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一、名词解释

1． 财政联邦制

【答案】财政联邦制又称为财政联邦主义，是处理财政关系的一种规范制度，其实就是财政分权理论。财政联邦制的基本原则是：①财力分配比例必须坚持财权和事权相结合的原则；②核定各级财政收入范围时要遵循量入为出的原则；③必须有一个强有力的中央权力去监控和评价财政政策原则。财政联邦制的特点是：规范化和法制化，长期相对稳定，地方预算构成名副其实的一级预算主体。

2． 利率

【答案】利率又称“利息率”，表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：

利息率的高低，决定着一定数量的借贷资本在一定时期内获得利息的多少。影响利息率的因素主要有资本的边际生产力和资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间跨度以及所承担风险的程度。利息率政策是西方宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节通货：在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展；在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。

3． 跨时贸易

【答案】跨时贸易是指用现在的商品换取未来的商品的交易方式。跨时贸易不是在某一时点上以一种产品交换另一种产品，而是在某一时段上用今天的产品来交换未来的产品。在跨时贸易中，生产可能性曲线表述的不再是一个经济在两种现期产品之间的交替，而是在现期和未来消费品生产上的交替。那些在未来消费品的生产上拥有比较优势的国家将专业化生产并“出口”未来消费品，“进口”现期消费品，即以资本借入来完成现期消费和远期消费之间的交换，成为借债

“进国；而那些在现期消费品的生产上拥有比较优势的国家将专业化生产并“出口”现期消费品，

口”未来消费品，即推迟现期消费以换取更多的未来消费，因而成为资本的借出国。

4． 支持自由贸易的政治依据

【答案】支持自由贸易的政治依据是指，尽管理论上可能还有比自由贸易更好的政策，但从政治上认可和支持自由贸易的原则更重要。现实中的贸易政策经常会由具有特殊利益关系的集团所左右，而不考虑国家的成本与收益。虽然从理论上可以证明某些选择性的关税和出口补贴政策能够增进整体社会福利，但现实中，任何一个政府机构在制定一套干预贸易的详细计划时都有可

能被利益集团所控制，从而成为在有政治影响的部门中进行收入再分配的工具。如果上述观点正确的话，那么倡导自由贸易无疑是最好的选择。

5． 幼稚工业论

【答案】幼稚工业论是贸易保护主义的一种论点，认为新兴工业在发展初期需要国家提供贸易保护以免在国外强大的竞争下夭折，并随着新兴工业的发展和竞争力的増强而逐步取消贸易保护、为自由贸易的实行创造条件。运用该理论需注意：①选好保护对象；②限定保护期限；③注意保护手段，补贴优于关税；④考虑能否达到适度规模；⑤考虑通过国际技术转移和国际资本流动来发展比较优势。幼稚工业论是一种很有说服力的论点，不少国家的政府采取了类似的政策措施。但国际经济发展的现实表明，这种保护政策的实际效果是值得怀疑的。

6． 国际资本市场

【答案】国际资本市场是指资金借贷期限在一年以上的国际金融交易场所。其主要功能是促进国际中长期资本的形成，促进中长期资本在供需之间的流动，将各国的实际储备转化为国际性的投资。在国际资本市场上，国际性商业银行和跨国银行是资本的主要供给者，同时又是主要的经营者和中介机构。国际资本市场的主要交易工具为银行中长期贷款、各种中长期的政府债券和公司债券、股票以及欧洲债券和外国债券等。其中，银团贷款和国际证券的发行与转让在交易中所占比重最大。国际资本市场分为国际银行中长期信贷市场和国际证券市场两类。国际银行中长期信贷市场是各种金融机构提供中长期信贷资金的场所。在这个市场上，资金的供给者主要是国际性商业银行和跨国银行，资金需求者主要是各国政府和工商企业。贷款期限较长，一般为5〜10年。贷款利率浮动，贷款期限内每三个月或半年调整一次。贷款协议一般由政府有关部门担保。贷款主要用于固定资产的更新改造以及新建项目。国际证券市场是股票和债券发行、流通的国际性交易场所。其资金来源主要是保险公司、信托投资公司、储蓄银行及各种基金组织等，资金的需求者一般是各国政府、公司等。国际债券的特点是数量大，期限长（如欧洲美元债券5〜8年），一般半年或一年支付利息。

