2018年浙江大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研核心题库
● 摘要
一、计算题
1． 假设某种债券面值100元，期限5年，年利率为5%，按年复息，某投资者在第一年年末以98元市价买进该债券，并在第三年年末以103元的价格将债券卖出，计算该投资者的持有期收益率。（结果保留小数点后两位）
【答案】持有期间该债券的利息收入为:
买卖价差为：103-98=5（元）
因此，该投资者的持有期收益率为:
2． 依下表回答问题:
某国BOP 表（单位:百万美元）
（1）该国该年BOP 差额是多少?
（2）简要分析一下该国的国际收支平衡状况。
（3）外汇储备是增加了还是减少了?
【答案】（1）国际收支差额
=194716+（-158509）+23778+（-31288）+10571+（-28545）+5368+（-424）+（-26）+36978+
（-11234）+（-18077）=23308，所以国际收支为顺差。
（2）根据不同的国际收支不平衡口径，分析该国的国际收支如下:
①贸易收支差额=194716+（-158509）=36207，该国的贸易收支差额为顺差。
②经常项目收支差额
=194716+（-158509）+23778+（-31288）+10571+（-28545）+5368+（-424）=15667, 该国的经常项目差额为顺差。
③资本与金融账户差额=（-26）+36978+（-11234）+（-18077）+（-8652）=-1011，该国的资本与金融账户差额为逆差。
④综合账户差额=23308，为顺差。
从上述四种不同口径的国际收支不平衡的情况可知:①该国经常项口下的国际收支占整个国际收支的很大比重，而资本与金融账户下的国际收支不发达，这说明该国资本市场开放程度较小，金融市场欠发达; ②在经常项目下的交易中，商品的进出口处于绝对主导地位，说明该国的产业结构中，商品的进出口处于绝对主导地位，说明该国的的产业结构中，第一、二产业所占比重较大，第三产业比重较小、不发达; ③在资本与金融账户中，直接投资占很大比重，这说明该国直接融资比例大，间接融资比例较小，资本市场不发达。
（3）外汇储备在增加。
3． 某空军作战任务为炸毁敌方一座大桥，有如下两种作战方案:
（1）动用传统的强击机编队，用常规炸弹进行密集轰炸。需出动100架次飞机，投掷400枚炸弹，我方飞机的成本为10000000元/架，损毁率为5%，飞行员的训练费用为1000000元/人，每架飞机需飞行员1人，炸弹为10000元/枚。
（2）使用高科技隐形歼击机并配备精确制导炸弹进行攻击。需使用隐形攻击机2架，投掷精确制导炸弹2枚，飞机成本为200000000元/架，损毁率为0.O1%，炸弹成本为100000元/枚，飞行员训练费用为1500000元/人，每架飞机载飞行员1人。
比较哪个方案更有效率。
【答案】方案一:炸毁大桥的成本为:
10000000×（100×5%）+1000000×（100X5%）+10000×400=59000000（元）
方案二:炸毁大桥的成本
为:200000000×（2×0.O1%）+1500000×（2X0.01%）+100000×2=240300（元）
因为240300远小于59000000，所以应采用方案二。
二、简答题
4． 简述金融监管的目标和基本原则。
【答案】（1）金融监管的总体目标就是通过对金融业的监管，维持一个稳定、健全、高效的金融制度，这是由金融业在社会经济中举足轻重的地位和作用决定的。具体来讲，金融监管目标
可以分成四个层次:
①保证金融机构的正常经营活动，保护存款人的利益和金融体系的安全:
②创造公平竞争的环境，鼓励金融业在竞争的基础上提高效率;
③确保金融机构的经营活动与中央银行的货币政策目标保持一致;
④增强本国金融业在国际市场上的竞争力。
（2）金融监管的原则主要是:
①依法监管的原则，即银行机构必须接受国家金融管理当局的监督; 必须保持管理的权威性、严肃性、强制性和一贯性从而达到有效性。
②适度竞争原则，即金融监管的重心应放在创造适度的竞争环境上; 放在形成和保持适度竞争的格局和程度监测上; 放在避免造成金融机构高度垄断失去竞争的活力和生机上; 放在防止出现过度竞争、破坏性竞争从而危及金融业的安全稳定上。要求管而不死，活而不乱，限制竞争又不消灭竞争，使金融机构追求利润但又不能疯狂冒险，有风险但又要保障安全。
③自我约束的原则，即将内部的自我约束与外部强的制管理相结合。
④综合性管理原则，即银行监督应具有综合配套的系统化和最优化的要求，应将行政、经济、法律等管理手段配套使用。
⑤社会经济效益原则，即在实施监管的过程中，应充分考虑到:金融机构的设立及其业务活动是否符合经济发展的需要，是否有利于提高社会经济效益，金融市场的运行状况及各个主体的行为是否有利于促进整个社会经济的稳定运行和发展，在此基础上来确定监管重点和选择相应的管理手段。
⑥管理机构的一致性原则，即金融监管各级机构应该按同一标准进行监管。
5． 什么是金融衍生工具? 它有哪些基本功能?
【答案】金融衍生工具（Derivative Security ）是在货币、债券、股票等传统金融工具基础上衍化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。金融衍生工具有两层含义:一方面，它指的是一种特定的交易方式; 另一方面，它又指由这种交易方式所形成的一系列合约。经济活动日趋复杂是金融衍生工具发展的最终动力，而金融创新却是金融衍生工具种类增加和复杂程度加深的直接推动力。引发金融创新的原因主要有两个，即转嫁风险和规避监管。
金融衍生工具的功能有:
（1）转移价格风险。现货市场的价格常常是瞬息多变的，这给生产者和投资者带来了价格波动的风险。以期货交易为首的衍生工具的产生，就为投资者找到了一条比较理想的转移现货市场上价格风险的渠道。衍生工具的一个基本经济功能就是转移价格风险，这是通过套期保值来实现的，即利用现货市场和期货市场的价格差异，在现货市场上买进或卖出基础资产的同时或前后，在期货市场上卖出或买进相同数量的该商品的期货合约，从而在两个市场之间建立起一种互相冲抵的机制，进而达到保值的目的。
（2）形成权威性价格。在市场经济中，价格信号应当真实、准确，如果价格信号失真，必然