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一、名词解释

1． 外部平衡（hxternal}; quilibrium ）

【答案】外部平衡是相对内部平衡而言，主要指国际收支平衡。在开放经济下，政府的政策目标可分为外部平衡和内部平衡。外部平衡和内部平衡之间既存在一致性，也存在冲突。二战后，一些西方经济学者如米德（J.F.Meade ）、丁伯根（J.Tin-bergen ）、斯旺（T.W.Swan 、约翰逊（J.G.Johnson ）和蒙代尔（R.Mandell ）等都曾研究过同时实现内部平衡和外部平衡，认为这两种平衡是有联系的，必须放在一起研究。当外部平衡超过一定限度时，就必须采取以下对策:支出增减型政策

，即通过财政政策和货币政策来调节总支出; 支出转换政策（expenditure switching policy ）

，包括贬值和直接管制两方面，前者采用汇率变动政策使国内国外相（expenditur eshifting policy）

对价格发生变化，从而引起对本国商品和外国商品的需求转换。而直接管制，即对某些经济部门

，目的也在于将对国外产品的给予优待或限制（如关税、出口津贴、许可证、限额、外汇管制等）

需求转换到国内产品上来。

2． 货币政策时滞

【答案】货币政策时滞指中央银行从制定货币政策到货币政策取得预期效果的时差。由于经济处于不断的变动之中，政府当局未必能及时认识和判断有无必要采取政策行动，即使认识到采取措施的必要性，但由于行政手续所需要的时间较长，也未必能立即执行。而且，在执行过程中，假定无外界因素干预的话，也需要一段时间才能奏效。

一般的说，货币政策时滞可分为内部时滞和外部时滞两部分。内部时滞是指从经济现象发生变化，需要制定政策以矫正，到中央银行实际上采取行动的时间过程。外部时滞是指从中央银行采取行动开始直到对政策目标产生影响为止的这段过程。

3． 创业板市场

【答案】创业板市场是指风险资本所培育的企业，在上市之初，一般具有经营历史短、资产规模小的特点，加之它们是在一些新的领域内发展，失败的风险较大，通常满足不了一般的上市条件。而风险投资家又无不力求较早地把企业推向市场以撤出资金。鉴于这样的原因，需要建立有别于成熟企业股票发行和交易的市场，专门对小型企业以及创业企业的股票进行交易。这种市场一般称为创业板市场，或二板市场、小盘股市场。创业板市场是主板市场之外的专业市场，其主要特点是在上市条件方面对企业经营历史和经营规模有较低的要求，但注重企业的经营活跃性和发展潜力。

二、计算题

4． 某公司1992年税后利润为1000万元，公司股份为4000万股，市价为每股10元。计算市盈率。

【答案】市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是: 市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润。

因此该公司1992年的市盈率=10/（10000000/40000000）=40

三、简答题

5． 阐述国家加强对中央银行控制的理论依据及其手段加强。

【答案】中央银行一经产生就与政府有着密切的联系，经常体现着政府的某些意图，包括在金融管理中承担一定的责任。从这个意义上说，国家从来都在’一定程度上控制着中央银行，尽管这种控制程度在不同的国家以及在同一国家的不同时期强弱不一。

国家对中央银行的控制，总的说来，是加强的趋势，尤其是20世纪30年代经济、金融大危机以来更为明显。

20世纪30年代的经济大危机把西方世界推入混乱动荡的深渊，动摇了传统认为经济自身能够达到均衡和稳定的观念。应运而生的凯恩斯经济理论论证了资本主义经济不能自发达到充分就业的均衡，井进一步强调指出了国家干预经济的必要性。在这一理论的指导下，中央银行就成为政府对宏观经济施以调节的重要机构之一。中央银行的货币政策已不仅着眼于稳定金融业自身，而是着眼于稳定整个国民经济。

