2018年厦门大学财政系436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库
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2018年厦门大学财政系436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库（一） . 2 2018年厦门大学财政系436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库（二）16 2018年厦门大学财政系436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库（三）33 2018年厦门大学财政系436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库（四）45 2018年厦门大学财政系436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研核心题库（五）59
一、单项选择题
1． 某公司拟发行普通股票600万元，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税税率为33%，预计筹资费用率为5%, 则该普通股的资本成本率为（ ）。
A.14.74%
B.9.87%
C.20.47%
D.14.87%
【答案】C
【解析】根据固定成长股票估价模型公式，普通股成本的计算公式为：
式中，——普通股成本；
一一普通股预期第一年股利额；
一一普通股实际筹得资金数额；
G ——普通股股利年增长率。
则，
该普通股的资本成本率
2． 某企业采用保守型的营运资本筹资政策，则在经营低谷其易变现率（ ）。
A. 等于1
B. 大于1
C. 小于1
D. 可能大于1也可能小于I
【答案】B
【解析】流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重来衡量，该比率
称为易变现率。
筹资政策易变现率小于1。
3． 某公司发行面值为1000元、票面利率为
一次还本。在债券发行时，市场利率为
A.1000
B.1217 在经营低谷保守型的营 运资本筹资政策易变现率大于1, 适中型的营运资本筹资政策易变现率等于1，激进型的营运资本期限为5年的债券，每年年末付息一次，到期其发行价格为（ ）元。
C.946
D.937
【答案】B
【解析】
该债券的发行价
格
4． 以下几种筹资方式比较，资本成本最高的筹资方式是（ ）。
A. 发行公司债券
B. 发行普通股股票
C. 长期借款
D. 留存收益
【答案】B
【解析】股东的报酬来自股利和股价上升两个方面，公司没有义务必须支付某一特定水平的股利，股价上升的收益也是不确定的。此外，股东的股利要求权排在债权人的利息之后，因此，股东的风险比债权人大。所以权益成本大于债务成本。因为发行普通股还必须有筹措费用，而留存收益没有。所以发行普通股比留存收益的资金成本要高一些。
5． 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。
A. 机会成本
B. 管理成本
C. 短缺成本
D. 交易成本
【答案】A
【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本；在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率（即考虑了持有现金的机会成本），由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A 项。
6． 甲公司于3年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券面值为1000元，票面利率为8%，市场上相应的公司债券利率为10%, 假设该债券的转换比率为20, 当前对应的每股股价为44.5元，则该可转换债券当前的底线价值为（ ）元。
A.890
B.877.11
C.902.67
D.950.26
【答案】C
【解析】债券价值和转换价值中较高者，形成了底线价值。该可转换债券纯债券的价值
=
（元），所以底线价值为902.67元。
转换价值
=
7． 计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（ ）。
A. 投资项目的现金净流量
B. 投资项目的初始投资
C. 投资项目的有效年限
D. 投资项目的必要收益率
【答案】D
【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。计算公式为：
计算公式中能使等式成立的r 值，即为要求的方案内含报酬率。
从以上公式可知，计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素有投资项目的现金净流量、投资项目的初始投资和投资项目的有效年限。
8． 假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，
已知
=3.6048, 则每年的偿付额应为（ ）元。
A.40000
B.52000
C.55482
D.64000
【答案】C
【解析】普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的年金。计算普通年金现值的一般公式为:
9． 下列关于评价投资项目的静态回收期的说法中，不正确的是（ ）。
A. 它忽略了货币时间价值
B. 它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C. 它不能测度项目的盈利性
D. 它不能测度项目的流动性
【答案】D
【解析】回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，项目越有利。传统的回收期称为非折现回收期或静态回收期。静态投资回收期忽视了时间价值和回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性，促使公司接受
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