂变化。

②物价变动状况。在币值不稳定和物价不稳定的情况下，往往会出现提取存款、手持现金、抢购商品等混乱状况。

③经济发展和体制的变动情况。如商品交易发展、就业人数增加、集贸市场扩大等因素往往会促使流通中现金量增加。

④存款和现金比例变化。如收购农副产品付现比重提高，农业贷款、个人贷款中相当部分的付现等，也会促使现金流量增加。

⑤信用开展程度。如银行存款利率的提高、储蓄网点的增多、非现金结算的广泛开展等，这些因素往往会影响流通中的现金量。

（3）中央银行对基础货币的控制，控制基础货币是中央银行的一项基本任务，就我国而言，