当前位置：问答库＞考研试题

一、名词解释

1． 公开市场业务

【答案】公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为，是中央银行的三大法宝之一。

公开市场业务的目的是:①通过政府债券的买卖活动收缩或扩大会员银行存放在中央银行的准备金，从而影响这些银行的信贷能力; ②通过影响准备金的数量控制市场利率; ③通过影响利率控制汇率和国际黄金流动; ④为政府证券提供一个有组织的市场。公开市场业务被认为是实施货币政策、稳定经济的重要工具。例如，经济扩张时，实行卖出政府债券的政策，可以减少商业银行的准备金，降低它的信贷能力，促使贷款利率上涨，遏制过度的投资需求; 经济萧条时，则买进政府债券，以便提高商业银行的准备金，扩大它们的信贷能力，促使利息率下降，从而扩大投资需求。

作为中央银行最重要的货币政策工具之一，公开市场业务具有明显的优越性，这主要体现在:①通过公开市场业务可以直接调控银行系统的准备金总量，使其符合政策目标的需要; ②中央银行

，避免“被动等待”; ③公开市场业务操作可以对货币供应量通过公开市场业务可以“主动出击”

进行微调，也可以进行连续性、经常性、试探性甚至逆向性操作，以灵活调节货币供应量。

但是，公开市场操作受到诸如商业周期、货币流通速度变化、商业银行的信贷意愿等因素的影响，同时还要求必须具备一个高度发达的证券市场。

2． 总供给曲线

【答案】总供给是指经济社会在每一价格水平上提供的物品和劳务的总量，总供给函数表示总产出与一般价格水平之间的依存关系，描述这种关系的曲线称为总供给曲线。总供给曲线是根据生产函数和劳动力市场的均衡推导得到的，当资本存量一定时，总产出水平随就业量的增加而增加，但边际产出递减。就业量取决于劳动力市场的均衡，当劳动力需求等于劳动力供给时，就决定了劳动力市场的均衡就业量。总供给曲线的斜率取决于劳动力市场对货币工资变动能作何反应的假定。在短期，就业量的变化是引起总供给变化的最重要的因素; 在长期，资本积累的变化、技术进步等都会影响总供给水平。

3． 货币政策

【答案】货币政策指政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。例如，在经济萧条时增加货币供给，降低利息率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加。反之，在经济过热、通货膨胀率太高时，可通过紧缩货币供给量以提高利率，抑制投资和

消费，使生产和就业减少些或增长慢一些。

货币政策分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策。扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适。紧缩性的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。因此，在通货膨胀较严重时，采用紧缩性的货币政策较合适。

货币政策的主要工具有公开市场业务、改变贴现率、改变法定准备率以及道义上的劝告等。这些货币政策的工具作用的直接目标是通过控制货币供给量，影响利率与国民收入，从而最终实现稳定国民经济的目标。

4． 货币数量理论

【答案】（1）传统货币数量论包括费雪方程（即交易方程:Py=MV）和剑桥方程（即庇古的M=kY=kPy），两者的实质是一致的，即货币数量与价格水平之间存在着直接的因果数量关系，物价水平的高低，取决于货币数量的多少，并成正向关系。二者的不同之处在于:交易方程强调货币的交易媒介的作用，而剑桥方程则强调对货币的需求方面。

（2）弗里德曼推演出了新货币数量论，提出货币需求函数为:

式中表示财富持有者手中的实际货币量与市场债券利息率、预期的股票收益率等因素有关。弗里德曼强调，新货币数量论与传统货币数量论的差别在于，传统货币数量论把货币流通速度v （或者）当作一个由制度决定的常数，而新货币数量论认为稳定的不是V ，而是决定V 值的函数，V 只不过是稳定的外在表现而己。V 在长期是一个不变的量，在短期可以做出轻微的变化。