7． 资产组合多样化

【答案】资产组合多样化是指投资者通过对不同资产进行组合，在追求最大收益或预期收益的同时，借助于非系统风险的消除以降低投资风险的行为。在投资过程中，不同的资产或证券具有不同的风险和收益率。就某一种资产而言，其风险和收益是大致对称的，即高风险对应于较高的收益率。投资者的理性行为是谋求既定风险下的最大收益或预期收益，或既定收益下的最小风险。然而就某一种资产而言，投资者的这一目标难以实现。但是，如果将不同的资产组合起来，投资者就可以在大大降低风险的同时取得较高的收益。这是因为，各种资产的总风险大致可分为系统风险和非系统风险两类：系统风险取决于该资产的外部因素，它本身难以消除；但非系统风险则同资产本身密切相关，通过适当的资产组合可以基本消除。因此，通过选择具有负相关性的不同资产而形成资产组合，就可以基本消除非系统风险，并使总风险大幅度降低。

8． 货币效率收益）

【答案】货币效率收益是指一国由于加入固定汇率区，从而避免了由汇率浮动而带来的不确定性、复杂性，以及国际结算成本等损失，由此而获得的经济效益。一般而言，加入国一方与固定汇率区成员之间的贸易量越大，这种收益就越高；同时，该国与固定汇率区成员之间在生产要素方面的自由流动性越大，其获得的货币效率收益也越高。该国对固定汇率区成员进行投资（跨国资本流动）时，可以増加其投资回报的可预测性；该国居民到固定汇率区成员处工作（跨国劳动力流动）时，所获工资收入也更加稳定。

二、综合分析题

9． 如果外国的通货膨胀率的上升是永久性的, 你认为浮动汇率制能够在短期内保护本国经济不受其影响吗？长期内又如何？回答后一个问题时，注意长期内本国名义利率和外国名义利率之间的关系。

【答案】（1）外国通货膨胀的永久性上升可能是由外国货币供给的永久性增加所致。这会造成本国货币相对于外国货币升值，这也意味着实际升值（因为国内价格P 和国外价格水平在短期内是固定的）。因此，在短期内，国外的产出増加，而国内的产出会下降。

（2）在长期内，相对购买力平价意味着本国货币会相应地升值，从而抵消较高的外国通货膨胀。根据费雪效应，国外的名义利率将会由于预期通胀的增加而上升，而国内的名义利率将等于初始的长期水平。根据相对购买力平价，利率平价将会仍然成立。在这种情形下，预期的未来汇率将随着时间的变化而变化，从而反映通货膨胀的差异。

10．假设两个各方面条件的相同的国家都对各自的进口商品实行同样程度的限制，不过一国采用关税方式，另一国采用配额方式，这两种政策都会导致两国国内消费相同、均衡的増加。请问哪一种政策将引起本币更大程度的实际升值？

【答案】本国支出的増多，将增加征收关税的国家所消费的进口品的数量。但是，对于实行配额的国家来说，进口不会增加。所以，如果实行配额的国家的实际汇率与征收关税的国家的实际汇率上升幅度相等，那么实行配额的国家对进口品有过度需求。所以，与实行配额的国家相比，征收关税的国家实际汇率的上升幅度更小。

11．20世纪70年代末，英国经历了一夜暴富一一由于早几年北海油田的成功开发，以及1970〜1980年间石油价格的飞涨，英国国民收入突然迅速增加。然而到了80年代初期，由于世界性的经济滑坡和对石油需求的减少，油价下降。

在下表中我们列出了英镑对一些外国货币的平均实际汇率指数（这些平均指数被称为实际有