2018年武汉大学经济与管理学院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研核心题库
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2018年武汉大学经济与管理学院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研核心题库（五） .. 39
一、名词解释
1． 市场均衡
【答案】市场均衡即市场总供求均衡。总供给（AS ）是由提供给市场的商品、服务构成，大致可分为两种:消费品供应和生产品供应。总需求（AD ）是由指向于市场的支出构成。也可大致分为两种:一是消费支出; 二是投资支出。总供求均衡的条件是:消费支出+投资支出一消费品供应+生产品供应
2． LIBOR
【答案】LIBOR 是伦敦同业拆放利率（London Interbank Offered Rates）的简称。同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率表示银行愿意借款的利率; 拆出利率表示银行愿意贷款的利率。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的得益。LIBOR 指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR 己经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR 通常是由儿家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11:00）报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR 。
3． 利率互换和货币互换
【答案】利率互换和货币互换是金融互换根据标的不同划分的两种形式。金融互换是在约定的时间内，两个或两个以上当事人按照商定条件，交换一系列现金流量的合约。利率互换是指交易双方，以同种货币同样的名义本金为基础，在未来的一定期限内交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算出来的;
货币互换是交易双方根据互补的需要，以不同种货币的同样筹资本金和固定利率为基础，进行债务或投资的本金交换并结清利息的互换交易。利率互换与货币互换都可以分散风险、降低互换双方的筹资成本。
4． 相机抉择
【答案】相机抉择是政府进行需求管理时根据市场情况和各项调节措施的特点，机动灵活地采取一种或几种措施，使财政政策和货币政策相互搭配。根据宏观财政政策和宏观货币政策在决策速度、作用速度、预测的可靠程度和中立程度这四方面的差异，相机抉择一般具有三种搭配方
式:（1）松的财政政策与松的货币政策相搭配; （2）紧的财政政策与紧的货币政策搭配; （3）松的财政政策与紧的货币政策搭配或紧的财政政策与松的货币政策搭配。实行相机抉择的目的在于既保持总需求，又不引起较高的通货膨胀率。一般要求逆向行事，经济衰退时实行扩张政策，经济过热时实行紧缩政策。这是凯恩斯学派的政策主张。
5． 公开市场操作（业务）
【答案】指中央银行在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，特别是短期国库券以影响基础货币的活动。公开市场业务作为最主要的货币政策工具，具有以下几个明显的优越性:①中央银行能够运用公开市场业务影响银行准备金、从而直接影响货币供应量; ②公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性，连续性的操作; ③通过公开市场业务，中央银行可以主动出击，不像贴现政策那样处于被动地位; ④由于公开市场业务的规模和方向可以灵活安排，中央银行可以运用它对货币供应量进行微调，而不会像存款准备金的变动那样，产生震动性影响。
6． 通货膨胀缺口
【答案】通货膨胀缺口指实际总需求水平大于充分就业时的国民收入水平所形成的缺口。或者说，是指在充分就朴纤济中投资超过储蓄的差额，即社会怠需求超过社会总供给的差额。在存在通货膨胀缺口的情况下，社会对商品和劳务需求的价值超过在充分就业条件下所能够生产的价值。由于经济已经处于充分就业状态，社会己没有可以扩大实际产出的闲置资源，不可能再增加实际产出，所以，当存在通货膨胀缺口时，经济将面临物价普遍上涨的压力，在高于充分就业收入的名义收入水平上达到均衡。
7． 滞胀
【答案】滞胀又称为萧条膨胀或膨胀衰退。指经济生活中生产停滞、失业增加和物价水平居高不下同时存在的现象，它是通货膨胀长期发展的结果。长期以来，资本主义国家经济一般表现为:物价上涨时期经济繁荣、失业率较低或下降，而经济衰退或萧条时期的特点则是物价下跌。
西方经济学家据此认为，失业和通货膨胀不可能同方向发生。但是，自20世纪60年代末、70年代初以来，西方各主要资本主义国家出现了经济停滞或衰退、大量失业和严重通货膨胀以及物价持续上涨同时发生的情况。西方经济学家把这种经济现象称为滞胀。以弗里德曼为代表的货币主义者直接批判凯恩斯主义的通货膨胀政策，认为滞胀是长期实施通货膨胀政策的必然结果，以增加有效需求的办法来刺激经济，实质上是过度发行货币，经济中的自然失业率是无法通过货币发行来消除的。
8． 收入性不平衡（Income Disequilibrium）
【答案】收入性不平衡是指一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。引起国民收入发生变化的因素很多，可能是经济周期，也可能是经济增
长速度，还可能是国家的经济政策。国民收入变化对国际收支的影响，主要是通过其对外需求的增减来实现的。一国国民收入的增加，将导致一国贸易支出和非贸易支出的增加; 国民收入减少，则贸易支出和非贸易支出都会减少。
二、计算题
9． 假设一国银行体系准备金为2000亿元，公众持有现金为500亿元。中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定定期存款准备金率为6%，流通中现金比率为15%，定期存款比率为40%，商业银行的超额准备金率为8%。请计算货币乘数和狭义货币供应量M1。（计算结果保留到小数点后两位）
【答案】依题意，货币乘数
狭义货币供应量
10．设有一张分次付息、一次还本的单利债券，票面金额为1000万元，期限为3年，原定利率为5%，某人在第二年开始时购入，在市场利率为3%的情况下，试计算该债券的理论价格（小数点后四舍五入取整数），并运用同等资本取得同等报酬的原理，验证计算方法的正确性。
【答案】（1）债权价值是其未来现金流入的现值，未来现金收入包括利息和本金。设P 为债券价格，C 为每年的利息，R 为市场利率，则该债券的市场价格为
（2）价格1088万元的债券两年后获得的收入为:
而该债券到期日的现金流为:
可见符合同等资本取得同等报酬原理，即计算方法是正确的。
11．设某一时期的名义利率为2%，当物价上涨率为4%时，要保持实际利率不变，怎么办?
【答案】当名义利率为2%，物价上涨4%时，实际利率为:2%-4%=-2%
即实际利率下跌了2%。
如果名义利率提高到4%，实际利率则为:4%-4%=0
即实际利率不变。
所以，要保持实际利率不变，需把名义利率提高到4%。