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一、单项选择题

1． 经营风险的影响因素不包括（ ）。

A. 宏观经济环境对企业产品需求的影响

B. 市场竞争程度

C. 经营杠杆程度的高低

D. 临时筹资能力

【答案】D

【解析】企业各单项资产经营项目的经营风险共同决定着企业整体的经营风险。经营风险的主要影响因素有:①宏观经济环境对企业产品需求的影响；②市场竞争程度；③产品种类的多少；④经营杠杆程度的高低；⑤发展前景的好坏；⑥资产规模的大小。

2． 张某拟平价购买A 公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5%，每年付息一次，规定的转换比率为20, 预计10年后A 公司的每股市价为60元，张某在第10年末将债券转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（ ）。

A.6%

B.5%

C.6.5%

D.20%

【答案】C

【解析】根据折现原理可得，

内插法，求出年报酬率=6.5%

3． 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。

A. 机会成本

B. 管理成本

C. 短缺成本

D. 交易成本

【答案】A

【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本；在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率（即考虑了持有现金的机会成本），由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A 项。

根据

4． 下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（ ）。

A. 无税MM 理论

B. 有税MM 理论

C. 代理理论

D. 权衡理论

【答案】A

【解析】无税MM 理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；有税MM 理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM 理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

5． 我国股利分配决策权属于（ ）。

A. 董事会

B. 股东大会

C. 监事会

D. 董事长

【答案】B

【解析】上市公司股利分配的基本程序是：首先由公司董事会根据公司盈利水平和股利政策，制订股利分配方案，提交股东大会审议，通过后方能生效。然后，由董事会依股利分配方案向股

东宣布，并在规定的股利发放曰以约定的支付方式派发。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

6． 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是（ ）。

A. 采购成本

B. 储存成本中的固定成本

C. 进价成本

D. 进货费用

【答案】D

【解析】根据经济批量模型其中D 表示年存货需求量，K 表示每次订货费用，C 表示单位储存成本，经济订货量与这三项相关，而采购成本、储存成本中的固定成本、进价成本是已知常量，在存货决策中不予考虑。

7． 2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是（ ）。

A. 租金仅指租赁资产的购置成本

B. 租金不仅仅指租赁资产的购置成本

C. 仅以手续费补偿出租人的期间费用

D. 利息和手续费就是出租人的利润

【答案】A

【解析】本题中，合同分别约定租金、利息和手续费，此时，租金仅指租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，如果还有剩余则成为利润。

8． 比较而言，下列股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性的是（ ）。

A. 低正常股利加额外股利政策

B. 剩余股利政策

C. 固定股利政策

D. 固定股利支付率政策

【答案】A

【解析】采用此股利政策可以在公司收益少时只发放低正常股利，在公司收益大时发放高股利。

9． 以下（ ）因素会导致经营杆杠效应变大。

A. 固定成本比重越高

B. 单位变动成本水平越低

C. 产品销售数量越高

D. 销售价格水平越高

【答案】A

【解析】经营杠杆系数固定成本F 提高，DOL 变大，而单位变动成本V ，单价P , 销售数量Q 变大，DOL 变小。

10．目前无风险资产收益率为7%, 整个股票市场的平均收益率为15%，ABC 公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250, 整个股票市场平均收益率的标准差为15, 则ABC 公司股票的必要报酬率为（ ）。

A.15%

B.13%

C.15.88%