问题:
A . 若不考虑交易成本,6月30日的期货理论价格为1515点
B . 若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会
C . 若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会
D . 若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会
● 参考解析
期货价格=现货价格+期间成本(主要是资金成本)-期间收益不考虑交易成本,6月30日的理论价格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515;当投资者需要套利时,必须考虑到交易成本,本题的无套利区间是[1530,1500],即正向套利理论价格上移到1530,只有当实际期货价高于1530时,正向套利才能进行;同理,反向套利理论价格下移到1500。
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