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一、名词解释

1． 直接信用控制

【答案】直接信用控制指中央银行以行政命令或其他方式，从总量和结构两个方面，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其手段主要包括利率最高限额、信用分配、流动性比率、直接干预及开办特种存款等。

利率最高限额是规定商业银行对定期及储蓄存款所能支付的最高利率，目的在于防止银行用抬高利率的办法竞相吸引存款，以及为了取得高回报在资产运用方面承担过高的风险。信用分配是指中央银行根据金融市场状况及客观经济需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配，限制其最高数额。流动性比率即流动资产占存款的比率，与收益率成反比; 限制商业银行的流动性比率目的是为了限制其信用扩张。直接干预指中央银行直接对商业银行的信贷业务放款范围等加以干预，如直接限制放款额度、规定各家银行的放款或投资范围等。开办特别存款实际上是特定条件下中央银行为紧缩货币供应量，限制信用进一步扩张而对商业银行采取的特别存款措施。

直接信用控制这一政策工具的作用效果比较直接和明显，但容易造成效率损失，只适宜于在特殊环境下或经济不发达的国家使用。

2． 自主性交易（Autonomous Transaction）

【答案】自主性交易亦称“事前交易”（Ex-ante Transaction），是以个人独立经济活动为基础，以追求利润为目的所进行的交易，包括国际收支平衡表上经常项目和资本与金融项目中的长期资本流动和部分短期资本流动所表示的交易。它们主要有商品和劳务的进出口，政府和私人的援助、赠与，为追求利润而进行的对外投资，以及为发展本国经济而借入的外国资金等。一般来说，国际收支平衡就是指自主性交易的平衡，国际收支差额就是经常项目加各长期资本项目和部分短期资本流动项目的借贷双方的差额。但对于某些短期资本流动很难确定它是自主性的，还是调节性的，因此这种国际收支差额分析用处不大，各国应根据自己的实际情况制定不同的收支差额来反映其国际收支状况。

3． 弗里德曼难题

【答案】弗里德曼的货币理论是“名义收入的货币理论”，货币量增加引起的名义收入增加，短期内会引起产出增加。但在名义收入的增加中，有多少是由于实际收入增加，多少是由于价格水平提高，弗里德曼认为，根据人们现有的知识水平，这是很难划分的，但这种划分却是十分重要的。“货币收入的变动如何在价格与数量之间划分，函待更多的研究”，因而有人将这一问题

称为“弗里德曼难题”。

4． 金融相关率

【答案】金融相关率是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。金融资产包括:非金融部门发行的金融工具（股票、债券及各种信贷凭证）; 金融部门，即中央银行、存款银行、清算机构、保险组织和二级金融交易中介发行的金融工具（通货与活期存款、居民储蓄、保险单等）和国外部门的金融工具等。经济活动总量，在实际统计时，常常用国民生产总值或国内生产总值来表示。

5． 贷款损失拨备覆盖率

【答案】贷款损失拨备覆盖率是指拨备占不良贷款的比例，该比率越高，银行运营的安全性越强。拨备是指商业银行根据“一逾两呆”、“五级分类”，或更严格的“十二级分类”方法来估计贷款资产中的不良贷款比率，并根据成为坏账的风险高低计提的准备金。

贷款损失拨备覆盖率计算公式为:贷款损失拨备覆盖率=贷款损失准备金计提余额/损失贷款余额。它是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标，反映了商业银行对贷款损失的弥补能力和对贷款风险的防范能力。

由于各家银行计提标准不尽相同，因此不同银行间的拨备覆盖率可比性不强，投资者应更多关注具体银行的小良贷款率和拨备覆盖率与自身历史数据的比较，看是否改善或恶化。当不良贷款率上升时，计提的拨备也会上升，银行利润就会下降，相反，不良贷款率下降会减轻银行计提拨备的压力，对利润就会有积极贡献。鉴于此，有时银行也会通过改变不! 提拨备的标准来调节利润，投资者可能会发现银行不良贷款率和拨备公l 一提出现不正常的J 决速下降而制造出“虚假”利润增长。

