● 摘要
通货膨胀是影响经济运行的重要因素。严重的通货膨胀不仅阻碍经济的发展,在某些国家还会引起社会政治危机。预期通货膨胀率是经济主体对未来实际通货膨胀率的估计，研究通货膨胀预期,寻找遏制通货膨胀的方法,有助于前瞻性地了解货币政策对经济的作用。通货膨胀预期能够影响经济中的消费、投资行为，从而影响总需求；通货膨胀预期对物价上升也具有重要影响，即严重通货膨胀时期，人们的通胀预期会助长物价进一步上升，从而诱发经济失调，制约经济持续增长和国民经济发展，引起一系列社会问题。本文运用定性和定量相结合的分析方法，借鉴国内外已有的研究成果，对不断向市场经济转变、市场体制日渐成熟过程中我国居民、企业部门的通货膨胀预期行为进行分析，从通货膨胀预期的形成基础、实证检验、对货币政策的冲销效应和通货膨胀目标法的实施等方面考察转型期我国居民、企业部门的通货膨胀预期行为，探讨其与消费、投资以及总需求的变化关系，寻求解决不稳定通货膨胀预期行为的方法。
本文除引言和结论外共分四部分展开论述：
第一部分，对通货膨胀预期理论的文献综述。穆斯最早提出“理性的预期”范畴。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中分析了预期和不确定性，确立了预期在经济分析中的地位。货币主义第一次分析了通货膨胀预期，认为经济行为人是按照适应性预期来调整自己的预期。以卢卡斯为代表的理性预期学派诞生以后，使预期理论向深度拓展，预期问题成为一个相对独立的研究领域。他们认为经济行为人会利用一切可得到的信息预测与经济状况有关的政策规则的影响，并及时调整自己的行动，使得政策失效。通货膨胀预期的类型大致可分为简单预期、外推预期、适应性预期和理性预期。国内外学者分析了通货膨胀预期与通货膨胀之间的因果变化关系，以及通货膨胀预期与不动产（主要指房地产）预期收益率、产出等的关系。并且，由于通货膨胀预期的不确定性造成对经济增长的危害，政府应保持政策的稳定与公开来降低预期的不确定性。
第二部分，对居民、企业部门通货膨胀预期形成基础的分析。分析体制转轨、经济转型期，我国居民、企业部门的资本积累和资产组合需求状况，以及在资本积累和资产组合需求基础上形成的通货膨胀预期行为。居民、企业部门资本积累规模不断扩大趋势是居民、企业部门通货膨胀预期形成的基础。除资本存量之外，资产需求组合规模不断扩大并呈多样化，这有利于居民、企业部门投资多样化，居民、企业部门由通货膨胀预期形成对资产未来收益的预测，从而选择自己所需的投资组合。居民、企业部门逐渐形成通胀预期，并且预期从不成熟非理性转变为比较成熟和理性，通货膨胀预期与通货膨胀互相影响，通货膨胀预期行为对货币政策制定与实施效果产生实质影响。
第三部分，对通货膨胀预期行为的实证分析。其一，利用货币数量方程得到的年度货币流通速度代表通货膨胀预期，分析通货膨胀预期与通货膨胀之间的因果变化关系。其二，利用平稳性检验、Granger因果关系检验、单变量和多变量线性回归模型分析通货膨胀是否能被预期到；通货膨胀预期与通货膨胀的Granger因果关系；通货膨胀预期的波动是否会引起消费、投资的波动，从而引起总需求的波动。
第四部分，对通货膨胀目标法的实践效果分析并提出建立通货膨胀目标法的建议。通过定性和定量分析得出通货膨胀预期行为对货币政策具有冲销作用，而且国内外通货膨胀目标法的实践证明通货膨胀目标法是可行的。根据我国经济环境的变化以及居民、企业部门通货膨胀预期行为得出我国应该实施通货膨胀目标法。
总之，我国居民、企业部门通货膨胀预期的迹象与特征愈益明显，且通胀预期对消费和投资具有可观测的影响，从而对总需求产生影响。波动较大的通胀预期使得产出的波动较大，从而导致经济总量增长剧烈波动，最终部分或显著地冲销货币政策的实施效果。为了政策效果的更好实现以及使经济持续、健康、稳定和快速发展，应该将通货膨胀控制在合理的较低的范围之内，避免恶性通货膨胀的发生，即实施通货膨胀目标法。通货膨胀目标法的实施使居民、企业部门产生比较稳定的通货膨胀预期，并据此安排消费与投资，减少总需求波动对经济体的扰动冲击。