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2017年财政部财政科学研究所财务管理复试实战预测五套卷

  摘要

一、名词解释

1. 债务重组与企业重组

【答案】(1)债务重组(individualvoluntaryarrangment )指在债务人发生财务困难的情况下,债权人按照其与

债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。债务重组的方式包括:(1)以低于债务账面价值的现金清偿债务;(2)以非现金资产清偿债务;(3)债务转为资本;(4)修改其他债务条件,如延长债务偿还期限、延长债务偿还期限并加收利息、延长债务偿还期限并减少债务本金或债务利息等;(5)以上两种或两种以上方式的组合(又称“混合重组方式”)。债务重组会计处理的一般原则主要包括:债务重组日的确定原则、债务重组损益(注意与转让资产损益的界限)的确定原则。

(2)企业重组,广义的企业重组是指在一定企业制度的指导下,对企业资源的重新组合。狭义的企业重组是指企业资产的重新组合。一般来说企业重组是指企业以资本保值增值为目标,运用资产重组、负债重组和产权重组方式,优化企业资产结构、负债结构和产权结构,以充分利用现有资源,实现资源优化配置。企业重组,根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点,可采取原续型企业重组模式、合并型企业重组模式和分立型企业重组模式等。

2. 可转换公司债券

【答案】是指发行人依照法定程序发行,在一定时期内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。

3. 公司制企业

【答案】公司是依照《公司法》组建并登记的以营利为目的的企业法人。公司的产权分属于股东,股东有权分享公司的盈利,一般对公司债务承担有限责任。股东一般不能退股,而只能转让其所持股份。因此,公司是一种资合组织,可以脱离其所有者而具有独立的生命。

4. 股票回购

【答案】股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为。股票回购既是一项重要的股利政策,也是完善公司治理结构、优化企业资本结构的重要方法。股票回购作为成熟证券市场上一项常见的公司理财行为,不仅对市场参与各方产生一定的影响,而且为上市公司本身带来显著的财务效应。股票回购使流通在外的公司股份数相应减少,每股盈余增加,导致股票价格上涨,使股东因此而获得好处,这相当于公司支付给股东一部分股利。所以,股票回购往往被认为是现金股利的一种替代形式。

5. 沉淀成本(沉没成本)(Sunk cost)

【答案】沉没成本是指已经付出且不可收回的成本。沉没成本常用来和可变成本作比较,可变成本可以改变,沉没成本则不能改变。

传统经济理论认为,当前的决策行为只应受未来的成本和效益影响。沉没成本的定义是无法收复(nonrecoverable )的成本。任何考虑沉没成本的决策都是非理性的。沉没成本对于决策的影响是“在某件事上,为使过去投资的金钱、时间及精力不致白费,而表现出继续从事它的倾向”。沉没成本在消费者行为研宄中有丰富的记载,二十多年来的研究结果虽众说纷纭,但却一致指出人类的决策行为的确受到沉没成本的影响。人们为何将沉没成本纳入决策系统的解释很多,譬如人们不喜欢浪费(Arkes1996)、为自己过去的行为辩护(Brockner 1992; Staw 1976; Teger 1980)等。除了上述望文生义的解释外,尚包括前景理论(Kahneman and Tversky1979)与心理会计理论(Thaler 1980 1985)。上述关于沉没成本如何影响决策的解释,无论是透过风险偏好程度、心理会计理论或者是由保存自我形象的观点出发,都存在一个共通点,就是消费者必须认知(perceive )到沉没成本的存在,沉没成本才能对决策造成影响。

6. 公司治理

【答案】(1)狭义的公司治理,是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制,即通过一种制度安排,来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化,防止经营者对所有者利益的背离,其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。

(2)广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡,而是涉及到广泛的利害相关者,包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系,以保证公司决策的科学化,从而最终维护公司各方面的利益。因为在广义上,公司己不仅仅是股东的公司,而是一个利益共同体,公司的治理机制也不仅限于以治理结构为基础的内部治理,而是利益相关者通过一系列的内部、外部机制来实施共同治理,治理的目标不仅是股东利益的最大化,而是要保证公司决策的科学性,从而对保证公司各方面的利益相关者的利益最大化。但一般来说对公司治理概念的理解至少包含以下两层含义:①公司治理是一种合同关系。②公司治理的功能是配置权、责、利。关系合同要能有效,关键是要对在出现合同未预期的情况时谁有权决策做出安排。

二、简答题

7. 与一般收购相比,杠杆收购的特点及实行条件。

【答案】(1)杠杆收购是指收购者主要通过借债来取得收购所需的资金并获得被收购公司的产权,再通过经营被收购公司取得的现金流量偿还所借债务的收购方式,由于借债行为将大大增加公司的财务杠杆,故称为杠杆收购。

(2)与一般的企业收购相比,杠杆收购有以下两个独特之处:

①在杠杆收购交易中,企业的负债/权益比率大幅度上升,由此发生的负债主要由被收购公司的资产或经营现金流量来支撑和偿还。但如果收购后公司经营成功,这一比率会很快下降。②杠杆收购交易过程中有一个经纪人。这个经纪人在收购交易的两方之间起促进和推动作用,并常常由交易双方以外的第三者充任。

(3)实行成功的杠杆收购通常需要具备以下几个基本条件:

①收购后的企业管理层有较高的管理技能;

②企业经营计划周全、合理;

③收购前企业负债较低;

④企业经营状况和现金流量比较稳定。

8. 在分析企业财务报表时一般应注意哪些问题?

【答案】企业财务报表也称会计报表,是指企业对外提供的、以日常会计核算资料为主要依据,反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。编制财务报表,对于改善企业外部有关方面的经济决策环境和加强企业内部经营管理,具有重要作用。

分析企业财务报表时一般应注意以下问题:

(1)财务报表本身的局限性

财务报表并不是企业“经济真实”的真正反映,财务报表本身也存在众多的局限性:①现行财务报表所提供的财务信息主要反映已发生的历史事项,它与使用者决策所需要的有关未来信息的相关性较低;②现行财务报表主要反映能用货币计量的信息,而无法反映许多对企业财务状况和经营成果产生重大影响的重要信息;③现行财务会计准则对同一经济业务允许有不同的处理方法,并需对许多事项进行估计,从而给人为操纵会计报表数据提供了机会,降低了财务信息的可比性;④稳健原则要求预计可能的损失而不预计可能的收益,有可能夸大费用、少计资产和收益,而使报表数据不实。

(2)财务报表分析的评价标准

财务分析的一个重要前提是要有共同的比较基础。财务比率并不能充分说明问题,财务比率等财务指标只有与特定的标准进行对比之后,才能作为判断的基础。财务分析的标准包括:①定量标准,包括企业的历史指标、企业的计划指标及行业标准;②定性标准,是指那些不能用数量表示的规定、计划和目标等。

(3)正常经营事项与非正常经营事项

正常经营事项是指企业只要持续经营,这些事项就会持续发生,如各种生产经营活动;非正常经营事项是指那些偶然发生的事项,如接受捐赠、自然灾害等。这两类事项对企业的生产经营状况的影响有着本质的区别。在财务分析时,要注意区分这两类事项的不同影响。

(4)报表数据必须结合附注内容进行分析

报表数据是企业已发生的经济业务,用货币高度概括的结果,数据是报表项目的总括概念。如果单纯用总括数据进行分析,就可能无法得到决策有用的信息。报表附注是会计报表的必要补

充和说明,在进行财务分析时,必须将报表数据与附注内容结合起来进行,才可能获得相关信息。