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一、单项选择题

1． 某项目风险报酬斜率为10%，标准离差率为95%，则该项目的风险报酬率为（ ）。

A.10%

B.9.5%

C.10.5%

D.8%

【答案】B

【解析】风险报酬率是标准离差或标准离差率与风险报酬斜率的乘积。用公式表示:

2． 如果企业经营在季节性低谷时除了长期资金来源外不再使用短期金融负债融资，其所采用的营运资本筹资政策属于（ ）。

A. 配合型筹资政策

B. 激进型筹资政策

C. 保守型筹资政策

D. 配合型筹资政策或保守型筹资政策

【答案】D

【解析】如果企业经营在季节性低谷时，适中型筹资政策都可以不再使用短期金融负债融资。

3． 下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（ ）。

A. 无税MM 理论

B. 有税MM 理论

C. 代理理论

D. 权衡理论

【答案】A

【解析】无税MM 理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；有税MM 理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM 理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

4． 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。

A. 递延年金现值系数

B. 后付年金现值系数

C. 预付年金现值系数

D. 永续年金现值系数

【答案】C

【解析】预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1。预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。

5． 某公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（ ）。

A.1.2和20

B.1.2和26

C.1和18

D.1和21.6

【答案】C

【解析】设原来股票数为Q , 盈利总额是1.2Q , 送股后新增股数0.2Q ，由于盈利总额不变，每股收益变为原来市盈率=每股市价/每股收益市盈率保持不变，所以股价=1×18=18（元）。

6． 下列各项中，可能会采取高股利政策的是（ ）。

A. 公司流动性较差的公司

B. 有良好投资机会的公司

C. 资产负债率较高的公司

D. 举债能力强的公司

【答案】D

【解析】具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较宽松的股利政策，即可能会采取高股利政策。

7． 在存货经济订货量基本模式中，与最佳订货次数同方向变化的是（ ）。

A. 订货提前期

B. 保险储备量

C. 每次订货变动成本

D. 单位年储存变动成本

【答案】D

【解析】每年最佳订货次数由公式得，单位年储存变动成本与最佳订货次数同方向变动。

8． 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最大的是（ ）。

A. 债券

B. 长期借款

C. 短期借款

D. 普通股

【答案】C

【解析】从筹资的角度，普通股筹资的成本高，筹资风险小，因为没有还本付息的压力。短期负债需在短期内偿还，因而要求筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。

9． 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%, 有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为5年，净现值为1000万元；乙方案的现值指数为0.85; 丙方案的项目计算期

，； 为11年净现值的等额年金为150万元丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（ ）。

A. 甲方案

B. 乙方案

C. 丙方案

D. 丁方案

【答案】A

【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率10%小于资本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择永续净现值最大的方案为最优方案。由于资本成本一致，可直接比较方案的净现值的等额年金的大小，甲方案净现值的等

，高于丙方案净现值的等额年金150额年金=1000/（P/A，12%, 5）=1000/3.6048=277.41（万元）

万元，所以甲方案较优。

10．某债券面值为10000元，票面年利率为

利率为则其发行时的价格将（ ）。

A. 高于10000元

B. 低于10000元

C. 等于10000元

D. 无法计算

【答案】A 【解析】

期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年