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一、名词解释

1． 短期融资券

【答案】短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。目前，短期融资券已成为西方各类公司融通短期资金的重要方式，我国短期融资券市场也呈现出较为迅速的发展趋势。

按不同的标准，可将短期融资券分为不同的类型：（1）按发行方式，可分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券；（2）按发行人的不同，可分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券；（3）按融资券的发行和按流通范围，可分为国内融资券和国际融资券。

2． 财务风险

【答案】财务风险也称筹资风险，是指企业经营活动中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。

企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。由此产生了筹资风险。由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业权益资本所有者造成财务风险。

3． 财务管理目标

【答案】从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。创立企业的目的是盈利。已经创立起来的企业，虽然有改善职工待遇、改善劳动条件、扩大市场份额、提高产品质量、减少环境污染等多种目标，但是，盈利是其最基本、最一般、最重要的目标。

4． 补偿余额

【答案】补偿余额是金融机构要求借款企业在其存款账户上保留按实际借款额的一定比例（如10%〜20%）计算的存款余额。

5． 经营租赁

【答案】经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。经营租赁是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务性业务。经营租赁通常为短期租赁。承租企业采用经营租赁的目的，主要不在于融通资金，而是为了获得设备的短期使用和出租人提供的专门技术服务。经营租赁又称营业租赁或服务租赁，它具有如下特点：

①承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产；②租赁期较短，不涉及长期而固定的义务；③在设备租赁期间内，如有新设备出现或不需用租入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合同，这对承租企业比较有利；④出租人提供专门服务；⑤租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回。

6． 每股收益

【答案】每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。其公式为每股收益=净利润+年度末普通股份总数。计算每股收益时要注意的问题包括:合并报表问题、优先股问题、年度中普通股増减问题、复杂股权结构问题。使用每股收益分析盈利性时要注意的问题:①每股收益不反映股票所含有的风险；②不同股票的每一股在经济上不等量，限制了每股收益的公司间比较；③每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。

二、简答题

7． 简述如何选定目标公司进行并购。

【答案】确定公司并购战略后，即应选择合适的目标公司，目标公司的选定主要有以下几方面：

（1）公司自我评价。首先要反省自身的经济实力，评估目前的资金实力、业务水平、产品在市场上所占份额和利润等，其次要评估所在行业的现状和发展前景。再次要权衡公司的发展战略和发展方向。

（2）对待定目标公司进行分析。首先分析其所处的行业环境，把握该行业发展的总体趋势，发现潜在的障碍。其次对目标公司的产物状况进行分析，主要根据目标公司公布的年终报表、中期业务报告等财务报告，这其中除文字说明外，尚有资产负债表、损益表等主要的会计报表，都是分析的主要依据。再次要对公司的经营能力进行分析。

（3）对公司并购依据进行分析。分析并购双方的优势和劣势，包括财务经济、市场销售能力、市场分布状况、生产能力等，力求最大限度的实现协同效应。

（4）对公司并购可能性进行分析。包括目标公司自身具有被收购或兼并的可能性和目标价格高低及收购方承受能力的大小。

8． 试分析股票上市对公司的利弊？为什么有些公司上市之后还会被摘牌（退市）？

【答案】股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，符合规定条件，经过申请批准后在证券交易所作为挂牌交易的对象。经批准在证券交易所上市交易的股票，称为上市股票；股份有限公司称为上市公司。

（1）股份有限公司申请股票上市，基本目的是为了增加本公司股票的吸引力，形成稳定的资本来源，能在更大范围内筹措大量资本。因此，股票上市对公司的利有：

①提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、交易；

②促进公司股权的社会化，避免股权过于集中；

③提高企业品牌价值和社会知名度，更容易获得订货、技术、人才和信贷；

④有助于确定公司增发新股的发行价格；

⑤便于确定公司的价值，有利于促进公司实现财富最大化目标；

⑥有利于建立现代企业制度，规范公司治理结构，提高企业管理水平；

⑦有利于建立和完善激励机制；

⑧提高企业经营的安全性和抗风险能力等。

（2）但是股票上市对公司不利主要表现在：

①各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；

②股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉；

③可能分散公司的控制权；

④增加一定的维护成本，如上市公司要设立独立董事、独立监事等，要在媒体披露信息，会增加广告费、审计费和薪酬等营运成本；

⑤股民对业绩和回报的要求，会增加管理层的压力；

⑥上市后股东増多，对大股东和老板的约束力也増多。大股东不能再搞“一言堂”，企业重大经营决策需要履行一定的程序，必须尊重小股东的权利，这样有可能失去部分作为私人企业所享受的经营灵活性。

综上所述，股票上市对公司既有积极有利的一面，也有消极不利的一面，企业应结合自身情况和管理要求，合理权衡股票上市的利弊，作出正确的抉择。

（3）公司上市之后还会被摘牌的原因：①上市公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件；②上市公司不按规定公开其相关财务状况，或者对相关财务会计报告做虚假记载且拒绝修订；③公司解散或被宣告破产；④公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能实现盈利；⑤证券交易所规定的其他情形。

9． 对比经营租赁与融资租赁。

【答案】（1）租赁按照租赁双方对租赁物所承担的风险和报酬为标准，可以分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指在实质上转移了与一项资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的一种租赁。所有权最终可以转让，也可以不转让。经营租赁是融资租赁以外的租赁，指承租人为生产经营过程中的临时、季节性需要而向出租人短期租用某类资产的行为。

（2）融资租赁与经营租赁的主要区别：

①风险与报酬的转移不同。在两种租赁方式下所有权都归出租方。在融资租赁方式下，与租赁资产所有权有关的风险与报酬实质上已经转移，承租方需对资产计提折旧，并预提修理费及其他费用。而在经营租赁方式下，与租赁资产所有权有关的风险与报酬实质上并未转移，出租方仍需承担租赁资产的折旧、修理费用等。

②期限差异。融资租赁以承租人对设备的长期使用为前提，所以与设备的经济寿命相当。而经营租赁中承租方不打算长期租赁资产，租赁期限相对较短。

③承租人拥有的权利不同。在融资租赁中，租赁期满时，承租人对租赁资产有廉价购买的权