2017年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研题库
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2017年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研题库（一） . 2 2017年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研题库（二）13 2017年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研题库（三）25 2017年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研题库（四）38 2017年天津商业大学商学院436资产评估专业基础[专业硕士]之财务管理学考研题库（五）48
一、名词解释
1． 获利指数
【答案】获利指数又称利润指数，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为
：
获利指数法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳；否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资项目。获利指数法的优点是考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈利能力，缺点在于只代表获得收益的能力而不代表实际可能获得的财富，忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目的选择中，可能会得到错误的答案。
2． 匹配型筹资组合
【答案】匹配型筹资组合，是指临时性流动资产和永久性流动资产分别与其资金来源相匹配的一种筹资组合。这种筹资组合的特点是：对临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。匹配型筹资组合要求企业临时负债筹资计划严密，实现现金流动与预期安排相一致。这种筹资组合的基本思想是将资产与负债的期间相匹配，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。
3． 财务管理目标
【答案】从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。创立企业的目的是盈利。已经创立起来的企业，虽然有改善职工待遇、改善劳动条件、扩大市场份额、提高产品质量、减少环境污染等多种目标，但是，盈利是其最基本、最一般、最重要的目标。
4． 信用额度
【答案】信用额度是金融机构对借款企业规定的无抵押、无担保借款的最高限额。
5． 净现值（NPV ）和内含报酬率（the internal rate of return）
【答案】净现值和内部报酬率都是评价投资项目经济效益的指标。
（1）净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。其计算
如果投资是多期完成的，则计算公式为
：
公式为：净现值=
k 年的现金流出量；I 为预定的贴现率。 其中，n 为投资年限；为第k 年的现金流入量；为第
净现值法的优点是，考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，因而是一种较好的方法；缺点是不能提示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。
（2）内含报酬率又称内部报酬率，是使投资项目的净现值等于零的贴现率。内部报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬，目前越来越多的企业使用该项指标对投资项目进行评价。
内部报酬率的优点：①考虑了资金的时间价值；②反映了投资项目的真实报酬率；③概念易于理解。内部报酬率的缺点：计算过程比较复杂，特别是每年净现值流量不相等的投资项目，一般要经过多次测算才能求得。
6． 综合杠杆度
【答案】综合杠杆度亦称综合杠杆系数，指经营杠杆和财务杠杆共同作用下销售与每股收益之间的影响程度。经营杠杆通过扩大销售影响息税前盈余，而财务杠杆通过扩大息税前盈余影响收益。两种杠杆共同起作用时，销售稍有变动就会使每股收益产生更大的波动。通常把这种杠杆的连锁作用称为综合杠杆度。它是经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，用公式表示为
：
7． 部门出售
【答案】部门出售是指将企业的某一部分出售给其他企业。出售企业某一部分的主要目的或是为了取得一定数量的现金收入，或是为了调整企业的经营结构，集中力量办好企业有能力做好的业务。在决定是否将公司的某一部门出售时，可以进行必要的投资分析，利用净现值方法或其他投资决策方法对出售该部门的收益与继续经营该部门的收益进行比较，作为决策时的参考。
8． 流动比率
【答案】流动比率是衡量企业变现能力和偿还短期债务能力的一个重要指标，具体指流动资产和流动负债之间的比率，其计算公式为:
这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率可能意味着企业流动资产中的资金未能有效地加以利用，可能影响企业的获利能力。一般认为，生产企业合理的流动比率应该是2或者更高。
9． 赎回条款与回售条款
【答案】赎回指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。
回售指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债持有人按事先约定的价格将所持有转债卖给发行人的行为。
赎回条款和回售条款是可转换证券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件。
10．经营租赁
【答案】经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。经营租赁是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务性业务。经营租赁通常为短期租赁。承租企业采用经营租赁的目的，主要不在于融通资金，而是为了获得设备的短期使用和出租人提供的专门技术服务。经营租赁又称营业租赁或服务租赁，它具有如下特点：
①承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产；②租赁期较短，不涉及长期而固定的义务；③在设备租赁期间内，如有新设备出现或不需用租入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合同，这对承租企业比较有利；④出租人提供专门服务；⑤租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回。
11．公司制企业
【答案】公司是依照《公司法》组建并登记的以营利为目的的企业法人。公司的产权分属于股东，股东有权分享公司的盈利，一般对公司债务承担有限责任。股东一般不能退股，而只能转让其所持股份。因此，公司是一种资合组织，可以脱离其所有者而具有独立的生命。
12．兼并与收购
【答案】（1）狭义的兼并指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得其控制权的经济行为。相当于《公司法》和会计学中的吸收合并。广义的兼并指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，并企图获得其控制权的经济行为。除了包括吸收合并以外，还包括新设合并与控股等形式。
（2）收购指对企业的资产和股份的购买行为。它涵盖的内容较广，其结果可能是拥有目标企业几乎全部的股份或资产，从而将其吞并；也可能是获得企业较大一部分股份或资产，从而控制该企业；还有可能是拥有较少一部分股份或资产，从而控制该企业的某一个股东。
二、简答题
13．试比较资本投资决策的净现值法和内部报酬率法。
【答案】（1）净现值法与内部报酬率法的概念及优缺点见名词解释题。
（2）净现值法与内部报酬率法的区别主要表现在：①经济意义不同，净现值表示从事某项投资会使企业价值増加或减少的净值，而内部报酬率则表示投资项目的内在报酬率；②计算净现值需要首先确定贴现率大小，而内部报酬率的计算则不需要；③在对多互斥方案排序时，有时会得出不同结论。