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一、名词解释

1． 私募发行

是仅向少数特定投资者发行证券的. 种方式，也称内部发行。发行对象一般是与发行者有特定关系的投资者，发行者的资信情况为投资者所了解，不必像公募发行那样向社会公开内部信息，也没有必要取得证券资信级别评定。

【答案】

2． 存款准备率

【答案】存款准备率分为法定存款准备率和超额准备率，二者都是影响货币乘数的重要因素。法定准备率是中央银行规定的商业银行必须提取的存款准备金的比率。当中央银行提高法定准备金率时，商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金，商业银行的放款能力就会降低，货币乘数就会变小，货币供应就会相应收缩; 而降低法定准备金率时，则会出现相反的倍数效果，最终扩大货币供应量。法定存款准备金率是最猛烈的货币政策工具。超额准备率是银行依据最大化原则意愿持有的超额准备和所有支票存款之间的比率。

3． 中间业务

【答案】指银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务。最常见的商业银行的中间业务是传统的汇兑、信用证、代收和代客买卖等业务。中央银行的中间业务指中央银行为获得非利息收入，办理商业银行和其他金融机构资金划拨清算和资金转移的业务。中央银行是全国清算中心，由于商业银行的准备金集中在中央银行，因而他们彼此之间由于交换各种支付凭证所产生的应收应付款项，就可以通过中央银行的存款账户划拨来清算。同时中央银行通过资金划拨系统，用网络连接全国主要地区的主要政府部门和银行。中央银行不仅为商业银行办理票据交换和清算，而且还在全国范围内为商业银行办理异地资金转移业务。

4． 特里芬难题

【答案】特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。因此，它的运行既要求储备货币发行国——美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。这一布雷顿森林体系的根本缺陷是美国耶鲁大学教授特里芬在20世纪50年代第一次

，布雷顿森提出的，故称“特里芬两难”。从四五十年代的“美元荒”到60年代以后的“美元灾”

林体系实实在在地陷入了“特里芬难题”中。这一根本缺陷，使后来采取的创设特别提款权复合货币也已无法修补，从而最终使布雷顿森林体系无法维持。

5． 多头金融监管体制

【答案】多头金融监管体制是金融监管体制的一种类型，是根据从事金融业务的不同机构主体及其业务范围的不同，由不同的监管机构分别实施监管的体制。根据监管权限在中央和地方的不同划分，又可将其区分为分权多头式和集权多头式两种。

6． 金融风险

【答案】是指潜在的损失可能性。金融风险与金融脆弱性意义相近。金融脆弱是指风险积聚所形成的“状态。金融风险概念既用于微观领域，也用于宏观领域。金融脆弱性多用于对金融体系的讨论。

7． 金融脆弱性

【答案】狭义的金融脆弱性是指金融业由于具有高负债经营的行业特点而容易失败。广义的金融脆弱性泛指一切融资领域一包括金融机构融资和市场融资中的风险积聚。

8． 信用工具

【答案】指用来证明债权债务关系的书面凭证，反映了各种信用关系并为其服务。其特点为:（1）偿还性，即大多数信用工具必须到期偿付债务。（2）可转让性，即可以在金融市场上转让，有较强流动性。（3）本金的安全性，即债权人到期可安全收回本金。（4）收益性，即可以定期或不定期带来收益。主要信用工具有:商业票据，支票，银行票据，股票，债券等等。其中前三者是短期信用工具，而后两者是长期信用工具，能带来稳定的资金。

二、简答题

9． 简述人民币汇率升值的利弊得失。

【答案】（1）人民币升值的潜在好处包括以下几个方面:

首先，对偿还外债有利，外债还本付息压力减轻，一批依靠外资贷款的项目的盈利能力将得到改善。

其次，对中国的海外投资有利，有利于更多的国内企业走出去，到国外去投资建厂。虽然人

，但相应的新增投资成本上升，原有的外民币升值将增加在华外资企业的盈利能力（以美元计算）

资企业会继续留守而新增资金回转向其他国家投资; 但国内企业去国外投资的成本将降低，会促使大量企业走出去，尤其是饱受反倾销之苦的家电业，去美国建）一就成为非常好的选择。

再次，对进口贸易有利，对抑制通货膨胀有利，对人民币朝向区域货币和国际货币方向迈进有利。

最后，还有就是在出国培训和学习、增加国家税收收入和提高人民币的实际购买力方面是利

好的。

（2）人民币升值的弊端:

①削弱中国商品在国际市场上的竞争能力。中国商品以“价廉物美”打进世界市场，人民币升值必然会影响中国产品的出口以及其在国际市场上的竞争能力。

②吸弓! 外资能力减弱，外国企业来华投资数量将减少。中国的发展经验证明，缺少外资，或者是外资骤减，将对中国的持续发展非常不利。虽然人民币升值对己在华投资或在华拥有资金的外国企业家有利，因为他们的资产将会增值，但却会使即将到中国投资的企业家裹足不前。因此，长期来看对中国经济发展不利。

③对发展中国的国内旅游业不利。人民币一旦大幅度升值，对中国国内旅游业发展将起负作用。当然，人民币升值，也会促进中国人出外旅行，但由此带来的外汇流失对中国也是不利的。

，居世界④中国庞大的外汇储备将大幅度缩水。中国外汇储备高达4033亿美元（2003年底）

第二位，仅次于日本。中国的外汇储备以美元为主，只要人民币升值，大量的美元储备便会缩水。

⑤中国经济有可能失控。维持货币汇率稳定，对一个国家的经济持续发展非常重要，中国金融货币体系还很不健全，一旦大幅度调整货币汇率，失控的可能性很高。

人民币升值还可能增加市场投机行为、出口减少可能导致国内就业压力加大、可能导致出现

，通货紧缩、可能出现“暴富效应’、可能加剧低收入群体的支出负担等。

10．什么是风险投资? 简述风险投资的过程。

【答案】风险资本是由职业金融家投资到新兴的迅速发展的有巨大增长潜力的企业中的一种权益资本，在风险投资中投资人主动冒风险投入资本，以取得比谨慎投资更高的回报。风险投资的资本即使以基金方式筹集，也是采取私募方式; 资本的投向则是非上市公司的权益资本。

按照风险投资的传统做法，只是对于初创期、增长期、成熟期的新项目、新企业投资，特别是以高科技企业为对象。投资金额通常不大，但近年来风险投资的风格正在改变，激烈的市场竞争迫使风险资本也开始投资于一些风险低的传统项目和企业。

风险资本的投资过程大致分为五个步骤:第一，交易发起，即风险资本家获知潜在的投资机会。第二，筛选投资机会，即在众多的潜在投资机会中选出小部分做进一步分析。第三，评价，即对选定项目的潜在风险与收益进行评估。如果评价结果是可以接受的，风险资本家与企业家一道进入第四步——交易设计。交易设计包括确定投资的数量、形式和价格等。一旦交易完成，风险资本家需要与企业家签订最后合同，并进入最后一步——投资后管理，最后一步的内容包括设立控制机制以保护投资，为企业提供管理咨询，募集追加资本，将企业带人资本市场运作以顺利实现必要的兼并收购和发行卜市。

将投入的资本退出所投资的企业，以实现投资价值增值，是风险投资的最终目标。如何退出以及什么时候退出，是一个十分关键的问题。一般来说，风险资本要陪伴企业走过最具风险的5年时间; 然后则是设法寻求有利的退出途径。风险资本的退出途径有多条，包括公司上市、兼并收购、公司股份回购、股份转让、亏损清偿、注销等。股票发行上市被称为风险资本的黄金收获方式。