题目：突出重围——山东TH食品公司的融资困境

中小企业的融资实践，是当前社会形势下具有重要研究价值与现实意义的课题。农业产业中小企业的融资则因为农业产业的特殊性，而面临额外的困难。本文采用探索性单案例研究方法，以山东TH食品有限公司的融资实践为样本,具体探讨了我国农业产业中小企业当前发展过程中的融资问题及解决方案。

 本文通过对于TH食品的财务现状、发展战略等进行详细分析，探讨了TH食品融资问题成因：在公司快速扩张期对于市场可行性过于乐观估计导致后期资金不足。此类问题在我国当前中小企业中存在一定的普遍性。

        针对TH食品高资产负债率的现状，本文进一步结合银行贷款、债券融资等方式的特点与要求，探讨了其进行融资的可行性与制约条件。研究结论表明，缺乏合理规划下对债权融资的过度依赖会降低企业后续融资的可能性和选择余地。

        通过对TH食品已完成股份制改革及在场外市场挂牌交易现状的研究，本文先后设计了新三板市场上市方案、及天交所定向增发融资两种股权融资方案。研究结论表明，股权融资方案，尤其是定向增发融资方案对TH食品具有较好的适用性。

        在本案例中TH食品最终通过信用证打包贷款的方案融资成功，对于农业产业中小企业而言，融资问题是长久以来的难题，研究中多种融资方式的设计与规划，对于农业产业中小企业的融资实践具有借鉴意义。另外通过对符合TH食品公司战略规划的投融资路线图设计，给出一个较为稳健的融资规划，对类似企业的投融资实践也有一定的借鉴意义。

        但本研究中依然存在有如下的不足：首先研究样本仅采用单个个案，虽然具有一定的代表性与普遍性，但尚不能涵盖农业产业的中小企业全体样本。尤其是，对于农业行业而言，不同发展阶段，不同规模的中小企业，如何能够做到最佳融资实践？此外，我国农业产业行业发展中，政府角色起到了重要的调剂或推动作用,本研究并未对政府角色的作用充分进行探讨。在今后的研究中我们将进一步采集和分析更多案例，对本研究得出的结论进行补充和完善，系统探讨农业产业中小企业融资的最佳实践。