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一、简答题

1． 目前国际货币基金组织将其成员国汇率制度划分为哪几种类型？

【答案】1999年1月，国际货币基金组织对各成员国的汇率制度进行了重新分类，根据各成员国汇率安排的实际情况，按照汇率制度弹性的大小以及是否存在对于给定汇率路径（目标）的正式或非正式的承诺，将汇率制度划分为8大类:

（1）无独立法定通货的汇率安排，指以另一国家的通货作为惟一的法定通货（如正式的美元，或属于某一货币联盟，在这一货币联盟中其成员共同使用某种货币（如欧元区国家）化）。采用这种汇率制度意味着该国完全丧失了对本国货币政策的独立控制权。

（2）货币局制度，指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可按一同定比率进行无限制兑换，并要求货币发行当局确保这一兑换义务的实现。这意味着国内货币必须要以确定的外国货币作为充足保证的情况下才可以发行，且必须保持充分的外汇资产作为支持，这削弱了传统中央银行的功能。

，指一国将本国货币钉住另一货币或一篮子货币，（3）其他传统的固定钉住安排（水平钉住）

与其保持固定比率。在这种汇率制度下，货币当局无需承诺货币平价的不可撤消。汇率可以在围绕中央汇率上下最多不超过1%的范围内波动，或将汇率最高值和最低值维持在中央汇率的2%的范围内至少三个月。货币当局随时准备通过直接干预（外汇公开市场操作）或间接干预（积极的利率政策的运用、外汇管制的施加、限制外汇活动的道义劝说或通过其他公共机构的干预）维持汇率的稳定。

（4）水平区间钉住，是指本币对外币仍然规定固定平价，但波动幅度相对其他传统的固定钉住安排大，为平价上下至少1%的范围，或其最高值和最低值可超过2%的范围波动。

（5）爬行钉住，是指将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标（如对主要贸易伙伴国的以往的通胀率差异，对主要贸易伙伴国的通胀率目标与预期通胀率之间的差异）进行小幅度调整。爬行的幅度可根据以往通胀变动对汇率变动的要求来设置，也可根据预期未来可能发生的通胀情况来设置。

（6）爬行区间钉住，与爬行钉住基本相同，只不过规定的波幅较大，可超过上下1%以及2%的波幅。货币政策的独立性取决于波幅的宽度。

（7）不事先公布干预路径（目标）的管理浮动。货币当局试图影响汇率，但没有明确的干预

，调整可目标。管理汇率所依据的指标很宽泛（比如国际收支状况、国际储备、平行市场的状况）

能不是主动进行的。

（8独立浮动。汇率是由市场决定的，任何官方干预旨在缓和汇率变动以及防止汇率的过度波动，而不在于将汇率稳定在某一汇率水平。在这一汇率制度下，理论上货币当局可追求独立的

货币政策目标。

2． 试述决定和影响汇率的因素是什么？当前，决定我国人民币汇率的主要因素是什么？

【答案】（1）影响汇率波动的基本因素主要有以下几种：

①国际收支。所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币 收入总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能 产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌。

②利率。利率作为一国借贷状况的基本反映，对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动 产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化， 从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值。

③通货膨胀。一般而言，通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影响 本币的价值和购买力，会引发出口商品竞争力减弱、进口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值。

④经济增长率。如果一国为高经济増长率，则该国货币汇率高。

⑤财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字，则其货币汇率将下降。

⑥外汇储备。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。

⑦投资者的心理预期。投资者的心理预期在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇 率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或 极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。

⑧各国汇率政策的影响。

⑨政治局势。一国及国际间的政治局势的变化，都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲 突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。

（2）当前决定我国人民币汇率的主要因素有：

①国际收支和外汇储备，我国是一个出口导向型国家，国际贸易持续保持高额顺差，经常账户体现为顺差， 引起外汇供给的增长和对人民币需求的増加，人民币汇率上升。同时资本与金融账户也体现为顺差，双顺差的局面使人民币汇率不断上扬。

②经济増长率，我国经济实力逐渐増强，人民币的国际地位相应提高，使人民币在长期内保持坚挺。

③投资者的心理预期，金融市场上的投资者，包括国外的和国内的都普遍形成了人民币升值的预期，这在一定程度上推动了人民币的升值。

④我国汇率管理制度，我国于2005年7月21日再一次对汇率制度进行改革，即人民币放弃单一盯住美元， 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，意味着人民币汇率的浮动幅度不会 特别大。

3． 国际收支平衡表的编制原则是什么? 其各账户之间有什么关系？

【答案】（1）经过理论和实例分析，对国际收支平衡表的编制原则可作如下总结:

①国际收支复式记账法中，记人借方的项目包括:反映进口实际资源的经常项目；反映资产増加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括:反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的金融项目。

②对国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能会产生贷方和借方数字不等的情况。若贷方

，用正号表示；若贷方小于借方，则差额称大于借方，则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余）

，用负号表示。 为这个项目的收支逆差（或赤字）

③国际收支平衡表的最终差额恒等于零，这是由国际收支平衡表的复式记账法原则所决定的。

④国际收支平衡表中的每项账户，都反映着一定性质的经济行为。不同账户之间有密切的联系，也就是说不同性质的经济行为之间有着密切的联系。

（2）各账户之间的关系、

国际收支平衡表中的每项账户，都反映着一定性质的经济行为。不同账户之间有密切的联系，也就是说不同性质的经济行为之间有着密切的联系。一个（类）账户的差额，可以由另一个（类）账户的差额来部分地或全部地弥补，一笔交易有时可以同时涉及3个或3个以上的账户。

4． 国际收支平衡表中，资本与金融项目包括哪几项?

【答案】（1）国际收支平衡表的概念

国际收支平衡表（Balance of Payment Presentation）是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目，按照复式记账原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。按IMF1993年出版的《国际收支手册》第五版，其基本内容包括经常项目、资本与金融项目和误差与遗漏项目。

（2）资本与金融项目的内容

资本与金融项目（Capital and Financial Account）指对资产所有权在国际间流动的行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户两大部分。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本转移主要包括:①固定资产所有权的资产转移; ②同固定资产买卖或放弃相联系的或以其为条件的资产转移; ③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

金融项目包括一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。按投资类型，金融项目可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类。①直接投资（direct investment ）的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。这一永久利益意味着直接投资者和企业之间存在着长期的关系，并且投资者对企业经营管理施加着相当大的影响。直接投资可以采取直接建立分公司的形式，也可以采取股份收购的方式; ②证券投资（portfolio investment ）的主要对象是股本证券和债务证券。对于债务证券而言，它可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融工具; ③其他投资（other investment）是一个剩余项目，包括所有直