6． 经营性租赁、融资性租赁和服务性租赁

【答案】租赁信用的三种基本形式。经营性租赁指出租人将自己经营的设备或用品出租的一种租赁形式，目的在于使用设备。出租品的维修管理责任由出租人承担，但其后由出租人收回，租用者无权购买。融资性和赁指出租人按承租人的要求购买货物再出租给承租人的一种租赁形式。租赁期间承租人承担维修管理责任。租赁期满后，可以选择购买货物。服务性租赁指出租人负责租赁物的保养、维修、配件供应和培训技术人员等服务的一种租赁形式。三种形式虽然都以租赁为外在形式，但其交易实质、合同双方权利义务以及风险分担状况都是不同的，因此适用于不同的经济活动，满足了不同的需求。

7． 直接标价法（Direct Quotation）

【答案】直接标价法又称“应付标价法”或“价格标价法”，指以一定单位（（1或100, 10000个单位）的外国货币为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的标价方法。它是与间接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。汇

率越高，表示单位外币所能换取的本国货币越多，表明外国货币的币值越高、本国货币的币值越低。包括中国在内的世界上绝人多数国家目前都采用直接标价法。

8． 国际游资

【答案】国际游资是国际短期资本市场中那些高度流通、期限较短、追逐高利的投资资金。其中，流通性强是“游资”最显著的特征，因为高周转才可能获得高利润，所以这类资金经常从世界某一金融中心，迅速地流向另一个金融中心，对当地金融秩序造成意想不到的冲击。有时“游资”的跨国转移并不是要直接获取高利润，而是为了保证资本的“安全”，为了逃避税赋、清查等等。在1929～1933年的西方经济危机期间，为了逃避本国货币的贬值，防范金本位的垮台或外汇管制带来的损失，美国有大量短期资本逃亡国外，对有关国家的金融稳定造成了极大的危害。正是由于这类资金经常转移，好似烧红的金币那样炽热烫手、不堪久握，故又称为“热钱”。中国金融在进行市场化改革中，国内也出现了这种性质的资金。

二、简答题

9． 如何理解资本市场的功能?

可以从以下三方面理解资本市场的功能:

（1）首先要把握资本市场的特点。资本市场交易的金融工具期限长，短则至少为1年，长可达数十年; 市场交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要。例如，开办新企业，更新改造或扩充厂房设备，国家长期建设性项目的投资等等，除了利用企业的自有资本以及向银行借人中长期贷款外，需要去资本市场上利用发行股票、债券等方式筹措资金; 资金借贷量大。巨额的资金主要用以满足长期投资项目的需要}市场交易工具收益较高而风险也大。资本市场的功能来自于资本市场所具备的特点。而核心特点则要抓住资本市场的长期性。

（2）把握资本市场的两个市场层次——证券发行市场和证券流通市场。证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场，又被称为一级市场。发行市场与证券流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。对于证券发行人来说，. 两个市场层次在便利了发行人筹资的同时，又对其形成强有力的市场约束。对于投资者来说，他可以在流通市场上根据自身利益需要，自山选择证券，用脚投票。把握两个市场的运行机制，有助于理解资本市场的功育昌。

（3）资本市场的具体功能分析。①资本市场是筹集资金的重要渠道。由于资本市场卜的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源小断的巨额长期资金来源。②资本市场是资源合理配置的有效场所。在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化，在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。实物资产的凝固和封闭状态被打破，资产具有了最大的流动性。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式宴行兼并和重组，发展资产一体化企业集团，开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛吸收社会资金，其资金来源不受个别资本数额的限制。这就打破了个别资奉有限难以进入一些产业部”的障碍，有条件也有可能筹措到进入某一产业部门最低限度的资金数额，从而有助于生产要素在部门间的转移和重组，实现资源的有效配置。③资本市场有利于