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一、判断题

1． 一国的货币化率越大，说明该国的货币化程度越高。（ ）

【答案】对

2． 通过金融自由化的改革，中央银行提高了自身控制货币的能力。（ ）

【答案】错

【解析】通过金融自由化的改革，中央银行降低了自身控制货币的能力。

3． 在发达的市场经济条件下，货币当局完全可以对货币乘数进行直接调控。（ ）

【答案】×

【解析】在货币乘数中，中央银行能控制的只有法定准备金率，因此，即使在发达的市场经济条件下，货币当局也不可能完全可以对货币乘数进行直接调控。

4． 在纸币本位制下，中央银行不是惟一由国家授权发行货币的银行。（ ）

【答案】错

【解析】在纸币本位制下，中央银行是惟一由国家授权发行货币的银行。

5． 金融脆弱性是内生的。（ ）

【答案】对

6． 通常，政府的收入与支出均通过财政部门在中央银行内开立的各种账户进行。（ ）

【答案】对

7． 国债对总需求的影响有两种不同的情形:一种情形是叠加在原有总需求之上，增加总需求; 另一种情形是在原有总需求内部只改变总需求结构，而不增加总需求。至于究竟属于哪一种情形，主要取决于不同的国债期限结构主体，需要进行具体分析，才能做出判断。（ ）

【答案】错

【解析】国债对总需求的影响有两种不同的情形:一种情形是叠加在原有总需求之上，增加总需求; 另一种情形是在原有总需求内部只改变总需求结构，而不增加总需求。至于究竟属于哪一种情形，主要取决于不同的应债主体即不同应债资金来源，需要进行具体分析，才能做出判断。 8． 预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线下降; 如果未来短期利率下降，收益率曲线则上升; 如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不动，即呈水平状。（ ）

【答案】错

【解析】预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线上升; 如果未来短期利率下降，收益率曲线也下降; 如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不动，即呈水平状。

9． 资产变现能力强，流动性就一定高。（ ）

【答案】错

【解析】流动性是指金融资产在不受损失的情况下，转化为现金的难易程度。因此，任何资产都能转化为现金，但不能说资产变现能力强，流动性就一定高，还要看其转化为现金的难易程度。

10．外汇是一切外国的货币，所以它与本币的区别只在于币种不同。（ ）

【答案】错

【解析】外汇并不是一切外国的货币，它与本币的区别也不只在于币种不同。所谓外汇，是以外币表示的金融资产，可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。

二、计算题

11．假设由美联储制定的准备金比率为10%，现在假定美联储通过纽约的债券交易商购买了价值10亿美元的美国政府债券，计算这一行为对以下各项的影响:（1）美联储的准备金; （2）商业银行法定准备金; （3）商业银行超额准备金; （4）货币供应量最初的变化; （5）在所有银行用掉它们所有的超额准备金后，货币供应量最终的变化。

【答案】（1）美联储准备金增加10亿美元;

（2）商业银行法定准备金增加10×10%=1（亿美元）;

（3）商业银行超额准备金增加了10-1=9（亿美元）;

（4）货币供应量最初增加了10（亿美元）;

（5）在所有银行用掉他们所有的超额准备金后，货币供应量的最终增加了10/10%=100（亿美元）。

12．已知无风险收益率为5%，市场预期收益率为17%，某股票

【答案】由资本资产定价模型:

其要求收益率=5%+1.40×（170/-5%）=21.8%

其要求收益率为21.8%。

13．某企业年初的资本结构如下:

长期债券（年利息率14%） 3000万元

优先股（年股息率18%） 1000万元

普通股（400000股，每股股利20元） 4000万元

合计 8000万元

拟年初增资发行长期公司债券1250万元，年利息率15%，融资费率为4%; 发行优先股750万元，年股息率20%，融资费率为4%，由于增加了普通股股东的风险，为了维持普通股股票的价格，普通股每股股利增加到25元，且以后每年递增5%（企业所得税税率为33%）。

系数为1.40，求其要求收益率

计算增资后的加权平均资本成本率（精确至小数点后两位）。

【答案】拟发行长期公司债券的资本成本

拟发行优先股资本成本

发行新的普通股后，普通股资本成本=25×400000/40000000+5%=30%所以，加权平均资本成本率 =

三、简答题

14．如何理解资本市场的功能?

可以从以下三方面理解资本市场的功能:

（1）首先要把握资本市场的特点。资本市场交易的金融工具期限长，短则至少为1年，长可达数十年; 市场交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要。例如，开办新企业，更新改造或扩充厂房设备，国家长期建设性项目的投资等等，除了利用企业的自有资本以及向银行借人中长期贷款外，需要去资本市场上利用发行股票、债券等方式筹措资金; 资金借贷量大。巨额的资金主要用以满足长期投资项目的需要}市场交易工具收益较高而风险也大。资本市场的功能来自于资本市场所具备的特点。而核心特点则要抓住资本市场的长期性。

（2）把握资本市场的两个市场层次——证券发行市场和证券流通市场。证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场，又被称为一级市场。发行市场与证券流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。对于证券发行人来说，. 两个市场层次在便利了发行人筹资的同时，又对其形成强有力的市场约束。对于投资者来说，他可以在流通市场上根据自身利益需要，自山选择证券，用脚投票。把握两个市场的运行机制，有助于理解资本市场的功育昌。

（3）资本市场的具体功能分析。①资本市场是筹集资金的重要渠道。由于资本市场卜的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源小断的巨额长期资金来源。②资本市场是资源合理配置的有效场所。在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化，在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。实物资产的凝固和封闭状态被打破，资产具有了最大的流动性。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式宴行兼并和重组，发展资产一体化企业集团，开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛吸收社会资金，其资金来源不受个别资本数额的限制。这就打破了个别资奉有限难以进入一些产业部”的障碍，有条件也有可能筹措到进入某一产业部门最低限度的资金数额，从而有助于生产要素在部门间的转移和重组，实现资源的有效配置。③资本市场有利于企业重组。企业可以通过发行股票组建股份公司，也可以通过股份转让实现公司的重组，以调整