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一、名词解释

1． 资产完全替代

【答案】资产完全替代是指本币债券和外币债券是完全替代品，当这两种资产的预期收益率相同时，投资者对其资产是如何组合的并不在乎。当本币债券和外币债券可以完全替代时，外汇市场的均衡条件为：

由于外汇市场上资产完全替代，利率平价条件成立，中央银行的外汇干预和纯粹的公开市场操作，都不会产生什么效果。因为在固定汇率制下，如果没有货币供给的相应变化，中央银行的干预就不会影响本国利率，也就不会影响汇率。

2． 中央银行资产负债表

【答案】中央银行的资产负债表是用于研究中央银行在资产市场进行交易行为的主要工具。该表记录的是中央银行所持有的资产和负债。中央银行资产负债表也是按照复式记账的原则来编制的。中央银行获得的任何一笔资产都会在平衡表的资产栏中表现为正向増加，而任何一笔负债都会在负债栏上表现为正向増加。

一个假想的中央银行的资产负债表如表所示。该中央银行资产负债表的资产方列出了国外资产与国内资产这两类资产。国外资产主要包括中央银行持有的外币债券。这些国外资产构成了中央银行官方国际储备；当中央银行以买卖外汇的方式干预外汇市场时，这些储备的数量也随之变化。此外，中央银行的国际储备也包括黄金。国际储备的主要特征是，它们或者是对外国人的债权，或者是普遍接受的国际支付手段（如黄金）。国内资产指中央银行持有的要求本国居民和国内机构在未来予以偿付的债权。这些债权通常表现为国内政府债券和对国内私人银行的贷款。其总资产=国外资产（1000美元）+国内资产（1500美元）=2500美元。表的负债方将私人银行存款和通货，包括纸币和硬币，列为负债。私人银行存款成为中央银行的负债是因为这笔钱只要私人银行需要就可以随时提取。通货成为中央银行负债主要是基于历史原因：历史上中央银行有对那些想以本国货币兑换贵金属的人支付金银的义务。资产负债表显示，私人银行在中央银行拥有500美元的存款。通货共计2000美元，因此中央银行总负债为2500美元。

表

中央银行总资产等于其总负债加上其资产净值。如表所示，资产净值假设为零。该假设意味着，中央银行资产方的变化会自动地引起负债方的等量变动。例如，当中央银行购入一项资产时，

它可用两种方法来支付。现金支付可引起等量通货供给增加；支票支付则承诺支票所有者将拥有一笔与该资产等值的在中央银行的存款。当支票接受者将其存入私人银行账户时，私人银行对中央银行的债权就等量增加了。在上述的任何一种情况下，中央银行购入资产就会自动引起等量的负债增加。类似地，中央银行售出资产将引起通货减少或私人银行在中央银行存款的减少，相应地，中央银行对私人银行的负债也减少了。

3． 赞成关税的贸易条件改善论

【答案】赞成关税的贸易条件改善论是指对一个能够影响国际价格的大国而言，关税可以降低进口产品的价格，从而使贸易条件得到改善的幅度大于关税带来的成本，所以，贸易条件改善的收益可能会超过其成本。理论上存在一个关税水平，即最优关税，能够使一国的福利水平达到最大。

4． 次优理论

【答案】次优理论是指，如果一般均衡体系中存在着某些情况，使得帕累托最优的某个条件遭到破坏，那么即使其他所有的帕累托最优条件都得到满足，结果也未必是令人满意的。通俗而言，次优理论的含义是，假设达到帕累托最优状态需要满足十个假设条件，如果这些条件中至少有一个不能得到满足，即被破坏掉了，那么，满足全部剩下来的九个条件而得到次优状态，未必比满足剩下来的九个条件中一部分（如满足四个或五个）而得到的次优状态更加接近于十个条件都得到满足的帕累托最优状态。次优理论的政策含义是：①否定了完全竞争模型作为微观经济政策的基础；②当经济中出现市场失灵时，并不应当尽量满足帕累托最优要求的条件，而是应该依照某些福利目标来设计适宜的政策。

5． 外部规模经济

【答案】外部规模经济是指整个行业规模和产量扩大而使单个企业平均成本下降或收益增加的经济现象。在存在外部规模经济的行业中，一个国家内的个别厂商也许不存在边际收益递增，但在整个国家、整个行业的水平上却存在边际收益递增现象。行业规模较大的国家将比行业规模较小的国家具有更高的效率。某个国家也许在某一行业不再保有成本优势，但若某种历史因素或特殊因素使得该国较早地形成了一定的规模，则外部规模经济的存在足以保证该国继续过去的生产模式和贸易模式。

6． 内部平衡

【答案】内部平衡是指一国国内经济处于稳定、协调增长的状态。主要指标是生产资源得到充分利用，经济达到充分就业水平，而且价格水平保持稳定，没有通货膨胀。

7． 资产不完全替代

【答案】资产不完全替代与完全替代相反，是指本币债券和外币债券不是完全替代品，在均衡时资产的预期收益率不同。在外汇市场上，导致资产不完全替代的主要因素是风险。如果不同

币种的债券有不同程度的风险，有时投资者宁愿持有预期收益较低，但风险也较小的债券。同样，只有当预期收益相对较高时，他们才愿意持有较高风险的资产。

8． 拖欠

【答案】拖欠是指借款人在未经贷款人允许的情况下不按照贷款合约如期支付的行为。一般而言，在国际经济中，许多发展中国家的社会和政治动荡，以及公共财政和金融机构往往比较脆弱，因此，许多发展中国家都存在债务拖欠问题。

二、综合分析题

9． 挪威让其货币克朗钉住欧元，但不久欧洲货币联盟由于世界对挪威以外的成员国的产品需求增加而获利。挪威克朗与非欧元货币的汇率会发生什么变化？挪威的产出会受到怎样的影响？影响程度与挪威和欧元区经济的一体化程度有何关系？

【答案】对本国商品需求的有利变化会使得这个国家的货币升值。世界对挪威以外的EMU 国家出口品需求的上升会使得欧元对非欧元货币升值。由于挪威让其货币钉住欧元，所以挪威克朗升值，这将对挪威的产出产生负面影响。挪威和其他欧元区国家的贸易比例越大（因此挪威和非欧元区国家的贸易比例越小），对挪威产出的负面影响越小；反之则相反。

10．尽管1914年之前所采取的金本位制存在种种缺点，但那时汇率的变动是极少的；相反，在两次大战之间汇率变动却相当频繁。你能找出其中的原因吗？

【答案】在两次大战之间汇率频繁变动反映了最初汇率失调和存在国际收支危机。战后一些国家试图恢复战前的汇率平价，但是忽视战争对一国经济基础造成的破坏。这样就容易对汇率丧失信心，并造成国际收支危机。随着政府考虑国内经济状况的日益增长，考虑到一国的储备是有限的，最终该国将放弃曾经承诺的汇率，于是投资者将纷纷把该国货币兑换成黄金或其他货币，迫使该国汇率波动。

11．在金本位制下，各国可能会为了在有限的世界黄金储备中扩大自己的份额而实行极端的货币紧缩政策。在储备货币本位制下，各国的债券可以完全替代时，这种情况会发生吗？

【答案】在金本位制下，一国货币紧缩，在其他国家不采取相同政策的前提下，会使该国的黄金储备增加。由于短期内受到世界黄金总量的限制，不可能所有的国家同时成功地采取相同的政策。

在储备货币本位制下，一国采取紧缩性的货币政策，使得该国利率提高，吸引国外资本流入，