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一、名词解释

1． 权益工具

【答案】权益工具是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。比如，企业发行的普通股，以及企业发行的、使持有者有权以固定价格购入固定数量本企业普通股的认股权证等。

2． 外部规模经济

【答案】外部规模经济是指整个行业规模和产量扩大而使单个企业平均成本下降或收益增加的经济现象。在存在外部规模经济的行业中，一个国家内的个别厂商也许不存在边际收益递增，但在整个国家、整个行业的水平上却存在边际收益递增现象。行业规模较大的国家将比行业规模较小的国家具有更高的效率。某个国家也许在某一行业不再保有成本优势，但若某种历史因素或特殊因素使得该国较早地形成了一定的规模，则外部规模经济的存在足以保证该国继续过去的生产模式和贸易模式。

3． 名义汇率

4． 行业间贸易 【答案】名义汇率是指一国货币价值与另一国货币价值的比率，即两国货币的相对价格。

【答案】行业间贸易是指在国际贸易活动中，不同行业间商品和服务的国际交换。行业间贸易反映交易双方的比较优势。例如，澳大利亚向韩国出口小麦，韩国向澳大利亚出口电视；但是，韩国不向澳大利亚出口小麦，澳大利亚也不向韩国出口电视。

5． 套利

【答案】套利是指在期货市场上，在买入（或卖出）某种期货合约的同时，卖出（或买入）相关的另一种期货合约，以期在有利时机同时将这两种期货合约平仓，以获取差价收益的交易行为。

套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品在不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的一种套利方式，可分为牛市套利和熊市套利。跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系，从而为交易者的跨市套利提供了机会。在做跨市套利时应注意影响各市场价格差的几个因素，如运费、关税、汇率等。跨商品套利指的是利用两种不同、但相关联商品之间的价差进行套利。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。跨商品套利的交易形式是

同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的商品期货合约。

6． 污染避难地

【答案】由于国际贸易的原因，贸易活动本应在环境控制较严格的国家进行，但是贸易却转到了环境控制较松的国家进行，因为环境控制较松而吸引了大批污染工业移入的国家和地区就被称为污染避难地。

7． 超额收益

【答案】超额收益是指超出行业平均利润的收益。一般情况下，在一个比较充分的市场竞争条件下，企业只能得到平均利润。但是，在一些产业所在的市场，仅有为数不多的几家企业参与实际竞争。因为参与的企业数目少，所以市场是不完全竞争的。企业在这个市场中进行生产，能够获得比在经济中其他地方进行相同风险的生产更高的收益，即超额收益。超额收益要高于行业的平均收益。得到超额收益的两个条件是高劳动效率和低成本，即单位产品的个别劳动时间低于社会必要劳动。在这种情况下，按照社会必要劳动时间所决定的价值出卖产品就能够得到超额收益。

8． 无偿占用

【答案】无偿占用是指新产业产生的社会福利被其他产业无偿利用却没有得到补偿。无偿占用问题是保护幼稚工业的依据。这种观点认为，首先进入新兴产业的公司必须承担为适应具体环境而进行的技术改造或开辟新市场的起步成本，但是，其他公司可以跟随先驱者而不必承担起步成本，先驱者不能从自己的成本中获得任何的收益。所以，在一些情形下，开创一个新工业的社会收益虽然会大于其成本，但是由于存在无偿占用的问题，没有私人企业愿意首先进入。最优的政策是给先驱公司的无形贡献予以补偿。

二、综合分析题

9． 当美国银行接受它的一个国外分行的存款或接受它自己的国际银行业务机构的存款时，这种存款就必须按美联储的要求交纳准备金。同样，当美国居民从美国银行的国外分行中获得贷款或者任何分行从它的美国总行购买资产时，也适用于准备金规定。请解释这种管制的理由。

【答案】储备金要求对于保障银行的偿付能力而言是至关重要的。保持充足的储备金才能使银行保持一定的偿付能力。甚至在提款数量相对很大（相对于储蓄）时，拥有充足储备金的银行也能够从容地应对人们的提款。

但是，较高的储备金要求会降低银行的盈利能力。因此，银行往往会尽可能减少其储备金。当美国居民从美国银行的国外分行中获得贷款或者任何分行从它的美国总行购买资产时，也适用于准备金规定，这对于确保拥有外国分支机构的美国银行不会以削减其储备金的方式来改变其资

产而言是十分重要的。因此，对于有国外分行和没有国外分行的美国银行都适用准备金，可以确保这些银行都拥有充足的准备金，从而降低挤兑危险。

10．给定产出，一个国家可以通过减少投资或者减少消费（私人或政府的）来改善其经常项目。20世纪80年代债务危机开始后，许多发展中国家会减少投资来改善经常项目。这是明智的战略

吗？

【答案】通过减少投资来改善经常项目不是明智的战略。削减今天的投资会导致明天的产出损失，这是一个缺乏远见的战略。但是，政治权宜常常使得削减投资比削减消费更为容易。

11．下列各项哪个是外国直接投资，哪个不是？

a. —个沙特阿拉伯的商人购买了1000万美元的IBM 公司股票。

b. 上述商人又购买了一套位于纽约的公寓。

c. 一家法国公司兼并了一家美国公司，原美国公司的股东把股票换成法国公司的股票。 d. —家意大利公司在俄罗斯建立了一家工厂，并作为俄罗斯政府的承包商来管理该工厂。

【答案】a.1000万美元不能获得IBM 的控股权，所以并不能被称为外国直接投资，它是国际资产组合多样化。

b. 如果将公寓楼视为以租金形式获得回报的资产，那么这是外国直接投资。

c. 如果这些美国股权持有者能够获得新的法国公司的控制权，那么可以算作外国直接投资；如果美国股权持有者不能获得控股权，就不能成为外国直接投资。

d. 因为意大利公司是一个“雇员”，只是作为俄罗斯政府的承包商为俄罗斯管理工厂，不能完全控制公司，所以这不是外国直接投资。

12．在慕尼黑，一根多味腊肠卖5欧元；在波士顿的芬维公园，一只热狗卖4美元。当汇率为每欧元1.5美元时，以热狗表示的多味腊肠的价格是多少？当其他条件相同，而美元升值为每欧元

1.25美元时，相对价格会如何变化？与最初的情况相比，热狗相对于多味腊肠是变贵了还是变便宜了？

【答案】当汇率为每欧元1.5美元时，以热狗衡量的多味腊肠的价格是：每份多味腊肠