2018年中央财经大学保险学院435保险专业基础[专业硕士]之金融学考研基础五套测试题
● 摘要
一、名词解释
1. 金融发展
【答案】指金融交易规模的扩大和金融产业的高度化过程带来金融效率的提高。体现为金融压制的消除、金融结构的改善,即金融工具的创新和金融机构适应经济发展的多样化。其量的方面(规模)可以以金融资产与实物资产的比率(金融相关比率)等指标来衡量。质的方面(效率)可以以实际利率、金融工具与经济部门的分类组合(金融相关矩阵),各部门的资金流量表的合并(金融交易矩阵)和融资成本率等指标来衡量。经济主体为追逐潜在收益而进行的金融创新(包
括制度创新和技术创新)是金融发展的根本动力。金融发展的一般规律是金融相关比率趋于提高。
2. 信用
【答案】信用是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。偿还性和付息性是其基本特征。 信用的最基本的职能是动员闲置资金并加以再分配,第二个职能是提供流通于段和支付手段。信用是国民收入再分配环节中的一个范畴,信用分配是建立在社会总资金运动中企业初次分配和财政二次分配基础上的第三次分配。信用是一种动员暂时闲置资金的行为,在这种借贷行为中,所有权没有发生变化,资金的使用权发生了转让,从而使各主体可支配的资金规模发生了变化,因此,信用没有自己独立的资金可分配领域,而是与企业初次分配和财政二次分配重叠,是建立在前两次分配基础之上的第三次资金分配。
在现代银行制度下,货币供应量的增加主要通过中央银行发放再贷款、办理再贴现和公开市场业务实现; 货币供应量的收缩则做相反操作。流通中的现金属中央银行的负债,通过商业银行等金融机构向中央银行提款获得增加。因此,无论是从中央银行层面,还是从商业银行层面来讲,信用活动本身都包含着流通手段和支付手段的职能,创造货币的职能主要是指中央银行增发货币的信用行为。
3. 投资基金
【答案】投资基金指通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,利益共享、风险共担的集合投资方式,是一种间接的金融投资机构或下具。投资基金按不同划分标准可以分为不同的种类:开放式基金与封闭式基金、公司型投资基金与契约型投资基金、成长型投资基金和收入型投资基金及平衡型投资基金等。投资基金一般从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资,以获得投资收益和资本增值,其特点是:组合投资、分散风险、
专家理财、规模经济。投资基金具有积累个人财富、价值贮藏和获取高收益的投资功能。 4. 周期性不平衡(Cyclical Disequilibrium)
【答案】周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国处于经济衰退时期,社会总需求下降,进口需求相应的下降,经常项目赤字减少或盈余增加。从资本与金融项目看,当一国处于经济衰退时期,投资前景黯淡,资本流出增加,从而使资本与金融项目赤字增加或盈余减少。相反,当一国处于经济繁荣时期,社会总需求上升,进口需求相应的上升,进而使经常项目盈余减少或赤字增加。从资本与金融项目看,当一国处于经济繁荣时期,投资前景看好,资本流入增加,资本与金融项目盈余增加或赤字减少。可见,经济周期对经常项口和资本与
金融项日的作用是相反的,因此,其对国际收支的影响取决于它对经常项日和资本项目的净效应。
5. 贷款证券化
【答案】贷款证券化是为了解决流动性问题的一种创新。具体操作是把抵押贷款标准化,以此为抵押发行抵押担保证券,在市场上流通转让,为抵押贷款提供了流动性。最初是美国为鼓励银行发放住房抵押贷款,由美国政府国民抵押协会创造的。后来又推出了以其他资产担保贷款为基础的抵押担保证券。贷款证券化兼有资产业务创新和负债业务创新两重性质,既增强了商业银行资产的流动性,又为银行获得新的资金来源创造了捷径。
二、简答题
6. 简述当前发展我国资本市场的重要意义。
【答案】(1)资本市场的概念、作用以及我国资本市场存在的问题
资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场,包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期借贷市场等。资本市场的基本功能是促进资本的形成,它有效地动员民众的储蓄,将其合理地分配于经济部门。资本市场的完善与否,影响到一国的投资水平、资源的合理分配和使用,从而影响到国民经济的协调发展。
