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一、名词解释

1． 因素分析法

【答案】因素分析法又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。采用这种方法时，首先应在上年度资本平均占用额基础上，剔除其中呆滞积压等不合理占用部分；然后根据预测期的经营业务和加速资本周转的要求进行测算。

这种方法计算比较简单，容易掌握，但预测结果不太精确，因此通常用于匡算企业全部资本的需要额，也可以用于品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用项目的预测。

2． 股利无关论

【答案】股利无关论认为，企业的股权政策不会对公司的股票价格产生任何影响。该理论是由美国股票财务学专家米勒（Miller ）和莫迪格莱尼（Modigliani ）于1961年在他们的著名论文《股利政策、增长和股票价值》中首先提出的，因此，这一理论也被称为MM 理论，MM 理论认为，投资者不会关心公司的股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案的获利能力所决定，而并非取决于公司的股利政策。在公司有较好的投资机会的情况下，如果股利分配得较少，留利较多，公司的股票价格也会上升，投资者可以通过出售股票来换取现金；如果股利分配得较多，留利较少，投资者获得现金后会寻求新的投资机会，而公司仍可以顺利地筹集到新的资金。所以，股票价格与公司的股利政策是无关的。

3． 绿色敲诈（greenmail ）和反绿色敲诈条款（anti —greenmail agreements）

【答案】（1）在美国并购浪潮中，涌现出一些风险套利者，他们事先寻找一些目标公司，并大量买进这些目标公司的股票，然后，他们再将目标公司介绍给收购公司和投资银行家，一旦目标公司真的成为收购公司的收购对象，他们便将手中拥有的目标公司的股票高价抛售出去，以牟取暴利；或者他们给目标公司造成即将被收购的假象，从而促使目标公司以高价购回他们手中所拥有的目标公司的股票，以牟取暴利，这种做法即为绿色敲诈。“greenmail（绿色敲诈）”一词来源于“greenback（美元）”和“blackmail（敲诈、勒索）”两个单词。

（2）反绿色敲诈条款（anti —greenmail agreements ）指公司为了对付风险套利者的绿色敲诈（greenmail ）行为而在公司章程中制定的一项条款，其基本内容是：公司溢价回购股票时，将以较其他股东低的价格购买风险套利者所持有的股票，或者公司不购买风险套利者所持有的股票。

4． 可转换债券

，是指在约定的转换期内，投资者有权将其持有【答案】可转换债券（convertible debenture）

的债券按约定的转换价格或转换比率，转换成公司普通股或其他证券的一种公司债券。它享有转

换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票。可转换债券既具有债权证券的性质，

，又拥有从公司股票升又具有股权证券的性质，投资者既可以获得一定的利息收入（但一般较低）

值中获利的机会；同时，发行公司既可以以较低成本筹集资金，在投资者将其债券转换成普通股以后，又可以扩大公司股本，因此，可转换债深受投资者和发行公司的青睐。可转换债券含有以下三个特点：①债权性；②股权性；③可转换性。

5． 补偿余额

【答案】补偿余额是金融机构要求借款企业在其存款账户上保留按实际借款额的一定比例（如10%〜20%）计算的存款余额。

6． 权益乘数

【答案】权益乘数是公司全部资产与股东全部权益的比率，即股东权益比率的倒数。其计算公式为:权益乘数=资产总额/股东权益总额。权益乘数与资产负债率的关系是:权益乘数=1/（1-资产负债比率）。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。

二、简答题

7． 企业融资的要求是什么？

【答案】在融资过程中，为了能够筹集到满足投资需求，并且代价合理和风险适度的资金，企业必须遵循以下几个方面的要求：

（1）认真选择投资方向和项目。

（2）合理确定融资数额和投放时间。

（3）选择有利合理的融资方式。

（4）正确利用负债经营。

（5）依法融资，维护各方的合法权益。

8． 什么是营运资金管理政策? 营运资金筹资政策有哪三种类型？

【答案】（1）营运资金管理是财务管理中的一项重要内容。营运资金管理内容具体包括营运资金数量的确定、营运资金的筹措、流动资产与流动负债比例等。营运资金管理中形成的制度及

方法，称为营运资金管理政策。具体来说，包括营运资金持有政策与营运资金筹资政策两个方面。

（2）不同性质的流动资产的筹资方式是不同的，企业在筹措流动资金时，既要保证一部分稳定的资金来源，又要合理安排一些短期资金来源。这种长期性流动资产与临时性流动资产筹资方式的安排与组合即为营运资金的筹资政策。

营运资金筹资政策有三种：

①积极型筹资政策。采取这种政策，企业的全部长期资产和一部分长期性流动资产由长期资金融通；部分长期性流动资产和全部临时性流动资产由短期资金融通。采用积极型筹资政策，短

期资金在筹资总额中所占比重较大，这就有利于降低企业的资金成本。但这种筹资方式的风险也比较大。企业可能产生不能按时清偿本息的风险。同时，短期资金的利率经常发生变动，其成本具有不确定性。

②保守型筹资政策。采取这种政策，企业的全部长期资产、全部长期性流动资产和一部分临时性流动资产由长期资金融通；另一部分临时性流动资产由短期资金融通。采用保守型筹资政策，短期资金在筹资总额中所占比重较小，而长期资金所占比重较大。当企业临时性流动资产需要量下降，使企业全部资金需要量降至长期资金总额以下时，暂时闲置的长期资金可以用于购买短期有价证券；当临时性流动资产需要量上升需要资金时，企业可以出售短期有价证券或筹集短期资金。这种筹资政策具有良好的安全性，有利于降低筹资风险，但长期资金投资于流动资产可能提高企业资金成本，从而损失部分收益。

③适中型筹资政策。采取这种筹资政策，企业的全部长期资产和全部长期性流动资产由长期资金融通，全部临时性流动资产由短期资金融通。采用适中型筹资政策，临时性流动资产由短期资金融通，有助于降低资金成本，増加运用资金的弹性；长期资产和长期性流动资产由长期资金融通，有助于控制筹资风险，回避市场利率波动。

9． 试述财务报表分析、财务报告分析与财务分析的区别。

【答案】（1）财务报表分析是指以财务报表为主要依据和起点，采用专门方法（如比率分析，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，将财务报表信息转换成等）

对决策有用的信息。

（2）财务报告分析比财务报表分析范围更广。它不仅分析财务报表，也分析其他相关财务报告的信息，对企业的财务状况、经营成果等进行更深入的分析。

（3）而财务分析的范围最广。财务分析以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用

，对企业等经济组织过去和现在一系列专门的分析技术和方法（包括比率分析、净现值法等方法）

有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织和个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。

（4）从以上的分析可以看出，三者在分析起点、分析对象、分析方法以及分析目的上都有所区别。

10．现金收支如何管理？

【答案】（1）力争使现金流入和现金流出同步。如果能够使企业的现金流入和现金流出发生的时间趋于一致，就可以使企业所持有的交易性现金余额降低到较低水平。

（2）实行内部牵制制度。现金收支管理中，要实行管钱的不管账，管账的不管钱，使出纳人员和会计人员相互牵制、相互监督。凡有库存现金收支，应坚持复核制度，以减少差错、堵塞漏洞。出纳人员更换时，必须办理交接手续，做到责任清楚。

（3）及时进行现金清理。库存现金要做到日清日结，确保库存现金账实相符。