2018年中南大学数学与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研核心题库
● 摘要
一、概念题
1． 证券市场线
图证券市场线
【答案】证券市场线是以公式为纵坐标为横坐标的坐标系中的一条直线。传统CAPM 的
为起点的
这一显示，
风险资产的预期收益与其所承担的市场风险值之间呈线性关由于值是资产的市场系，如果把这一线性关系表示在以预期收益和值为坐标轴的坐标平面上，就是一条以射线（见图）,
这条射线被称为证券市场
线线性关系适合于所有风险资产的收益一风险关系的说明。
任一证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率
是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是对承担由价，它与承担的风险的大小成正比。 风险度，所以SML 反映的是资产的市场风险与其预期收益之间的关系，斜率为它是由时间创造的，系数测定的风险的补偿，通常称为风险溢
2． 银企集团（keiretsu ）
【答案】银企集团是指众多企业（包括以一家大银行或一家大工业企业或一家大贸易企业为
之间相互持股，中心的众多附属企业）签订贸易合同，从而形成银行与企业密切相关的网络群体。
加入这些银企集团暗示着集团内部企 业存在重大的相互持股关系。一般情况下，集团中工业企业与金融企业之间的相互关系可能会降低集团的财务困境成本。
3． 实际现金流（real cash flow）
【答案】实际现金流是指按照实际购买力（物价水平）进行表示的现金流入与现金流出。也就是说，实际现金流量以第0期的实际购买力表示，是在名义现金流量的基础上扣除通货膨胀因素影响后的结果。
名义现金流量应该以名义利率折现，实际现金流量应该以实际利率折现。采用两种方法的结
果是相同的。
4． 期权合约
【答案】期权合约亦称“选择权合约”、“期权合同”。它是期权交易中，买卖双方参与交易时签订的合同，规定了买卖双方并不对称的权利和义务。一般根据合约规定，合约卖方在买方执行期权时，有义务必须履行合约规 定，具有强制性，而合约买方有权利选择是否执行、转售、放弃期权，不具有强制性，但为了取得这一权利，买方需要支付一定的期权费。
期权合约的内容主要包括：
（1）期权的类型，即选择美式期权还是欧式期权，确定在到期日前能不能交割。
（2）交易的金融资产或商品的种类、数量。种类包括股票、国债、商品和指数等。
（3）保证金比率的规定。一般只需卖方缴纳。
（4）期权的期限和到期日。期权合约的有效期限一般为3个月。到期日为该月的第三个星期六。
（5）协定价格与期权费。此外，期权合约还涉及交易时间、交易方法、货币选择、结算、价格波动幅度等方面的内容。
5． 直接租赁（directleases ）
【答案】直接租赁是指出租人用在金融市场上筹措到的资金和自有资金购置租赁设备，直接出租给最终用户的租赁形式。直接租赁是一种典型的融资租赁形式，其出租人主要是制造商和租赁公司，除制造商外的其他出租人都是从制造商处购买资产出租给承租人的。在直接租赁中，承租人提出租赁申请时，出租方并没有承租方所需要的资产，而是按照承租方的要求选购或制造，然后再出租给承租方。
6． 枉杆租赁（leveraged lease）
【答案】杠杆租赁是指出租人一般只出资租赁物全部金额的一部分（一般不低于）就获得租赁物的所有权，租赁物的其他金额则以该租赁物作抵押向金融机构贷款解决的一种租赁形式。在杠杆租赁中，金融机构提供的贷款是一种无追索权的贷款，但需出租人以租赁物、融资租赁合同和收取租金的受让权作为担保。
杠杆租赁作为承租人、出租人和贷款人三方的协议安排，概括起来有以下特点：①同其他租赁一样，承租人使用资产并且定期支付租金；②同其他租赁一样，出租人购买资产，将其交付给承租人，并定期收取租金。然而，出租人出资金额不会超过该项资产价格的
提供剩余的资金，并向出租人收取利息。
7． 吸收合并（merger ）
【答案】吸收合并是指一家企业被另一家企业吸收，兼并企业保持其名称和身份，并且收购被兼并企业的全部资 产和负债的收购形式。吸收合并的目标企业不再作为一个独立经营实体而存
③贷款人
在。
8． 备用承销（standbyunderwriting ）
【答案】备用承销是指通过认股权来配股时，发行公司可与投资银行签定备用承销合同，合同规定投资银行作为备用认购者买下未能售出的剩余股票，发行公司为此支付备用费的发行方式。备用承销是为了防止配股中认购不足情况的发生，本质上仍是投资银行的承销服务。
9． 所有者权益
【答案】所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。公司的所有者权益又称为股东权益。所有者权益的来源包括所有者投入的资产、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等，通常由实收资本（或 股本）、资本公积（含资本溢价或股本溢价、其他资本公积）、盈余公积和未分配利润构成。商业银行等金融企业 按照规定在税后利润中提取的一般风险准备，也构成所有者权益。
所有者权益是所有者对企业资产的剩余索取权，反映的是企业资产中扣除债权人权益之后应由所有者享有的部分。所有者权益既可反映所有者投入资本的保值增值情况，又体现了保护债权人权益的理念。
10．到期日（expiration date ）
【答案】到期日也称期满日，是指期权到期的日子，即期权存在的最后一天。对美式期权来说，到期日是其能够执行的最后一天；对欧式期权来说，到期日是其唯一可以执行的那一天。期权的买方所拥有的买卖标的资产的权利是有一定的时间限制的，这种权利只在规定的时期内（或规定的日期）有效，期权买卖日至到期日的时间为期权的有效期限。
二、简答题
11．计算现金的利息保障倍数Titan 公司最近一年的净利润为9450美元，税率为公司支付的总利息费用为2360美元，同时有3480美元用于折旧费用。请问Titan 公司当年现金的利息保障倍数是多少？
【答案】这个问题需要通过利润表向反方向推算。首先，净利润=（1-所得税率）x 税前收入。代入已知的数值并得到税前收入：税前收入
现在，可以加上利息费用从而得到息税前收入：
息税前收入=税前收入+利息费用
得：
息前税前折旧前利润=息税前利润+折旧
现在，简单的代入数值计算得：
现金利息保障倍数=息前税前折旧前利润/利息费用
（美元） （美元） 为了得到息前税前折旧前利润（现金利息保障倍数中的分子），需要以息税前利润加上折旧，（美元） （倍）
相关内容
相关标签