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一、名词解释

1． 金融同质化

【答案】指所有的金融机构正在提供同质的或类似的产品与服务。这是第二次世界大战以后，各国原先普遍推行的业务日益交叉，走向多样化和综合化的结果。金融同质化的途径有三种:①直接开办其他金融机构所经营的业务。②通过收购、合并或成立附属公司的做法，互相渗入对方的营业领域。③通过金融创新绕过管制，向顾客提供原来只由竞争对手所经营的产品与服务。目前，金融同质化己成为美国、英国、日本和加拿大等国的共同现象，它反映了金融机构对各种管制的小满及其追求全面服务的强烈愿望，有助于满足顾客多样化的要求。

2． 单纯融资性商业票据

，是不以商品交易为基【答案】单纯融资性商业票据即金融票据，亦称“融通票据”、“空票”

础，专为融通资金而签发的一种票据。它由当事人双方达成协议后产生，一方作为债权人签发票据，一方作为债务人表示承兑，出票人则于票据到期前把款项归还付款人，以备清偿。融通票据有商人签发商人承兑、商人签发银行承兑和银行签发银行承兑几种形式。此种票据不反映真实的物资周转，只为获取资金而签发; 拟获得资金融通的公司或商号，须事先向承兑公司申请承兑信用额度，在其额度内开立以承兑公司为付款人的融通票据。

3． 经营性租赁、融资性租赁和服务性租赁

【答案】租赁信用的三种基本形式。经营性租赁指出租人将自己经营的设备或用品出租的一种租赁形式，目的在于使用设备。出租品的维修管理责任由出租人承担，但其后由出租人收回，租用者无权购买。融资性和赁指出租人按承租人的要求购买货物再出租给承租人的一种租赁形式。租赁期间承租人承担维修管理责任。租赁期满后，可以选择购买货物。服务性租赁指出租人负责租赁物的保养、维修、配件供应和培训技术人员等服务的一种租赁形式。三种形式虽然都以租赁为外在形式，但其交易实质、合同双方权利义务以及风险分担状况都是不同的，因此适用于不同的经济活动，满足了不同的需求。

4． 经常项目差额（Balanceof Current Account）

【答案】经常项目差额是指一国在一定时期内商品、服务、收入和经常转移项目的贷力一总额与借力一总额的净差额。如果这一差额为正，就说明经常项目顺差; 如果这一差额为负，则是经常项目逆差; 如果这一净额为零，意味着经常项目平衡。贸易收支（货物交易）是经常项目中的一个重要组成部分，对经常项目的差额，甚至整个国际收支差额有重要影响。劳务收支（包括服务和收入交易）对经常项目也有一定的影响，有时对外贸易出现逆差，而劳务收支却有大量的顺差，可以用劳务收支顺差弥补贸易收支的逆差，从而减少经常项目逆差，甚至使整个经常项目收支顺

差。经常项目差额反映了一国对外资产负债的变动状况。若经常项目顺差，则表示本国向外国提供了商品、劳务或转移资产，本国在海外的资产增加或负债减少。若经常项目逆差，则说明本国运用了外国的商品、劳务等，本国在海外的资产减少，或负债增加。正因为如此，经常项目差额非常重要，是衡量一国长期国际收支状况的重要指标。

5． 克鲁格曼三角形

保罗·克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有三个基本目标:（1）本国货币政策的独立性; （2）汇率的稳定性; （3）资本自由流动。而这三个目标是不可能同时实现的，他用一个三角形来表示其中的关系（见图）。

图克鲁格处三角形

三角形的三个角代表金融政策的三个基本目标。如果某一国家或地区的金融政策选定了某一条边，则意味着它也选定了该边两端的政策目标; 而与该边相对的角所表示的政策目标则无法实现。这一表述，称为克鲁格曼的三角形或“三元冲突”。

【答案】

6． 流动性陷阱

【答案】流动性陷阱是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念。又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。但实际上，以经验为根据的论据从未证实过流动性陷阱的存在，而且流动性陷阱也未能被精确地说明是如何形成的

7． 货币政策超中性

【答案】把旨在保持动态均衡的目标称之为货币政策的“超中性”。超中性的货币政策要求:货币数量增长（人口的增长，科技进步，经济增长都使实际货币需求增大）; 货币量增长率应与实际经济变量相适应，以求得资源配置的动态均衡。

8． 直接融资

【答案】直接融资是指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金，其方式是发行股票或债券。股票或公司债券的发行者，售出股票、债券，取得货币资金; 资金所有者，买进股票、债券，付出了货币资金。在这个过程中，没有既扮演债务人角色又扮演债权人角色的中介者处于债权人和债务人、资金所有者和资金需要者之间，所以用直接融资或直接金融概括，以区别十间接融资。

二、简答题

9． 如何理解资本市场的功能?

可以从以下三方面理解资本市场的功能:

（1）首先要把握资本市场的特点。资本市场交易的金融工具期限长，短则至少为1年，长可达数十年; 市场交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要。例如，开办新企业，更新改造或扩充厂房设备，国家长期建设性项目的投资等等，除了利用企业的自有资本以及向银行借人中长期贷款外，需要去资本市场上利用发行股票、债券等方式筹措资金; 资金借贷量大。巨额的资金主要用以满足长期投资项目的需要}市场交易工具收益较高而风险也大。资本市场的功能来自于资本市场所具备的特点。而核心特点则要抓住资本市场的长期性。

（2）把握资本市场的两个市场层次——证券发行市场和证券流通市场。证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场，又被称为一级市场。发行市场与证券流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。对于证券发行人来说，. 两个市场层次在便利了发行人筹资的同时，又对其形成强有力的市场约束。对于投资者来说，他可以在流通市场上根据自身利益需要，自山选择证券，用脚投票。把握两个市场的运行机制，有助于理解资本市场的功育昌。

（3）资本市场的具体功能分析。①资本市场是筹集资金的重要渠道。由于资本市场卜的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源小断的巨额长期资金来源。②资本市场是资源合理配置的有效场所。在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化，在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。实物资产的凝固和封闭状态被打破，资产具有了最大的流动性。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式宴行兼并和重组，发展资产一体化企业集团，开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛吸收社会资金，其资金来源不受个别资本数额的限制。这就打破了个别资奉有限难以进入一些产业部”的障碍，有条件也有可能筹措到进入某一产业部门最低限度的资金数额，从而有助于生产要素在部门间的转移和重组，实现资源的有效配置。③资本市场有利于企业重组。企业可以通过发行股票组建股份公司，也可以通过股份转让实现公司的重组，以调整公司的经营结构和治理结构。现代企业的兼并重组离不开资本市场。由于各投资主体直接代表了各方的利益，各层次的相互约束能形成一个有机统一的制衡整体，有助于提高公司的经营效率和发展能力。④资本市场有利于促进产业结构向高级化方向发展。资本市场是一个竟争性的市场，筹资者之间存在着直接或间接的竞争关系，只有那些发展前途且经营状况良好的企业才能在资本