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问题:

[问答题,简答题] 计算分析题:已知:A公司拟于2014年1月1日购买某公司的债券作为长期投资,要求的必要收益率为12%。现有五家公司的债券可供选择,其中甲、乙、丙三家于2012年1月1日发行5年期、面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期还本,目前市场价格为934元;乙公司债券的票面利率为10%,单利计息,到期一次还本付息,单利折现,目前市场价格为1170元;丙公司债券的票面利率为零,目前市场价格为730元,到期按面值还本。丁公司于2014年1月1日以1041元发行面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次的5年期债券,并附有2年后以1060元提前赎回的条款;戊公司于2014年1月1日平价发行面值为1000元,票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末付息),规定从2014年7月1日起可以转换,转换比率为100,到期按面值偿还。要求:(1)计算甲、乙、丙公司债券在2014年1月1日的价值,并在这三种债券中为A公司作出购买何种债券的决策;(2)计算A公司购入甲债券的有效年到期收益率;(3)计算甲债券在2015年3月末的价值?(4)如果A公司于2014年1月1日购入丁公司债券,两年后被赎回,则投资收益率为多少?(5)①计算2014年1月1日购入戊公司可转债并持有到期的到期收益率;②如果A公司于2014年1月1日购入戊公司债券,打算在2016年1月1日转股并将其抛售,要获得与到期收益率相同的报酬率,2016年1月1日戊公司的股价应达到多少?已知:(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,6%,6)=0.7050,(P/F,12%,3)=0.7118(P/A,7%,6)=4.7665,(P/F,7%,6)=0.6663,(P/A,6%,3)=2.6730(P/F,6%,3)=0.8396,(P/A,9%,2)=1.7591,(P/F,9%,2)=0.8417(P/A,8%,2)=1.7833,(P/F,8%,2)=0.8573

患者,男,67岁,因腹泻15次、呕吐6次于2005年8月入院。有糖尿病史。粪便先为烂便,后水样便。无发热、腹痛,无里急后重,无咳嗽咳痰,尿量比平日明显减少。体查:心肺未见异常。皮肤弹性轻度减低,眼窝稍下陷,指纹稍皱。粪便常规:未见红白细胞。血常规:血红蛋白158g/L,白细胞11.4×109/L,中性0.78,淋巴0.20。在治疗1天后,出现咳血痰,气促,不能平卧,肺部大量水泡音,此时可能是() ["A.急性肺出血","并发细菌性肺炎","急性左心衰竭","急性肺栓塞","成人急性呼吸窘迫症"] 下列行为中,属于组合投资管理中投资决策与运作的是()。 ["宏观经济分析","行业分析","制定投资方针政策","投资选择","投资绩效评估"] 女性,59岁。慢性咳喘20年。近5年来动则气急,并常有尿少、下肢浮肿。3天前“感冒”自服“感冒通”后热退,但气急、咳嗽加重,昨夜因失眠服地西泮(安定)后入睡,今晨家人见其呼之不应,送来急诊。体检见神志恍惚,呼吸浅速,频率28次/min,紫绀明显。两肺散在干湿啰音。呼吸空气条件下动脉血气分析示pH7.29,PaCO210.5kPa(80mmHg),PaO26.1kPa(46mmHg)。该患者应用以上处理的同时,为降低呼吸功,重点需要解决的问题是() ["A.舒张支气管,降低气道阻力","利尿,减轻肺间质可能存在的水肿","唤醒神志,改善咳嗽排痰功能","改善缺氧,降低肺动脉压和肺血管阻力","纠正电解质紊乱和酸中毒,改善呼吸肌力"] 女性,59岁。慢性咳喘20年。近5年来动则气急,并常有尿少、下肢浮肿。3天前“感冒”自服“感冒通”后热退,但气急、咳嗽加重,昨夜因失眠服地西泮(安定)后入睡,今晨家人见其呼之不应,送来急诊。体检见神志恍惚,呼吸浅速,频率28次/min,紫绀明显。两肺散在干湿啰音。呼吸空气条件下动脉血气分析示pH7.29,PaCO210.5kPa(80mmHg),PaO26.1kPa(46mmHg)。经过上述治疗,患者病况仍在加重,神志完全昏迷,喉部痰鸣音呼噜作响,PaO2升至8kPa(60mmHg),而PaCO2亦升至11.5kPa(86mmHg)。其处理应采取() ["A.增加呼吸兴奋剂剂量,鼻导管喉部吸痰","应用激素","应用脱水剂,减轻脑水肿","气管插管机械通气","经面罩衔接机械通气"] 小区智能化领域里的产业链由()组成。 ["物业公司和住户","房地产开发商","网络运营商","系统开发商","智能化设备生产和研发商"] 计算分析题:已知:A公司拟于2014年1月1日购买某公司的债券作为长期投资,要求的必要收益率为12%。现有五家公司的债券可供选择,其中甲、乙、丙三家于2012年1月1日发行5年期、面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期还本,目前市场价格为934元;乙公司债券的票面利率为10%,单利计息,到期一次还本付息,单利折现,目前市场价格为1170元;丙公司债券的票面利率为零,目前市场价格为730元,到期按面值还本。丁公司于2014年1月1日以1041元发行面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次的5年期债券,并附有2年后以1060元提前赎回的条款;戊公司于2014年1月1日平价发行面值为1000元,票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末付息),规定从2014年7月1日起可以转换,转换比率为100,到期按面值偿还。要求:(1)计算甲、乙、丙公司债券在2014年1月1日的价值,并在这三种债券中为A公司作出购买何种债券的决策;(2)计算A公司购入甲债券的有效年到期收益率;(3)计算甲债券在2015年3月末的价值?(4)如果A公司于2014年1月1日购入丁公司债券,两年后被赎回,则投资收益率为多少?(5)①计算2014年1月1日购入戊公司可转债并持有到期的到期收益率;②如果A公司于2014年1月1日购入戊公司债券,打算在2016年1月1日转股并将其抛售,要获得与到期收益率相同的报酬率,2016年1月1日戊公司的股价应达到多少?已知:(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,6%,6)=0.7050,(P/F,12%,3)=0.7118(P/A,7%,6)=4.7665,(P/F,7%,6)=0.6663,(P/A,6%,3)=2.6730(P/F,6%,3)=0.8396,(P/A,9%,2)=1.7591,(P/F,9%,2)=0.8417(P/A,8%,2)=1.7833,(P/F,8%,2)=0.8573
参考答案:

  参考解析

(3)债券价值等于未来的现金流量的现值,对于甲债券而言,在2015牟3月末这个时点,未来的现金流量包括四次利息(每次50元,时间点分别是2015年6月末、2015年12月末、2016年6月末和2016年12月末)和到期(2016年12月31日)时的本金(1000元)。本题的思路是,先计算出这四次利息和本金在2015年6月末的现值,然后进一步折现3个月计算出甲债券在2015年3月末的价值。进一步折现时,需要折现3个月(从2015年6月末折现到2015年3月末),由于半年支付一次利息,因此,一个折现期为6个月,3个月为半个折现期,即1/2个折现期,因此,进一步折现时,应该乘以"(P/F,6%,1/2)"。计算(P/F,6%,1/2)时,先计算,然后取倒数即可。

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