2017年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融学考研题库
● 摘要
一、选择题
1． 如果征收“托宾税”，其目的在于（ ）。
A. 抑制外汇投机
B. 抑制通货膨胀
C. 调节国际收支
D. 减少财政赤字
【答案】A
【解析】在管理短期资本流动方面，最突出的建议就是对短期资本流动课税，这种税为托宾税。托宾税的益处是有助于减轻国际投机对本国经济的支配程度，而且对贸易和长期投资不会有太大的冲击。
2． 在直接标价法下，根据国际收支模型可以判断（ ）。
A. 汇率与本国物价成同方向变动
B. 汇率与本国物价成反方向变动
C. 汇率与本国收入成同方向变动
D. 汇率与外国收入成同方向变动
E. 汇率与本国利率成反方向变动
【答案】ACE
【解析】国际收支处于均衡状态时所决定的汇率即均衡汇率，故均衡汇率可以表示为:
式中，r 为现汇汇率；
外价格水平；为本国国民收入；为外国利率；为外国国民收入；为国内价格水平:为国为本国利率；为未来汇率的预期值。
这个函数式说明，均衡汇率是由国内外国民收入、国内外价格水平、国内外利率水平以及人们对未来汇率的预期值等因素综合决定的。具体地，本国国民收入增长将增加进口，引起国际收支赤字，使外汇市场出现超额需求，本国货币趋于贬值；外国国民收入增加，通过本国出口的增加引起国际收支盈余，造成本币趋于升值。本国物价水平相对于外国物价水平上升时，提高本国商品相对于外国商品的价格，引起出口减少，进口增加，导致本币贬值，反之则升值。本国利息率相对于外国利息率上升时，会刺激国外资金流入增加，本国资金流出减少，从而带来外汇价格下降。如果人们对外币汇率的未来走势看涨，就会在外汇市场上抛出本币，换成外国货币，造成外汇汇率上涨，反之则下跌。
3． 最佳资本结构应该是（ ）的最低点。
A. 负债资本成本
B. 所有者权益成本
C. 加权平均资本成本
D. 机会成本
【答案】C
二、论述题
4． 什么足特卫芬两难? 为什么说它是布雷顿森林体系的致命缺陷?
【答案】（1）“特里芬两难”的定义
“特里芬两难”简言之，就是要满足世界经济和国际贸易增长之需，国际储备必须有相应的增长，而这必须有储备货币的供应国——美国的国际收支赤字才能完成。但是各国手中持有的美元数量越多，则对美元与黄金之间的兑换关系缺乏信心，并且越要将美元兑换成黄金。这个矛盾最终使布雷顿森林体系无法维持。
（2）“特里芬两难”成为布雷顿森林体系的致命缺陷的原因
布雷顿森林体系可用“双挂钩”来加以概括，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。美元作为国际主要的支付和储备手段。各国政府积累的美元储备可向美国兑换黄金。这就意味着布雷顿森林体系是建立在美国一国的经济基础上的，美国黄金储备量的大小以及美元币值的稳定是维持该货币体系的基础。但由此产生了一个巨大的矛盾，即:如果美国国际收支保持顺差，那么国际储备资产就不能满足国际贸易发展的需要，各国由于缺乏美元作为国际支付手段，就会产生美元供小应求的短缺现象; 但如果美国的国际收支长期保持逆差，那么国际储备就会发生过剩现象，造成美元贬值，各国由于对美元的币值缺乏信心从而将美元兑换黄金，进而导致美国黄金外流，黄金储备枯竭，引发美元危机，并危及布雷顿森林体系。特里芬两难是以黄金为基础、以美元为中心的战后国际货币体系无法克服的内在缺陷，其决定了布雷顿森林体系的不稳定性和崩溃的必然性。
5． 要素规模缺口、技术进步缺口与资源供应缺口、资源需求缺口之间有什么区别和联系？
【答案】（1）要素规模缺口、技术进步缺口
在一个完全的市场经济国家，我们或许可以假定一国的名义汇率能够随着外生冲击而自行调整，实现内涵经济和外延经济的平衡増长。那么，在一个对汇率有管理的国家中，这种假定就难以存在了。由于汇率的管理，可能会出现在内涵经济增长相对较快的阶段中名义汇率反而下降、本币升值的情况[见图1（a ）]，或在外延经济增长相对较快的阶段中名义汇率反而上升、本币贬值的情况[见图1（b ）]。
图1
①在图1（a ）中，点B
到的距离，就是汇率失调的距离，称之为汇率失调的要素规模缺口。存在要素规模缺口的汇率失调意味着部分本该投入的要素（资本、劳动、资源等）在汇率变动的支出转换效应下被阻止投入或被转移投入到世界市场上去了。这将危害外延经济的增长，造成失业的增加，甚至产业的空洞化。纠正这个缺口的办法是逐步让本币贬值，以扩大外延经济的规模。
②在图1（b ）中，点b
到点或到M 的距离，就是汇率失调的距离，称之为汇率失调的技术进步缺口。汇率失调的技术进步缺口会危害内涵经济的增长，造成效率低下，技术进步受阻。纠正这个缺口的办法是通过有意识的政策操作逐步让本币升值，以扩大内涵经济的规模。
③汇率从点A 向点B （或点b ）移动是汇率杠杆作用的要求，而汇率从点A 移向点m （或点M ）则是汇率比价作用的结果。在政策操作中，如果没有意识到这两者的区别及汇率杠杆作用的重要性，则汇率失调的要素规模缺口和技术进步缺口就会产生。
（2）资源供应缺口、资源需求缺口
①当某些因素引起国内资源消耗增长相对较快时，国内资源消耗比例曲线将从国内资源曲线1移向国内资源曲线2[见图2（a ）]，此时，本币应升值（.
的国外资源。若本币不是升值而是不变或贬值（
内资源供应缺口（以，以便促进市场进口更多），在经济增长约束下，就会出现国
）：在纵坐标上的距离表示）。这种缺口的长期存在或扩大，势必导致国内资源的过度开发和利用，并可能导致国内资源的过早枯竭。
②当某些因素引起国外进口资源消耗增长相对较快时，进口资源消耗比例曲线将从进口资源曲线I 移向进口资源曲线2[见图2（b ）]„此时，本币应贬值（
使用国内资源。若本币不是贬值而是不变或升值（从
现国内资源需求缺口（以）以便促进市场更多地
，在经济增长的约束下，就会出）在纵轴上的距离表示）„这种缺口的长期存在或扩大，会导致国内资源利用水平低下和就业不足，从而影响社会稳定和经济增长目标的实现。