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一、名词解释

1． 国际储备

【答案】国际储备又称自有储备，指一国政府持有的，可以随时用于平衡国际收支差额、对外进行支付和干预外汇市场的国际间可以接受的资产总和。须具备三个特性:可得性、流动性、普遍接受性。一国货帀当局持有，而不是其他机构或经济实体持有的储备资产。国际储备的形式有货币性黄金、外汇、在基金组织的储备头寸（普通提款权）、特别提款权四个部分组成。

国际储备的作用为:①从世界范围来考察。它起着国际商品流动和世界经济发展媒介的作用。②具体到每一国家来考察。国际储备具有:充作干预资产、平衡国际收支差额、一国向外举债和偿偾能力的保证。

国际储备的来源，从一个国家讲，主要通过其国际收支顺差、货币金融当局的国外借款、外汇市场干预（出售本币、购入外币）、基金组织分配的特别提款权、货币当局收购的黄金等渠道获得。从世界的角度讲，国际储备主要来源于:①黄金的产量减去非货币用金量；②基金组织创设的特别提款权；③储备货币发行国的货币输出。

2． 系统风险

【答案】系统风险亦称“不可分散风险”或“市场风险”，与非系统风险对称，指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如经济衰退、通货膨胀和需求变化给投资带来的风险。这种风险影响到所有证券，不可能通过证券组合分散掉。即使投资者持有的是收益水平及变动情况相当分散的证券组合，也将遭受这种风险。对于投资者来说，这种风险是无法消除的。

系统风险的大小取决于两个方面，一是每一资产的总风险的大小，二是这一资产的收益变化与资产组合中其他资产收益变化的相关关系（由相关关系描述）。由前面资产组合标准的计算可知，这种相关关系越强（相关系数越接近于+1），不同资产的收益变化间的相互抵消作用越弱。因此，在总风险一定的前提下，一项资产与市场资产组合收益变化的相关关系越强，系统风险越大，相关关系越弱，系统风险越小。

3． 一价定律（the law of one price）

【答案】一价定律是关于在自由贸易条件下国际商品价格定价规律的一种理论。该理论认为，在自由贸易条件下，贸易者的套利行为会使得同一种可贸易商品无论在什么地方出售，扣除运输费用外，其价格都是相同的。所谓可贸易商品是指套利活动能使其地区间的价格差异保持在较小

范围内的商品。根据此定律，由于各国所采用的货币单位不同，同一可贸易商品以不同货币表示的价格经过均衡汇率的折算，在数值上相等。用公式表示为:

品在两个国家的价格; e 表示两国货币的汇率。

一价定律是19世纪末20世纪初期，英国金块主义者J. 威得利首次提出的概念，它反映了一种国际商品的套利条件。一价定律的成立基于自由贸易的严格假定，即商品与服务能在国家之间自由流动。这一定律的意义在于现实中自由贸易的条件在大多数情况下不能满足，因此国际间就会产生商品套购，套购者根据贱买贵卖的原则，在低价国购买，运到高价国出售，从中获取无风险套购利润。一价定律与绝对购买力平价学说在内容上是一致的，是绝对购买力学说的前提之一，为购买力平价理论提供基本的绝对形式，可以说购买力平价说是一价定律的翻版。

4． 竞价制度

【答案】竞价制度是一种市场交易制度。在竞价制度下，买卖双方各自报出意愿交易的价格、方向和数量，双方或者直接进行交易，或者由各自的经纪商把交易指令呈交到交易市场，根据已有的指令情况进行撮合从而达成交易，根据交易的连续性，竞价制度又可分为集合竞价机制和连续竞价机制。

5． 经常账户

【答案】经常账户（CurrentAccount ）是对实际资源在国际问的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目:货物、服务、收入和经常转移。 ⑴货物（

买的货物和

非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB ）计价。 ⑵服务（

收入（）。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中）。收入包括居民和非居民之问的两大类交易，即支付给非居民工人（例如季 地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。节性的短期工人）的报酬和投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资。

⑶收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入（红利）和债务收入（利息）。应注意的是，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面，而非按照收入记载。 ⑷经常转移（

际资源或金

融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。在《国际收支手册》第五版中，将转移区分为经常转移与资本转移，分别计入经常和资本账户。

（表示同一可贸易商）》货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购）。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实

6． 即期汇率

【答案】即期汇率，也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。若远期汇率高于即期汇率，就表明远期外汇升水（premium ）; 若远期汇率低于即期汇率，则表明远期外汇贴水（discount ）; 若二者相等，则为平价（atpar ）。在直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，或远期汇率=即期汇率一贴水；在间接标价法下，远期汇率=即期汇率一升水，远期汇率=即期汇率+贴水。

二、简答题

7． 布雷顿森林体系与牙买加体系有哪些区别？

【答案】1944年召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国“怀特方案”为基础的《国际货币基 金协定》和《国际复兴开发银行协定》总称《布雷顿森林协定》，从而形成

1976年IMF “国际货币体系临时委员会”了以美元为中心的国际货币体系，即 布雷顿森林体系。

在牙买加首都金斯敦召开会议，达成“牙买加协议”， 该协定内容在同年4月通过的“国际货币基金组织协定”的第二次修正案中得到肯定，从而形成了国际货币关系 的新格局。布雷顿森林体系与牙买加体系的主要区别表现在以下几个方面：第一，黄金方面。布雷顿森林体系以 黄金为基础，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。牙买加体系规定黄金不再是各国货币平价的基础， 也不能用于官方之间的国际清算。第二，储备货币方面。布雷断森林体系以美元和特别提款权为主要的储备货币。 牙买加体系在牙买加协议中虽然规定特别提款权为主要储备货币，但事实上，特别提款权在世界各国国际储备中 的比重不仅没有增加，反而有下降的趋势，以前美元一枝独秀的局面被以美元为首的多种储备货币所取代。第三， 汇率制度方面。布雷顿森林体系规定成员国之间实行可调整的固定汇率制，牙买加体系取消货币平价和各国货币 与美元的中心汇率，确认浮动汇率的合法性，允许成员国自由选择汇率制度，目前各国采取的汇率制度可分为可 调整的盯住汇率安排、有限的浮动汇率安排、更灵活的浮动汇率安排三大类。

8． 什么叫经常账户? 经常账户包括哪些内容?

【答案】经常账户是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目:货物、服务、收入和经常转移。

①货物（Goods ）。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB ）计价。

②服务（Services ）。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中

地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。

③收入（Income ）。收入包括居民和非居民之间的两大类交易，即支付给非居民工人（例如季节性的短期工人）的报酬和投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是