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一、概念题

1． 竞价制度

【答案】竞价制度是一种市场交易制度。在竞价制度下，买卖双方各自报出意愿交易的价格、方向和数量，双方或者直接进行交易，或者由各自的经纪商把交易指令呈交到交易市场，根据已有的指令情况进行撮合从而达成交易，根据交易的连续性，竞价制度又可分为集合竞价机制和连续竞价机制。

2． 欧洲经济货币联盟

【答案】欧洲经济货币联盟处于欧洲货币一体化的第四阶段。从1999年至今，欧洲经济货币联盟（Economic and Monetary Union; EMU ）正式成立。1999年1月1日开始。欧洲单一货币——欧元（Euro ）开始作为电子货币（支票、债券、信用卡、股票）形式在欧元区11国（德国、法国、比利时、西班牙、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰）流通; 2002年1月1日，欧元的纸币和硬币在欧元区开始流通，并于2002年3月1日彻底代替各国的货币。

3． 非套补的利率平价

【答案】假设根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益，不进行远期交易，而承担一定的汇率风险进行投资活动。

在不进行远期交易时，投资者计算国外投资的收益时不但要考虑外国的利率，还要考虑投资到期时的即期汇率。如果投资者对一年后的汇率的预期为

预期就是则投资者国外投资所收回本币资金的如果这一预期的收入与投资本国金融市场的收入存在差异，则投资者就会选择在预期收入较高的市场投资，其投资活动会到来当前本国利率、汇率的变动，最终在市场处于平衡状态时，有下式成立。

对之进行类似上面的整理，可得：

式中，表示预期的汇率变动率。上式即为非套补利率平价的一般形式，它的经济含义是：预期的汇率变动率等于两国货币利率之差。在非套补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本帀在未来将贬值。再例如，在非套补利率平价己经成立时，如果本币当局提高利率，则当市场预期未来的即期汇率并不因之发生变动时，本币的即期汇率将升值。

利用非套补的利率平价的一般形式进行实证检验的并不多见。这是因为，预期的汇率变动率在一定程度上是一个心理变量，很难获得可信的数据进行分析，并且实际意义也不大。在经济分

析中，对非套补的利率平价的实证研究一般是与远期外汇市场的分析相联系的。

4． 金本位制

【答案】金本位是指以黄金作为基础的货币制度。随着经济的发展和人们对货币认识的演变，金本位制度经历了三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。

（1）金币本位制。典型的金本位制度是金币本位制。在金币本位制下，金币的形状、重量和成色由国家法律规定，可以自由铸造和自由溶化，具有无限法偿能力，辅币和银行券的发行需要以等量的黄金作为准备，并可以自由兑换成金币。黄金是国际结算的手段，可以自由地输出、输入国境。

（2）金块本位制。随着经济的发展，黄金产量日益落后于货币的需求，银行券等纸质价值符号对金币自由兑换的可能性日益缩小，黄金本身参与流通和支付的程度下降，于是出现了金块本位制。在金块本位制下，黄金（金币）不再流通，银行发行以黄金为基础的银行券（纸币）作为主要流通手段，银行券和黄金通常不能自由兑换，只能在一定条件下向发行银行兑换黄金，兑换条件往往是较高的数额，这就避免了日常生活中银行券向黄金的兑换。在金块本位制下，黄金发挥的是储藏手段和稳定纸币价值的作用。

（3）金汇兑本位制。金汇兑本位制是一种广义的金本位制。实行金汇兑本位制的国家，将银行券发行的准备金储存在某个实行金块本位制或金币本位制的国家，并规定银行券与该国货币的兑换比率，银行券在国内不兑换黄金，只能先兑换外汇，再以外汇向外国兑换黄金。第一次世界大战之前，一些殖民地国家就实行金汇兑本位制。第二次世界大战后，布雷顿森林体系规定的国际货币制度从某种程度上说也属于金汇兑本位制。随着各国经济的进一步发展，对货币的需求也进一步増加。银行券与黄金之间的法定比价被一再打破，最终银行券（即纸币）脱离黄金而独立流通，于是广义的金本位制被纸币本位所代替，纸币成了独立于黄金的流通和支付手段（见表所示）。

表 各阶段货币制度的特征概括

5． 汇率的国内资源需求缺口

【答案】当某些因素引起国内资源消耗增长相对较快时，国内资源消耗比例曲线将从国内资源曲线1移向国内资源曲线2[见图（a ）]，此时，本币应升值（

更多的国外资源。若本币不是升值而是不变或贬值（

现国内资源供应缺口（以，以便促进市场进口

），在经济增长约束下，就会出

）在纵坐标上的距离表示）。这种缺口的长期存在或扩大，势必导致国内资源的过度开发和利用，并可能导致国内资源的过早枯竭。

图

反之，当某些因素引起国外进口资源消耗增长相对较快时，进口资源消耗比例曲线将从进口资源曲线I 移向进口资源曲线2[见图（b ）]。此时，本币应贬值（

多地使用国内资源。若本币不是贬值而是不变或升值（

会出现国内资源需求缺口（以或）以便促进市场更，在经济增长的约束下，就）在纵轴上的距离表示）。这种缺口的长期存在或扩大，会导致国内资源利用水平低下和就业不足，从而影响社会稳定和经济增长目标的实现。

6． 即期汇率

【答案】即期汇率，也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。若远期汇率高于即期汇率，就表明远期外汇升水（premium ）; 若远期汇率低于即期汇率，则表明远期外汇贴水（discount ）; 若二者相等，则为平价（atpar ）。在直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，或远期汇率=即期汇率一贴水；在间接标价法下，远期汇率=即期汇率一升水，远期汇率=即期汇率+贴水。

7． 汇率

【答案】（1）所谓汇率（ExchangeRate ）, 就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格》

，即固定外国货币的数（2）汇率的表达方式有两种:①外币的直接标价法（DirectQuotation ）

量。以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格；②外币的间接标价法（IndirectQuotation ）, 即固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的价格。