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一、概念题

1． 国际货币市场

【答案】国际货币市场主要指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场，其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。其主要功能是便利短期资金在国际间的转移和融通；在市场经济条件下，它还使一国货币政策得以有效传递。按借贷方式分为短期借贷市场、短期资金市场和贴现市场，按区域分为地区性国际货币市场和全球性国际货币市场。

2． 内部均衡

【答案】内部均衡是指总需求等于总供给的状态。在国际收支均衡的分析中，斯旺第一次将内部均衡从外部平衡中分离出来，在斯旺看来，总需求是可变的，而总供给对应于充分就业时的供给水平，在短期内是不变的。这样的定义对内部均衡的束缚过于严重，与中国的国情也有所偏离。因此，对内部均衡仍然沿用斯旺的基本定义，即内部均衡反映了国内总供给与国内总需求相等的状态，但将内部均衡在时间跨度上进行拓展和细分，分为短期、中期和长期三个阶段。

3． 最适度通货区的指标

【答案】最适度通货区理论的主要思路就是，在实行固定汇率政策的通货区内，找出调节国际收支的途径和条件，并将调节条件转化为具体指标，根据各国是否符合这些指标而判断各国是否应该加入通货区。具体而言，最适度通货区的判断标准大致可以分为以下六种:要素流动性分析、经济开放性分析、产品多样性程度分析、国际金融一体化程度分析、政策一体化程度分析、通货膨胀率相似性分析。

4． 杠杆效应

【答案】杜杆效应是指国际金融市场上的衍生品交易采用保证金制度，其本身具有放大资金控制力的效应。在衍生品交易中，较小数量的国际资金就可以控制名义数额非常大的衍生工具合约，从而对衍生品市场上的价格发挥很大的影响，并进而通过衍生工具市场与其他金融市场之间的密切关系来影响一国和全球经济。

5． 绝对购买力平价

【答案】（1）如果对于两国的任何一种可贸易品，一价定律都成立，并且在两国物价指数的编制中，各种可贸易品所占的权重相等，那么，两国由可贸易商品构成的物价水平之间存在着下列关系：

其中，e 是直接标价法的汇率；：是第i 种可贸易品的本国和外国价格水平；表示第i 种可贸易品在物价指数中的权重。尽管一国的商品可以分为可贸易品和不可贸易品，但主张购买力平价的学者们认为一国的可贸易品与不可贸易品之间，以及各国不可贸易品之间存在着种种联系，这些联系使得一价定律对于不可贸易品也成立。也就是说，所有国家的一般物价水平以同一种货币计算时是相等的，汇率取决于两国一般物价水平之比。

（2）如果将两国一般物价水平直接用来分别表示，上式可以写成这个式子的含义是：

不同国家的物价水平在换算成同一货币计量时是一样的。进一步变形就可以得到

这就是绝对购买力平价的一般形式。它意味着汇率取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。绝对购买力买力平价成立意味着，以两国物价水平之比表示的实际汇率

6． 资本和金融账户

【答案】资本与金融账户（CapitalandFinancialAccount ）是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户I 它包括资本账户（CapitalAccount ）和金融账户（FinancialAccount ）两大部分。

⑴资本账户包括资本转移和非金融资产的收买和放弃。资本转移主要包括:①固定资产所有权转移；②同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

⑵金融账户包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。其包括的各个项目按净额来计入相应的借方或贷方。根据投资类型或功能，金融账户可以分为以下四类:

①直接投资（Directlnvestment ）。直接投资的主要特征是，投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。永久利益意味着直接投资者和企业之问存在着长期的关系，并且对企业经营管理施加相当大的影响。直接投资可以采取在国外直接建成分支企业的形式，也可以采用购买国外企业一定比例股权的形式。

②证券投资（PortfolioInvestment ）。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券。对于债务证券而言，它可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。

③其他投资（OtherInvestment ）。这是一个剩余项目，它包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易-

④储备资产（ReserveAssets ）。储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的资产，包括货币用黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债权。

7． 自主性交易（Autonomous Transaction）

【答案】自主性交易亦称“事前交易”（Ex-ante Transaction），是以个人独立经济活动为基

础，以追求利润为目的所进行的交易，包括国际收支平衡表上经常项目和资本与金融项目中的长期资本流动和部分短期资本流动所表示的交易。它们主要有商品和劳务的进出日，政府和私人的援助、赠与，为追求利润而进行的对外投资，以及为发展本国经济而借入的外国资金等。一般来说，国际收支平衡就是指自主性交易的平衡，国际收支差额就是经常项目加各长期资本项目和部分短期资本流动项目的借贷双方的差额。但对于某些短期资本流动很难确定它是自主性的，还是调节性的，因此这种国际收支差额分析用处不大，各国应根据自己的实际情况制定不同的收支差额来反映其国际收支状祝。

8． 特别提款权

【答案】储备资产指的是由中央银行持有，也有的是由财政部门持有，并可随时直接使用的金融资产，包括货币性 黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇储备以及其他债权。国际储备资产主要包括：货币当局持有的 黄金、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、外汇储备以及其他债权。其中最为重要的是外汇储备。

特别提款权，是国际货币基金组织为了补充国际储备资产不足，按成员国在基金中的份额分配给成员国的记 账单位，在成员国货币当局和国际货币基金组织、国际清算银行之间使用。成员国动用其所持有的特别提款权时， 需将其兑换成所需要的可兑换货币进行支付。

二、简答题

9． 蒙代尔-弗莱明模型的基本含义是什么？

【答案】（1）蒙代尔-弗莱明模型简介。

蒙代尔-弗莱明模型将封闭经济的宏观分析工具IS-LM 模型扩展到开放经济下，并按照资本国际流动性的不 同，对固定汇率制与浮动汇率制下财政政策和货币政策的作用机制、政策效力进行了分析研宄，是以货币金融角 度为主对开放经济进行宏观分析的基本分析框架。在西方的文献中，蒙代尔-弗莱明模型被称为开放经济下进行 宏观分析的工作母机，对国际金融学的发展有很大影响。蒙代尔-弗莱明模型分析对象是一个小型开放经济国家。分析的前提是：总供给曲线是水平的；即使在长期里，购买力平价也不存在，汇率完全依据国际收支状况进行调 整；不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。

（2）蒙代尔-弗莱明模型的基本含义。

蒙代尔-弗莱明模型对财政货币政策效应的分析是按固定汇率制和浮动汇率制分别进行的。而在不同的汇率 制度下，又有资金完全流动、不完全流动和完全不流动三种情况。

①固定汇率制下的财政、货币政策

a. 资金完全不流动时。第一，财政政策。以扩张性财政政策为例。在短期内，财政支出扩大，利率上升， 收入上升，国际收支的经常项目恶化；在长期内，利率进一步上升，收入与国际收支状况恢复到期初水平，仅基 础货币总支出的内部结构发生变化。这说明，财政政策对国民收入等实际变量的影响在长期是无效的。第二，货 币政策。以扩张性货币政策为例。在短期内，利率下降，收入上升，国际收支的经常项目恶化：在长期内，收入、 利率与国际收支状况恢复到期初水