中国的资本市场存在着规模小、管理混乱、金融工具缺乏、投机性强、结构不合理等问题,远远不能发挥出资本市场应有的作用,因此我们应该大力推进资本市场的发展。
(2)当前发展我国资本市场的重要意义
主要表现在:
①有效配置资金,促进经济增长。资本市场的基本功能在于促进资本的形成并将其合理地分配于各个经济部门。只有在资本市场得到了合理有效的发展之后,这种配置资金的功能才能得到正常的发挥,并能有效地促进经济的发展。很明显我国的资本市场离有效资本配置的水平还相距甚远。仅仅粗略地看一下我国内地两个交易所1000多家上市公司的情况就可以知道,有太多的企业没有长期可持续增长的能力。事实上连续2年或3年亏损的公司越来越多,1999年约有1/3的上市公司经会计师审计后被出具了有保留的审计意见。
②改善融资结构,扩大直接融资的比例。当前我国的融资结构十分不合理,过分依赖于银行
和间接融资,这就导致了融资风险过度集中十银行的不合理现象。据统计,我国国有企业的贷款占企业债务的80%以卜,而这个数字在美国仅占20%0由于企业负债过高,在国民经济转型的过程中,国有企业退出的巨大成本,必然转化为银行的风险,其结果是使银行的竞争能力下降。资
本市场的发展可以分散这种风险的累积,为国有商业银行的改革和竞争力的提高提供有利的条件。
③提高货币政策的有效性。中央银行的货币政策推出后,需要经过金融市场和商业银行的传导才能作用于货币政策的中间日标和最终日标。当前由于商业银行的贷款积极性不高,金融市场不够发达,我国的货币政策存在着传导机制不畅的问题,这在很大程度上影响了央行货币政策的有效性。扩大资本市场的规模,优化资本市场的结构,增强市场交易主体的理性,加强货币市场与资本市场的相关性,建立与资本市场发展相适应的货币政策框架,可以有效地提高货币政策的有效性,有利十改善我国目前面临的通货紧缩趋势。
④有利于社会主义市场机制的改革。金融市场尤其是资本市场是社会主义市场机制的重要组成部分,市场经济体制改革要求建立一个与经济发展水平相适应的资本市场。资本市场的发展本身不仅是市场经济体制改革的一个组成部分,而且还可以有效地促进整个经济体制改革的进程。 7. 在市场经济条件下,货币均衡是如何实现的?
【答案】市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件,即健全的利率机制、发达的金融市场以及有效的中央银行调控机制。
在完全市场经济条件下,货币均衡最主要的实现机制是利率机制。除利率机制之外,还有:①中央银行的调控手段; ②国家财政收支状况; ③生产部门结构是否合理; ④国际收支是否基本平衡等四个因素。
在市场经济条件下,利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号,而且对货币供求具有明显的调节功能。因此,货币均衡便可以通过利率机制的作用而实现。
就货币供给而言,当市场利率升高时,一方面社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取,这样就使现金比率缩小,货币乘数加大,货币供给增加; 另一方面,银行因贷款收益增加而减少超额准备来扩大贷款规模,这样就使超额准备金率下降,货币乘数变大,货币供给增加。所以,利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。就货币需求来说,当市场利率升高时,人们的持币机会成本加大,必然导致人们对金融生息资产需求的增加和对货币需求的减少。所以利率同货币需求之间存在反方向变动关系。当货币市场上出现均衡利率水平时,货币供给与货币需求相等,货币均衡状态便得以实现。当市场均衡利率变化时,货币供给与货币需求也会随之变化,最终在新的均衡货币量上实现新的货币均衡。
8. 利率对于货币需求的替代效应和收入效应。
【答案】货币需求指人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。根据凯恩斯的货币需求理论,货币需求主要受收入和利率等因素的影响。其中利率是影响货币需求的一个非常重要的因素。利率对货币需求的影响可分为替代效应和收入效应两方面。具体表现如下:
(1)替代效应:如果当前的利率水平提高,则预期利率水平将下降并从而债券价格将提高,