2018年西南林业大学经济管理学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研基础五套测试题
● 摘要
一、单项选择题
1． 在下列关于股利政策的表述中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ ）。
A. 固定股利支付率政策
B. 剩余股利政策
C. 低正常股利加额外股利政策
D. 固定股利政策
【答案】A
【解析】采用固定股利支付率政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。因此该政策保持了股利与利润之间的一定比例关系，体现了风险投资与风险收益对等的原则。
2 一个投资方案年销售收入500万元，，其中折旧150万元，所得税为25%, ．年营业成本380万元
则该方案年营业现金流量为（ ）。
A.90万元
B.240万元
C.120万元
D.127.5万元
【答案】B
【解析】年营业现金流量=税后利润+折旧=
3． “可持续増长率”和“内含增长率”的共同点是（ ）。
A. 不改变资本结构
B. 不发行股票
C. 不从外部举债
D. 不改变股利支付率
【答案】B
【解析】可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率；如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，这将限制销售的增长，此时的销售増长率称为“内含増长率”。可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发
新股，但在是否增加借款上有不同的假设，前者是保持资本结构不变条件下的增长率，可以増加债务；后者则不增加债务，资本结构可能会因留存收益的增加而改变。内含增长率下可以调整股利政策。
4． 一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨。估计需増加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元。假定所得税税率为25%, 则继续使用该设备初始的现金流出量为（ ）元。
A.32200
B.33800
C.34500
D.35800
【答案】C
【解析】丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳税
=垫支营运资本=经营性流动资产增加-经营性流动负债增加=5000-2000=3000（元），继续使用该设备初始的现金流出量=31500+3000=34500（元）。
5． 关于债券发行价格影响因素的各种说法中，不正确的是（ ）。
A. 债券面值越大，发行价格越高
B. 债券票面利率越高，发行价格越高
C. 市场利率越高，发行价格越高
D. 债券的期限越长，投资者所承担的风险就越大，所要求的报酬率就越高
【答案】C
【解析】债券价值等于未来利息和本金的折现价值，市场利率越高，折现率也就越高，债券价值越低。
6． 财务杠杆说明（ ）。
A. 增加息税前利润对每股利润的影响
B. 企业经营风险的大小
C. 销售收入的増加对每股利润的影响
D. 可通过扩大销售影响息税前利润
【答案】A
【解析】财务杠杆亦称筹资杠杆，或资本杠杆，是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，它反映了财务杠杆的作用程度。企业利用财务杠杆会对股
，权资本的收益产生一定的影响，有时可能给股权资本的所有者带来额外的收益（即财务杠杆利益）
有时也可能造成一定的损失（即遭受财务风险）。BD 两项是对营业杠杆的描述；C 项是对联合杠杆的描述。
7． 筹资公司的所得税税率20%，投资公司的所得税税率40%, 债务筹资设定税前利息率10%, 优先股设定税前股利率8%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。则下列计算结果正确的是（ ）。
A. 债务投资税后报酬率为8%
B. 债务筹资成本为8%
C. 优先股投资税后报酬率为3.84%
D. 优先股税后筹资成本为3.84%
【答案】B
【解析】债务投资税后报酬率
=债务筹资成本=;
; 优先股税后筹资成本优先股投资税后报酬率
=
=
8． 融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。下列不属于融资租赁范围的是（ ）。
A. 根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用
B. 由租赁公司融资融物，由企业租人使用
C. 租赁期满，租赁物一般归还给出租者
D. 在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务
【答案】C
【解析】融资租赁，又称长期租赁，是指出租人按照租赁协议或合同，购买承租人所需的设备，并将其出租给承租人长期使用的一种租赁方式。融资租赁的特点主要是：①租赁资产由出租人根据承租人要求购买，然后再租给承租人使用；②租赁的期限较长，按照国际惯例，租赁期超过租赁资产的经济寿命期75%的即为融资租赁；③通过分期偿还的形式支付租金；④租赁合同具有不可撤销性；⑤租赁资产的折旧、修理费等由承租人承担；⑥租赁期满后，租赁资产的处理方法主要有将租赁资产作价转让给承租人，或由出租人收回，而在我国一般归承租人所有。
9． 下列有关信用期限的说法正确的是（ ）。
A. 信用期限越长，赊销企业坏账风险越小
B. 信用期限越长，赊销企业享受的信用条件越优越
C. 延长信用期限不利于销售收入扩大
D. 信用期限越长，应收账款的机会成本越低
【答案】B
【解析】信用期限过短，会影响营业额，但如果信用期限过长，企业得到的利益有时会被增长的费用抵消，结果得不偿失。因此，企业必须规定适宜的信用期限。
10．某公司股票的B 系数为1.2, 无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为9%，则该公司股票的必要收益率应为（ ）。
A.5%