2018年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研强化五套模拟题
● 摘要
一、名词解释
1. 实际利率
【答案】实际利率是指物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利息率。它剔除了通货膨胀率的影响,是储户或投资者得到利息回报的真实利率。其公式为:1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率),也可以讲公式简化为名义利率通胀率(可用CPI 增长率来代替)。 2. 货币失衡
是同货币均衡相对应的概念,又称货币供求的非均衡,是指在货币流通过程中,货币供给(Ms )
,偏离货币需求(Ma )从而使二者之间不相适应的货币流通状态。其基本表现可以表示为:
【答案】
3. 创业板市场
【答案】创业板市场是指风险资本所培育的企业,在上市之初,一般具有经营历史短、资产规模小的特点,加之它们是在一些新的领域内发展,失败的风险较大,通常满足不了一般的上市条件。而风险投资家又无不力求较早地把企业推向市场以撤出资金。鉴于这样的原因,需要建立有别于成熟企业股票发行和交易的市场,专门对小型企业以及创业企业的股票进行交易。这种市场一般称为创业板市场,或二板市场、小盘股市场。创业板市场是主板市场之外的专业市场,其主要特点是在上市条件方面对企业经营历史和经营规模有较低的要求,但注重企业的经营活跃性和发展潜力。
4. 金融相关率
【答案】金融相关率是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。金融资产包括:非金融部门发行的金融工具(股票、债券及各种信贷凭证); 金融部门,即中央银行、存款银行、清算机构、保险组织和二级金融交易中介发行的金融工具(通货与活期存款、居民储蓄、保险单等)和国外部门的金融工具等。经济活动总量,在实际统计时,常常用国民生产总值或国内生产总值来表示。
5. 间接投资(Indirect Investment)
【答案】间接投资是“直接投资”的对称,指投资者以其资本在金融证券市场购买外国或本国的公债、公司债券、金融债券或公司股票,用以收取利息和红利的投资。间接投资者无权干涉
投资对象对这部分投资的具体运用,因而接受投资方对资本的运用较为灵活。间接投资的进行有利于中央银行公开市场业务的操作。
间接投资与直接投资相比,有下列不同之处:①间接投资的对象为有价证券,通常可以过户转让,或者在证券市场上自由买卖; ②间接投资购买有价证券的数额可多可少,这些资产的预期收益一般高于银行的存款利息; ③资本运用较为灵活。由于有发达的证券二级市场的存在,证券可随时转手,更换成其他收益更好的资产。由于这种投资方式资金运用灵活,一旦投资所在国的政局或经济局势发生变化,投资者可将资金及时调离或转移,较少会有被冻结、被没收的风险,因此是国际投资领域长期流行的一种方式。但是,间接投资同国家的金融政策、资金市场的资金供求状况以及证券交易中的投机因素相关,因而缺乏安全保证。
6. 金融监管体制
【答案】金融监管体制是指金融监管的制度安排,它包括金融监管当局对金融机构和金融市场施加影响的机制以及监管体系的组织结构。由于各国历史文化传统、法律、政治体制、经济发展水平等方面的差异,金融监管机构的设置颇不相同。根据监管主体的多少,各国的金融监管体制大致可以划分为单一监管体制和多头监管体制。
7. J 曲线效应(J-Curve Effects)
【答案】J 曲线效应的含义是:当一国货币贬值后,最初会使贸易收支状况进一步恶化而不是改善,只有经过一段时间以后贸易收支状况的恶化才会得到控制并趋好转,最终使贸易收支状况得到改善。这个过程用曲线描述出来,与英文字母“J ”相似,所以贬值对贸易收支改善的时滞效应被称为J 曲线效应,如图所示。
本币贬值对贸易收支之所以存在J 曲线效应是因为贬值对国际收支状况的影响存在时滞。西方经济学家认为,本币贬值对贸易收支状况产生影响的时间可划分为三个阶段:货币合同阶段、传导阶段、数量调整阶段。在货币合同阶段,进出口商品的价格和数量不会因贬值而发生改变,以外币表示的贸易差额就取决于进出口合同所使用的计价货币。如果进口合同以外币计值,出口合同以本币计值,那么本币贬值会恶化贸易收支。在传导阶段,由于存在种种原因,进出口商品的价格开始发生变化,但数量仍没有大的变化,国际收支状况继续恶化。在数量的调整阶段,价格和数量同时变化,且数量变化远大于价格变化,国际收支状况开始改善,最终形成顺差。因此,
假设出口需求弹性为
况得到改善。 进口需求弹性为
曲线效应产生原因在于在短期内进出口需求弹性本币贬值能使一国国际收支状本币贬值恶化贸易收支,而在中长期,
+
图 J 曲线效应
8. 市场证券组合(market port folio)
【答案】市场证券组合指个人或机构投资者所持有的各种与整个资本市场的构成完全相同的有价证券组合的总称,通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。证券组合按不同标准可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。投资者构建证券组合的原因主要有:①降低风险。资产组合理论证明,证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低,资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。②实现收益最大化。理性投资者的基本行为特征是厌恶风险和追求收益最大化。投资者力求在这风险和收益中达到可能的最佳平衡。如果投资者仅投资于单个资产,他只有有限的选择。当投资者将各种资产按不同比例进行组合时,其选择就会有无限多种。这为投资者在给定风险水平下获取更高收益提供了机会。当投资者构造证券组合来平衡风险和收益时,他能够得到比投资单个资产更为满意的收益与风险的平衡。具体来说,市场证券组合具有如下特点:(1)市场证券组合包含了资本市场上全部种类的上市证券; (2)每一种证券在市场证券组合中所占的比重,与该种证券的总市值占整个资本市场总市值的比重相等。
二、判断题
9. 由于金融监管的溢出效应,产出,影响资源配置的有效性。( )
【答案】对监管当局做出的不协调的监管决策很可能会导致世界范围内严重的低效金融
10.美国强大的经济实力不仅使美元成为主要的国际贸易结算货币和国际储备货币,也使其成为惟一采用汇率间接标价法的国家。( )
【答案】错
【解析】美国强大的经济实力使美元成为主要的国际贸易结算货币和国际储备货币,但美国并不是唯一采用汇率间接标价法的国家,英国、澳大利亚等也是。
11. 放宽金融机构开业的限制可能会使银行从事高风险的业务,加大金融体系的潜在风险。( )
【答案】对
12.客户从银行手中买入或者向银行卖出外汇的价格是不一样的,前者为买入价,后者为卖出价,买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。( )
【答案】错
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