2017年石河子大学经济与管理学院431金融学综合[专业硕士]之考研仿真模拟题
● 摘要
一、名词解释
1． 互换
，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名【答案】互换也译作“掉期”、“调期”
义本金额为依据，按照约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定。互换合约实质上可以分解为一系列远期合约的组合。互换交易是降低长期资金筹措成本和资产、债务管理中防范利率和汇率风险的最有效的金融工具之一。互换有两种主要类型:利率互换货币互换和。（1）利率互换是指交易双方在约定的一段时间内根据双方签订的合同，在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率款项的支付，即同种通货不同利率的利息交换。具体地说，一个标准的利率互换是有两个当事人参与的契约。每方约定以某国一定数量的资金为基础，按照一组事先确定的未来支付日期以相同货币周期性地支付对方利息，其中一方为固定利率付款人，另一方则为浮动利率付款人。该固定利率在交易开始时山双方决定，而该浮动利率在整个互换交易期间参照某一特定的市场利率来决定。在标准的利率互换交易中始终无本金交易，只有利息交易。通过利率互换，交易一方可将某种固定利率资产或负债换成浮动利率资产或负债，另一方则正好相反。（2）货币互换是指交易双方互相交换不同币种、相同期限、等值资金债务或资产的货币及利率的一种预约交易业务。通常两种货币都使用固定利率。货币互换一般以即期汇率为基础，交
易双方仅需考虑定期支付两种货币间的利率差异，由货币利率较低方向货币利率较高方定期贴补。
2． 租赁公司
【答案】租赁公司是指经营租赁业务的金融机构。按照国际通行的划分方法，租赁公司所经营的租赁业务可划分为:融资租赁、经营租赁和综合租赁三大类。通过融物的形式起到了融资的作用，实现了融资与融物的有效结合。当代租赁公司则主要以融资租赁为主。
3． 投机性资本流动
【答案】投机性资本流动是指投资者利用不同货币的利差以及预期汇率的变动，买卖金融资产，甘冒风险损失，而不采用任何对称的抵补性交易，以牟取高利而产生的短期资本流动。投机性资本流动主要有以下四种形式:
（1）不同货币之间的利差所引起的投机性资本流动，即投机者向利率较高的货币金融资产投资，以谋取高利息收益。
（2）货币汇率波动所引起的投机性资本流动。一国货币汇率暂时性下浮，会吸引短期资本流入，因为投机者此时按低汇率买进这种货币的金融资产，待汇率反弹后再卖出，就可从汇率变动中获利。
（3）迟收早付所引起的短期资本流动。如果预期结算货币将要升值，进口商就会设法加速完
成付汇，而出口商则会设法推迟完成收汇; 反之则反之。这种做法是基十当事人对货币汇率的预期而产生的，因而具有投机的性质。
（4）国际市场股票、黄金和某些重要商品价格的大幅度涨落，促使投机者伺机买进或卖出，以便从价格变动中获利。
4． 间接标价法（Indirect Quotation）
，指以一定单位（1或100, 10000【答案】间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”
个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格。汇率越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越低。目前只有英国和美国采用间接标价法，但美元对英镑汇率保持了过去习惯用的直接标价法。
5． 升值（Appreciation ）与贬值（Depreciation ）
【答案】汇率的变化表现为一种货币相对于另一种货币的升值与贬值。在直接标价法下:当汇率的数量减少时，称为本国货币币值（或汇率）上浮，也称本币相对于外币升值; 此时，外币货币币值（或汇率）下浮，也称外币相对于本币贬值。在间接标价法下，表现方式恰好相反:当汇率的数量减少时，称为本国货币币值（或汇率）下浮，也称本币相对于外币贬值; 此时，外币货币币值（或汇率）上浮，也称外币相对于本币升值。因此，作为两种货币的比价，汇率的上升或下降必然是一种货币的升值，同时也是另一种货币的贬值。
货币的升贬值幅度可以通过变化前后的两个汇率计算出来，具体方法如下:
（1）在直接标价法下:
本币汇率的变化（%）=（旧汇率/新汇率－1）×100%
外币汇率的变化（%）=（新汇率/旧汇率－1）×100%
（2）在间接标价法下:
本币汇率的变化（%）=（新汇率/旧汇率－1）×100%
外币汇率的变化（%）=（旧汇率/新汇率－1）×100%
上述公式的计算结果如果是正数即表示本币或外币升值; 如果是负数即表示本币或外币贬值。
二、简答题
6． 什么是通货紧缩? 通货紧缩与反通货膨胀的关系如何?
