2016年上海外国语大学国际金融贸易学院公司理财之公司理财复试笔试最后押题五套卷
● 摘要
一、名词解释
1． 转换价格（conversion price）
【答案】转换价格，指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。用公式表示为： 转换价格
2． 因素模型
【答案】因素模型是指认为各种证券的收益率均受某个因素或某几个共同因素影响的一种资产定价模型。各种证券收益率之所以相关主要是因为它们都会对这些共同的因素起反应。因素模型的主要目的就是找出这些因素并确定证券收益率对这些因素变动的敏感度。
根据其模型中所含的因素个数，可分为单因素模型和多因素模型。单因素模型认为，证券收益率只受一种因素的影响。多因素模型认为，证券i 的收益率取决于K 个因素，
其表达式为
3． 个体业主制（sole proprietorship）
【答案】个体业主制是指由一个人投资且企业财产归投资者个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的一种企业制度。个体业主制的基本特征有：
（1）个体业主制是费用最低的企业组织形式，不需要正式的章程，而且在大多数行业中，需要满足的政府规章极少。
（2）个体业主制企业不需要支付企业所得税。企业所有的利润按个人所得税规定纳税。 （3）个体业主制对企业债务负有无限责任。个人资产和企业资产之间没有差别。
（4）个体业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。
（5）因为个体业主制企业的投资是属于业主个人的钱，所以个体业主筹集的权益资本仅限于业主本人的财富。
4． 盈利指数（profitability index）
【答案】盈利指数是初始投资以后所有预期未来现金流量的现值和初始投资的比值。盈利指数可以表示为：盈利指数
盈利指数法的决策法则是：在只有一个备选项目的采纳与否决策中，盈利指数大于或等于1时采纳，否则拒绝该方案。在有多个互斥项目的选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资
项目。
5． 累计投票制（cumulative voting）
【答案】累计投票制是指事先确定每位股东可以投出的选票总数，选票总数通常是按股东拥有或控制的股票数乘以所要选举的董事人数计算而得，每位股东可将他（或她）手中的选票全部投给一个或多个候选人。累计投票制的作用在于允许少数股东的参与。
6． 金保护伞（golden parachutes ）
【答案】金保护伞是指一种补偿协议，它规定在目标企业被收购的情况下，高层管理人员无论是主动还是被迫离开企业，都可以领到一笔巨额的安置费，这将增大收购企业的收购成本。这种补偿可被视作为促使管理层在考虑
接管投标时，能够较少关心其自身待遇、较多关心股东利益而支付的费用。当然，这也可能会诱使高层管理人员低价将企业出售，也可将这一补偿视为管理层以损害股东利益为代价敛财的一种企图。
7． 掉期交易（swaps ）
【答案】掉期交易，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的主要手段之
8． 实证研究模型
【答案】实证研究模型是指运用历史数据来描述所研究的经济事物的有关经济变量之间相互
“实证研究”一词意指研究的方法较少基于有关金融市场如何运行的理论，关系的一种理论结构。
但重视根据市场过去的历史数据研究金融市场的运行规律和关系。通过这些研究方法，研究人员确认与所研究证券相关的某些参数或特征，然后直接观察数据，从而总结归纳出这些特征与期望收益之间的关系。
9． 财务困境（financial distress）
【答案】财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务（例如商业信用或利息）而被迫采 取改正行动的境况。财务困境可能导致企业违反合约的规定，也可能涉及到企业、债权人和股东之间的财务重组。 通常，企业被迫要采取某些在企业有足够现金流量时不可能采取的行动。
当一家企业的净资产为负值，即资产价值少于负债价值时，就会发生“存量破产”。而当它的经营性现金流 量不足以抵偿现有到期债务时，则将出现“流量破产”。
企业可以通过以下若干方法处理财务困境，包括：①出售主要资产；②与其他公司合并；③