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问题:

[单选] 某公司上年的每股收益为2元,将净利润的30%作为股利支付,预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率,该公司的β值为0.8。若同期无风险报酬率为5%,市场平均收益率为10%,采用市盈率模型计算的公司股票价值为()。

A . 20.0元
B . 20.7元
C . 21.2元
D . 22.7元

如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项中,不正确的是()。 保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票买价-期权价格。 抛补看涨期权的净损益=期权费。 多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格-多头对敲投资额。 空头对敲的净损益=执行价格-到期日股价+期权费收入。 某企业董事会在讨论怎样管理操作风险时,意见如下,你认为不正确的是() 操作风险的重点是重大的不确定性。 可以设立流程、程序和政策来管理操作风险。 每月统计旷工率来管理雇员。 进行合理的外包安排。 某投资项目,需一次性投资固定资产1000万元,当年即投产经营,可用5年,预计无残值。投产后各年税后利润300万元。资本成本率为10%。则该项目的动态回收期为()年。 2。 2.35。 5。 2.65。 下图所示组织结构的缺点包括()。 ①与SBU相比,导致与总部的关系更加疏远。 ②分配企业的管理成本比较困难。 ③滋生职能失调性的竞争和摩擦。 ④对战略重要性的流程进行了过度细分。 ⑤内部使用转移价格会引发冲突 ②④⑤。 ①②③⑤。 ②③⑤。 ②④。 关于公司的资本成本和投资项目的资本成本,下列说法不正确的是()。 公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价。 投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资。 如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,且不改变公司的资本结构,则项目资本成本等于公司资本成本。 每个项目都有自己的资本成本,同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的。 某公司上年的每股收益为2元,将净利润的30%作为股利支付,预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率,该公司的β值为0.8。若同期无风险报酬率为5%,市场平均收益率为10%,采用市盈率模型计算的公司股票价值为()。
参考答案:

  参考解析

股权成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6,公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元/股)。或:内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10,下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元/股),公司股票价值=内在市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元/股)。(参见教材第171页)

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