【答案】（1）通货紧缩是与通货膨胀相对立的概念，它是指由于货币供应量相对于经济增长和劳动生产率增长等要素减少而引致的有效需求严重不足，一般物价水平持续下跌，货币供应量持续下降和经济衰退等现象。
通货紧缩从本质上来说一种货币现象，它在实体经济中的根源是总需求对总供给的偏离，或现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离。当总需求持续小于总供给，或现实经济增长率持续低于潜在经济增长率时，则会出现通货紧缩现象。
通货紧缩的特征表现为物价水平的持续与普遍地下跌。这个物价水平，严格说来应包括资产价格如股票、债券、房地产及商品和服务在内的价格指数，但碍于统计上的局限性，一般在国内用全国零售物价目上涨率，在国外用消费物价指数（CPI ）作为度量指标。如果全国零售物价上涨率在零值以下，且持续时间超过6个月，人们通过在理论上就将其界定为典型的通货紧缩。
通货紧缩是一种实体经济现象。它通常与经济衰退相伴随，表现为投机机会相对减少和投资的边际收益下降，由此造成银行信用紧缩，货币供应量增长持续下降，信贷增长乏力，消费和投资需求减少，企业普遍开工不足，非自愿失业增加，收入增长速度持续放慢，各个市场普通低迷。同时，通货紧缩同时也是一种普遍的经济现象。
当然，并非所有的物价水平下跌都是通货紧缩，以下两种价格下跌不构成通货紧缩:一是由于生产效率和竞争成本优势，产品到达最终消费者流通成本更低，致使产品价格趋于下降。加上更多的企业将生产程序转入低工资成本的国家，消费者对产品支付的价格更低; 二是尽管产品的价格与从前一样，但是企业通过增加产品数量并提高产品质量，相对价格有所下降。这也小是经济学意义上的通货紧缩，只有具有普遍代表意义的物价水平的持续下跌才称为通货紧缩。
（2）通货紧缩和反通货膨胀既有联系，又有区别。其联系在于:两者都是物价涨幅出现下降。其区别主要表现在以下几个方面:一是水平不同，通货紧缩时期的物价增幅下降到零以下，即物价负增长; 而在反通货膨胀的过程中，物价增幅则处于相对较高的水平（远大于零）。二是出发点不同，反通货膨胀是在物价上升过快的情况下，采取相应政策降低物价增幅; 而通货紧缩则是非政策主导型的物价下跌，往往是由经济内在运行机制生成的。三是程度不同，通货紧缩时，价格变化可能是剧烈的; 而反通货膨胀通常表现为价格在一个较小的水平下降。
7． 许多发展中国家都实行的是金融压抑政策，简述这一政策的内容。
【答案】发展中国家的政府都想积极推动经济发展，但面对的现实是经济发展水平低，政府财力薄弱，外汇资金短缺。为获得资金实现发展战略，政府常常采取“压抑”性的金融政策:
（1）发展中国家通常以设定存贷款利率上限方式来压低利率水平; 同时，由于依靠通货膨胀政策来弥补巨大的财政赤字，通货膨胀率居高不下，实际利率通常很低，有时甚至是负数。这就严重脱离了发展中国家资金稀缺从而必然要求利率偏高的现实。过低的实际利率使得持有货币（这里是指广义货币Mz ）的实际收益十分低下，从而降低了人们对货币的需求，金融资产的实际规模也就无从得到发展。
（2）发展中国家通常面临着巨大的资金短缺。面对这种情形，往往实行选择性的信贷政策，引导资金流向政府偏好的部门和产业。而这些为政府所偏好的企业和项目，大多是享有特权的国有企业和具有官方背景的私有企业，由此导致的直接后果是资金分配效率十分低下。
（3）对金融机构实施严格的控制，直接后果是金融机构成本高昂，效率低下，金融机构种类单一。
（4）为了降低进口机器设备的成本，发展中国家常常人为地高估本币的汇率，使其严重偏离均衡的汇率水平。发展中国家产品的国际竞争力本来就处于弱势，过高的本币汇率使其更弱; 经济的落后本来需要进口，过高的本币汇率使进口需求更高。其结果是汇率政策使资金陷入了更为严