● 摘要
目前，个人账户养老基金[1]面临贬值的风险，一方面是由于运营管理不善导致的管理和运营风险，另一方面是由于基金的投资收益率太低导致的收益风险。在此背景下，中央于2010年12月提出了要改善个人账户基金的投资运营方式，要进行市场化运营，保证个人账户基金的保值增值。但是，对于个人账户市场化运营采用的运营模式却众说纷纭，有学者提出把个人账户基金交由全国社会保障基金理事会来投资运营，有的学者认为应该学习企业年金的运营方式，采取信托化的运营方式进行投资运营，对于这一问题的探讨至今仍在继续，本文也就是围绕着这一问题展开讨论的。
本研究的基本思路是：在对个人账户养老基金相关文献进行综合研究的基础上，结合产权理论、信息不对称理论、公共选择理论以及投资组合理论对我国现有的个人账户养老基金问题进行分析，并通过对我国信托业的优势分析，参考英美养老金信托的成功经验，结合个人账户基金本身的特点，认为我国个人账户基金应该采用信托模式进行市场化运营，完善和探索了个人账户基金信托模式框架图，对个人账户基金信托运营模式中的“信托的主体、信托运营模式下风险的控制”进行了深入分析，最后提出保证我国个人账户基金信托化运营的制度保障。总的来说，本研究大致分为以下几个部分进行：
第1章：导论部分。提出了本文的选题背景和意义、国内外的文献综述、研究方法、文章的创新点以及研究思路。
第2章：对我国个人账户养老基金信托运营模式的理论基础的分析。对信托以及个人账户养老基金信托模式的基本概念的进行了界定。在理论依据上，本文主要是依据产权理论、信息不对称理论、公共选择理论以及投资组合理论。
第3章：对个人账户养老基金的现状和信托化运营优势进行了分析。通过分析我国个人账户基金的现状和问题，论证了个人账户基金采用信托模式的优势，并在对英美两国养老基金信托成功经验的借鉴下，认为个人账户基金信托运营模式是最优的投资模式，是能够保证个人账户资金保值增值的。
第4章：个人账户养老基金信托管理与运营风险控制。在本章，作者分析了个人账户基金信托运营模式的基本原则，在其他学者的研究背景下，创新了个人账户养老基金信托框架图，分析了个人账户基金信托运营模式的投资管理主体，对信托运营过程中的风险控制进行了研究，采用投资组合理论选择各种资产的最优投资组合，使斜率达到最大，标准差最小，控制了非系统性风险，用“委托——代理理论”对个人账户基金管理委员会与信托公司的代理风险进行了分析，提出了规避风险的方法。
第5章：保障手段。认为政府应转变角色，从基金运作人转化为基金管理和监督；完善资本市场，构建个人账户基金运营的市场环境；加大立法力度，尽快出台相应的个人账户运营的法律法规；进一步完善个人账户基金信托运营模式的监管；科学的运用投资组合工具，保证个人账户基金信托化运营模式的进行；进一步做实个人账户基金。
第6章：结论与展望。认为个人账户基金采用信托运营模式是能够保证基金的保值增值的；展望未来，个人账户基金应从个人账户的产权性质、模型化、数量化、风险控制、管理体制、参与公司治理以及指数化投资几个方面进行研究。
[1] 注释：个人账户养老基金在本文也被称为“个人账户基金”