既然国家要利用中央银行干预宏观经济生活，那么加强对中央银行的控制就是顺理成章的事情，而且必然会引起中央银行制度发生新的变化。第一次世界大战后，国家对中央银行控制的加强手段直接表现为:（1）中央银行的国有化:在此之前，中央银行的股本大多是私人持有。如英格兰银行、法兰西银行基本上是私人股份银行。战后，各国中央银行的私人股份，先后转化为国有; 有些新建的中央银行，一开始就由政府出资; 即使继续维持私有或公私合营的中央银行，也都加强了国家的控制。（2）制定新的银行法:战后各国纷纷制定新的银行法，明确中央银行的主要职责就是贯彻执行货币政策，维持经济的稳定。

6． 简述平方根定律的内容。

【答案】（1）凯恩斯的流动性偏好理论是对货币需求理论的重大突破，但这一理论本身也存在一些明显缺陷，例如忽视利率对交易动机和预防动机需求的影响; 将人们的资产选择范围假定在货币和债券之间。

（2）20世纪50年代以后，凯恩斯的后继者们从微观经济主体的持币行为入手分析，论证了利率对交易性货币需求也有影响的理论，与此同时，美国著名经济学家鲍莫尔发现并提出了“平方根定律”。这一定律的表达式如下:

式中，Y 表示名义收入，tc 表示每次交易消耗的总成本，r 表示该时期的利率，表示交易性货币需求。凯恩斯的后继者们认为，微观经济主体可以用一部分预定用于交易的货币购买债券以取得收入，当手中货币用完时可再把债券卖出，换成货币。为了简化分析，他们假定每次卖出债券的费用相等并以之作为持有债券的成本，即卖出次数越多成本越高，那么，微观主体无疑就要比较把货币换成债券的收入与持有债券的成本。显然，用于交易的货币中，换成债券的比率越大，收入越多，但为此所付出的成本也就越大。因此就会形成一个使收益最大化的均衡点。“平方根定律”便根据这样的思路提出。此定律的表达式表示:交易性货币需求是收入Y 的函数，随着用于交易的收入数量的增加，货币需求量随之增加，但Y 的指数1/2又说明其增加的幅度较小，即交易性货币需求有规模节约的特点。同时又表明货币需求是利率r 的函数，而r 的指数=生则说明，交易性货币需求

2与利率的变动呈反方向变动，其变动幅度较利率变动幅度小，由此可见，“平方根定律”认为，即使是交易性货币需求也会对利率的变化作出敏感反应，而且相对于交易数值而言，货币的交易性需求也呈现出规模经济的性质。

（3）总之，鲍莫尔的“平方根定律”突破了凯恩斯关于货币交易需求对利率不太敏感的论断，从人们会保持最适度的现金用于交易，而将暂时闲置的部分用以获利这个常见的现象出发，得出交易性货币需求在很大程度上受利率变动影响的结论，具有普遍的适用性。

四、论述题

7． 试述现代金融监管体制的发展趋势。

【答案】近年来，现代国际金融监管体制的发展趋势是:分业监管向混业监管转变; 机构性监管向功能性监管转变; 各国金融监管模式日益趋同; 金融监管的国际合作不断加强。美、英、日等国的金融监管体制改革体现了这种趋势。具体阐述如下:

（1）金融监管体制的内容

金融监管体制是指金融监管的权力制度安排和监管组织体系。监管的权力制度安排就是指行使政府监管权力的相关机构之间的权力分配。监管组织体系主要由金融当局宏观监管体系、金融机构内部监管体系、金融业行业自律体系和社会监督防范体系四个层次组成。前二者在金融监管中起主导作用，后二者起重要补充作用，四个体系相互作用、相互协作。

金融临管模式概括起来大致有三种类型:

①统一监管模式。对于不同的金融机构和金融业务，无论是审慎监管还是业务监管，都由一个机构负责，这个机构通常是各国的中央银行或另设的独立监管机构。这是一种典型的混业监管模式，以英国为典型代表。其优势主要体现在:一是成本优势。统一监管能节约人力和技术投入，大大降低信息成本，改善信息质量，获得规模效益; 二是改善监管环境。统一监管可避免由于监管者的监管水平和监管强度的不同，使不同的金融机构或业务面临不同的监管制度约束，也可避免被监管者对多种机构重复监管及不一致性无所适从; 三是适应性强。统一监管能迅速适应新的金融业务，既可避免监. 管真空，降低金融创新形成的新的系统性风险，又可避免多重监管，降低不适