二、论述题

5． 评论凯恩斯的货币需求理论。

【答案】（1）凯恩斯的货币需求函数

凯恩斯的货币需求函数为:

投机动机产生的货币需求，r 是利率，L 2是利率r 的函数。

（2）凯恩斯的货币需求理论的含义

①人们的货币需求行为是由三种动机决定的，即交易动机、预防性动机和投机动机。把货币总需求划分为出于各种动机的货币需求是凯恩斯货币需求理论在分析方法上对传统理论进行突破的主要表现。

②交易动机和预防性动机决定的货币需求取决于收入水平。凯恩斯认为，交易媒介是货币的

式中，L 为货币总需求，乌是指由交易动机和预防性动机产生的货币需求，y 是收入水平，L 1是收入水平y 的函数; L 2是指基于

一个十分重要的功能，用于交易媒介的货币需求量与收入水平存在稳定的关系，即交易动机的货币需求为收入水平稳定的正向函数。收入越多，此项货币需求越大:收入越少，此项货币需求也就越小。人们所拥有的依赖于收入水平的货币需求不仅出于交易动机，而且还出于预防性动机，即为了应付可能遇到的意外支出等情况而持有货币的动机。交易动机和预防性动机所决定的货币需求对利率的变化都很不敏感。

③基于投机动机产生的货币需求取决于利率水平。基于投机动机的货币需求是指人们为了在未来某一适当时间进行投机活动而保持的一定数量的货币。这里的投机活动最典型的就是买卖债券，因为凯恩斯把资产分为货币和债券，货币无收益，债券有收益但价格波动。基于投机动机的货币需求的大小取决于三个因素:当前利率水平，投机者心目中的正常利率水平及投机者对未来利率变化趋势的预期，如果整个经济中有许多投机者，而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的，那么，投机动机的货币需求就成了当前利率水平的减函数。可见，投机性货币需求同利率之间存在着负相关的关系。

④就利率与货币需求的关系问题，凯恩斯又进行了特殊情况的研究，提出了著名的“流动性陷阱”假说:当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率将上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们贮藏起来。

（3）凯恩斯的货币需求理论的意义

凯恩斯的货币需求理论被称为西方经济理论的革命，其突出贡献是:深入探讨了货币需求动机，提出了以投机需求为中心的流动性偏好理论，从而把利率变量引入货币需求函数之中。这一“革命”为中央银行运用利率杠杆调节货币供应量提供了理论依据。凯恩斯把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起，这就否定了传统数量论者关于货币数量直接决定商品价格的说法，使货币成为促进宏观经济发展的重要因素，从而对通过收入政策和利率政策调控货币供应量，促进经济增长有重要意义。

（4）凯恩斯的货币需求理论的缺陷及新的发展

凯恩斯的货币需求理论存在一些缺陷，主要表现在以下两个方面:

①凯恩斯把货币需求分为交易性需求和投机性需求，前者取决于收入所得，与利率无关，但一些凯恩斯学派经济学家发现，实际情况并非如此，利率对交易性货币需求也有较大影响。任何经济主体的经济行为都以收益最大化为目标。因此，在货币收入取得和支用之间的时差内，没有必要让所有用于交易的货币都以现金形式存在。人们可以把暂时不用的现金转化为生息资产的形式，待需要时再变现，人们持有现金的成本等于将有息资产转换为现金的实际成本和持有现金丧失的利息收入之和。因此，货币的需求不但与利率有关，而且关系极大。

②凯恩斯在货币投机需求理论中认为，人们对未来变化的预计是自信的，并在自信的基础上决定自己持有货币还是债券。由于个人预计不同，因此总有一部分人持有货币，另一部分人持有债券，二择其一，而不是两者兼有。然而现实情况往往与凯恩斯的理沦不吻合，即投资者对自己的预期往往是犹豫不定的。一般人对财富持有选择都是既持有货币，同时又持有债券，即人们持有财富的选择是多样化的资产组合，而不是单一资产。