问题:
A . 非理性行为
B . 投资者非理性行为并非随机发生
C . 由于投资者交易的随机性,能抵消彼此对价格的影响
D . 投资者可以理性地评估证券价格
E . 套利会受到一些条件的限制,使之不能发挥预期的作用
● 参考解析
传统有效市场理论建立在三个不断弱化的假设条件上:
①投资者是理性的,也就是说可以理性地评估证券价格;
②即使投资者是不理性的,但由于他们交易的随机性,能抵消彼此对价格的影响;
③若部分投资者有相同的不理性行为,市场可以利用“套利”使价格恢复理性。
行为金融学针对以上三个假设分别质疑:
①非理性行为;
②投资者非理性行为并非随机发生;
③套利会受到一些条件的限制,使之不能发挥预期的作用。
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