题目：中国通货膨胀预期行为研究——基于货币市场与通货膨胀历史路径

经济环境复杂化和经济持续快速增长是目前中国经济运行的重要特征，通货膨胀问题成为关注民生、构建社会主义和谐社会最为关键的环节，我国政府2009年10月以来反复提出将“管理好通胀预期”作为宏观经济调控重要着力点，由此探寻中国通货膨胀规律及研究通货膨胀预期行为突显其重要意义。本文从货币市场和通货膨胀历史角度出发，应用F-M模型和ARIMA模型对通货膨胀预期进行研究并加以综合，对中国通货膨胀预期行为进行模拟，最终给出结论及政策含义，为通货膨胀预期管理提供理论指导。

首先对预期及通货膨胀预期理论、通货膨胀与利率关系、研究通货膨胀预期模型方法和通货膨胀预期管理等进行了文献评述，指出货币市场和通货膨胀历史对通货膨胀预期研究的必要性。

其次，模型讨论部分主要进行了三方面工作。一是以货币市场为依托，根据Fisher和Mishkin理论构建多元回归模型，并对解释变量予以重构；二是充分考虑通货膨胀的历史记忆性，运用ARIMA模型分析通货膨胀历史的作用，并对不同历史时间点的特殊路径赋以权重；三是对货币市场模型与通货膨胀历史模型进行综合，使得两种方法在模拟通货膨胀方面能够互相补充，并以此为依托进行样本外预测。

第三，计量检验过程中首先对数据来源进行说明，并对个别数据的处理方法予以交代；接着采用文章讨论的两个模型进行检验，再将两个模型综合并将结果与两模型结果进行对比与评价，模型效果评价采用均方根误差（RMSE）准则。最后，以通货膨胀预期模型评价作为基础，落脚点放在对通货膨胀预期的管理，用历史因素补充了单个市场分析的缺陷，扎实稳妥锚定通货膨胀预期因素，有的放矢进行通货膨胀预期管理。

本文开篇研究了货币市场对通货膨胀预期的影响，并将通货膨胀的历史因素对通货膨胀预期的影响作为其补充，进而对1996年至2011年期间的通货膨胀预期行为进行刻画，对不同模型进行了比较分析，认为各单一市场对通货膨胀预期行为研究都具有一定局限性，各取所长之后的联合预期模型才能更有效的分析通货膨胀预期行为，从而为更好的进行通货膨胀预期管理提供理论层面的支持。文章结论认为，货币市场中的利率调节具有双重功能，政策当局应充分考虑其预期视角功能；另外，通货膨胀的历史信息对通货膨胀预期的影响较大，这表现为商品市场中影响价格的因素，该结论为宏观经济调控管理通货膨胀预期提供了重要的理论依据。