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一、简答题

1． 说明一国在固定汇率制度和资本完全流动下的货币政策效果。

【答案】资本完全流动是指该国居民可以完全进入世界金融市场。特别是，该国政府并不阻止国际借贷。在这样的假设下，所考察的这样的小型开放经济中的利率:必定等于世界利率r w ，即r=rw ，其中一个重要的原因在于资本的完全流动性，套利资本的存在使小国利率与世界均衡利率水平保持一致。r=rw 代表一个假设:国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率。

在固定汇率的小型开放经济中，当政府增加货币供给时，对汇率产生了向下的压力。为了维持本国汇率的稳定，中央银行在外汇市场上卖出外汇、买进本币，引起货币收缩，导致图中的LM*曲线回到其初始位置。因此，在固定汇率的小型开放经济中，货币政策通常是无效的。

图 固定汇率下的货币扩张

2． 费雪方程式与剑桥方程式的主要差异何在?

【答案】（1）费雪方程式与剑桥方程式简介

1911年，美国耶鲁大学教授欧文·费雪提出了交易方程式，也被称之为费雪方程式。费雪认为，假设M 为流通中的货币数量，V 为货币的流通速度，P 为价格总水平或价格指数，Y 为一国的实际国民收入，则有:Py=MV或。从这个方程看，P 的取值取决于M 、V 和y 这二个变量的相互作用。费雪分析，在这三个经济变量中，M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量; V 由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数; 实际国民收入Y 取决于资源、技术条件，在充分就业的状态下，不可能发生大的变化。因此，P 的值特别取决于M 数量的变化。费雪虽然更多地注意了M 对P 的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需

求量。也就是说，由于Py=MV，则。这说明，从货币的交易媒介功能考察，全社会一定时期一定价格水平下的总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，

这个比例是。

以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派，在研究货币需求问题时，重视微观主体的行为。他们认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。决定人们持有货币多少的，有个人的财富水平、名义收入、利率变动，以及持有货币可能拥有的便利等诸多因素。但是，在其他因素不变的情况下，对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间保持着一个较稳定的比例关系; 对整个经济体系来说，也是如此。因此有:M=kPy，式中，Y 表示实际总收入，P 表示价格水平，k 为经常持有的货币量，即货币需求总量和名义国民生产总值的比例，M 为名义货币需求，该式就是有名的剑桥方程式。

（2）费雪方程式和剑桥方程式的主要差异

费雪方程式和剑桥方程式有相同的公式，而且它们所企图说明的内容也是相同的，即:货币数量与价格水平之间存在着直接的因果数量关系，物价水平的高低，取决于货币数量的多少，二者成正向关系。实际上，两个方程式存在显著的差异，主要有以下几点:

①对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式侧重货币作为一种资产的功能。

②费雪方程式把货币需求和支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式则是从用货币形式拥有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。所以，对费雪方程式也有人称之为现金交易说，而剑桥方程式则被称为现金余额说。

③两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同。费雪方程式用货币数量的变动来解释价格，反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而剑桥方程式则是从微观进行分析的产物。出于种种经济考虑，人们对于拥有货币存在满足程度的问题; 拥有货币要付出代价，比如不能带来收益的特点，就是对拥有货币数量的制约。这就是说，微观主体要在两相比较中决定货币需求。显然，剑桥方一程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式，特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。

3． 如何得出四部门经济的储蓄-投资恒等式?

【答案】四部门经济是包括家庭、企业、政府和国外四个部门的经济，即在三部门之外增加了国外部门，四部门经济也称为开放经济。现实经济生活中的经济大都是四部门经济。四部门经济要正常循环，除保证商品市场、金融市场、要素市场和政府收支均衡外，还必须保证国际收支均衡，即国际收支大体相等。

对于四部门，即把国外部门引进来以后，同理可知，按照最终产品的归属，有:

按照销售最终产品的资金用途，有:GDP=工资+利息+租金+利润等-消费+储蓄+税收+对国外部门的转移支付，即GDP=C+S+T+Kr 。

于是，得到:

C+I+G+（X-M ）=C+S+T+Kr

化简可得:

I+G+（X-M ）=S+T+Kr 或I=S+（T-G ）+（K r +M-X）

进一步地，可以把上式写成:

S p 是个人部门的储蓄; S g 是政府部门的储蓄，此即为储蓄一投资恒等式，这里，即预算盈余; S r

是国外部门的储蓄，即本国的贸易赤字。

二、论述题

4． 你认为对于宏观经济目标而言，稳定经济周期和促进长期经济增长究竟哪个更重要? 这两种目标的达成主要依赖于什么? 宏观政策的协调能台使两个目标同时实现?

【答案】（1）一般而言，宏观经济目标主要有四个:充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。①充分就业就是指所有资源得到充分利用，目前主要用人力资源作为充分就业的衡量标准。②物价稳定，即把通货膨胀率维持在低而稳定的水平上。③经济增长是指保持合意的经济增长率。经济增长是指单纯的生产增长，经济增长率并不是越高越好，经济增长的同时必须带来经济发展; 经济增长率一般是用实际国民生产总值的年平均增长率来衡量的。④国际收支平衡，是指国际收支既无赤字又无盈余的状态。国际收支平衡是一个对外经济目标，必须注意和国内目标的配合使用; 正确处理国内目标与国际目标的矛盾。

}2）对于宏观经济目标而言，稳定经济周期和促进经济增长两者都i 一分重要。具体而言，在短期内，经济运行会由于各种因素而波动，因此短期内稳定经济周期比较重要; 但是在长期内，只有促进一国经济的长期增长才能有效地提高一国居民的福利水平和综合国力。

（3）稳定经济周期和促进长期经济增长这两种目标的达成主要依赖于政府采取相应的宏观经济政策（主要是财政政策、货币政策和汇率政策）来及时调整经济的运行，熨平短期内的经济波动，实现资源的优化配置、经济的平稳增长。

（4）宏观政策的协调能够同时实现这两个目标。当经济处于低迷时，政府可以采用扩张性的财政政策和货币政策促进短期经济的复兴。同时政府在实施扩张性财政政策时，可以有意识地引导政府支出和私人投资的流向，将其引向基础教育、科研等领域，这可以有效提高经济中的人力资本存量，从而在长期中促进经济的发展。

5． 论述我国当前宏观经济政策的基本目标和特点。

【答案】（1）宏观经济政策包括两大类，即财政政策和货币政策。这两类政策的长期目标是一致的，一共有四个:经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡。但是它们的短期目标有时候是冲突的，因此在实践中要注意两类政策的搭配使用。政府和中央银行可以根据具体情况和不同日标，选择不同的政策组合。

（2）我国当前宏观经济政策的基本目标是在保持经济适度增长的同时保持物价稳定、保持就