2016年南京大学商学院0214会计学之公司理财复试笔试最后押题五套卷
● 摘要
一、名词解释
1． 到期收益率
【答案】到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。到期收益率的公式为
：
式中，F 为债券的面值；C 为按票面利率每年支付的利息；P 0为债券当前市场价格；r 为到期收益率。
2． 货币时间价值
【答案】货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。它是非常有用的一个经济概念，特别是在衡量投资时，货币的时间价值，成为一个最基本的评价标准。货币时间价值的形式有：①货币时间价值额。以绝对数表现的货币时间价值，是货币在生产经营中带来的真实増值额。②货币时间价 值率。以相对数表现的货币时间价值，是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后社会平均资金利润率。货币时间价值的 意义有：①促使公司加速资金周转，提高资金的利用率；②作为评价投资方案是否可行的基本标准；③作为评价公司收益的尺度。随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数増长，使得货币具有时间价值。货币时间价值可以通过单利、复利和年金的计算来衡量。
3． 次级债（subordinated ）
【答案】次级债是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务（包括高级债务和担保债务）的一种特殊的债务形式。次级债的次级是针对债务清偿顺序而言的。通常，企业以抵押的固定资产向金融机构（多指基金、养老金、保险机构、证券公司等）进行二次抵押而发行的5至10年债券称为次级债，这部分债务由于并无实质的抵押资产，主要基于对企业未来现金收益流量的计算而定，所以风险很大，利率也很高，亦称垃圾债券。
4． 或有索取权（contingent claims）
【答案】或有索取权指债权或股权在年末伴随或依附于公司总价值的收益索取权。当公司的价值超过了承诺支付给债权人的数额时，股东将获得偿付约定数额债务以后的剩余价值，而债权人获得了公司承诺支付的数额。当公司的价值少于承诺支付给债权人的数额时，股东将一无所获，而债权人获得了公司的收益价值。
5． 融资租赁
【答案】融资租赁又称为财务租赁或资本租赁，是出租方将与租赁资产有关的全部风险与报酬都转移给承租方的 一种租赁。通常由出租方融资为承租方提供所需设备，具有融资、融物双重职能的租赁交易性质，它主要涉及出 租方、承租方和供货方三方当事人，并由两个或两个以上合同所构成，出租方根据承租方的要求和选择，与供货 方订立购买合同并支付货款，与承租方订立租赁合同，将购买的设备出租给承租方使用，租期通常不低于两年。在租赁期间，由承租方按合同规定，分期向出租方交付租金。租赁设备的所有权属于出租方，承租方在租赁期内对该设备享有使用权并承担修理费用。租赁期满时，设备可由承租方按合同规定留购、续租或退回出租方。
融资租赁有如下特点：①融资租赁属于完全转让租赁。租赁期与资产的经济寿命相当或至少达到资产经济寿命的75%以上，出租方通过一次租赁即可收回全部投资。②租赁资产的维修保养一般由承租方负责，折旧也由 承租方计提，如由出租方负责，则需另拟协议以规定。③除非双方一致同意，否则出租方不得单方面提前终止租 赁合同。④租赁期满后，承租方具有以充分低于市场价值的价格或象征性价格购买租赁资产的优先权，从而获得 该项资产的所有权。融资租赁本质上与长期负债筹资颇为相似。从现金流动特点上看，融资租赁是在租赁期初租 入资产，以后每年支付一定数量的租金，租赁期满后再发生一笔小额支出，从而获得租赁资产的所有权。而长期 负债活动则是在期初借入一笔资金购买资产，然后再逐年支付利息，到期再偿还本金。两者的现金流动模式是极 其相似的，因而，融资租赁是重要的融资方式之一，其本质上是通过融物的形式达到融资的目的。
6． 连续复利计息（continuous compounding）
【答案】连续复利计息是指在无限短的时间间隔内按复利计息。按照连续复利计息，T 年后的终值可以表达为：
7． 正态分布
的连续型随机变量的分布，第一个参数是遵从正态
是此随机变量的方差，所以正态分布记作遵从
越【答案】正态分布是具有两个参数分布的随机变量的均值，第二个参数
小，分布越集中在
附近 r 是名义利率；T 是投资所持续的年限；e 是一个常数，其中：是最初的投资；其值约为正态分布的随机变量的概率规律为：
取邻近的值的概率大，
而取离
越远的值的概率越小
达到最大值，在正（负）无穷远处取值为0, 在
条位于x 轴上方的钟形曲线。当越大，分布越分散。正态分布的密度函数的特点是：关于对称，在处处有拐点。它的形状是中间高两边低，图像是一在正常情况下，时，称为标准正态分布，记为
这种量可以看作由许多微小的、独立的随机因素作用的总后果，而每一种因素都不能起到压倒一切的主导作用。具有这种特点的随机变量，一般都可以认为服从正态分布，股票收益率的分布也常被认为接近正态分布。