2017年山东师范大学企业管理综合之财务管理复试实战预测五套卷
● 摘要
一、名词解释
1． 可转换证券
，又称可调换证券，是指在发行后一定时间内可按【答案】可转换证券（convertible security）
约定条件转换成发行公司的其他证券的合法性凭证。主要有可转换为股票的公司债券、可转换为普通股的优先股股票。可转换债券指证券持有者依据一定的转换条件，可将信用债券转换成为发行人普通股票的证券；可转换优先股票指证券持有者可依据一定转换条件，将优先股票转换成发
行普通股票的证券。此外，与可转换债券相类似的还有可交换债券。目前，我国只有可转换债券。
2． 信用政策
【答案】信用政策又称应收账款政策，是企业对应收账款投资进行规划和控制而确定的基本原则和行为规范。信用政策是企业财务政策的重要组成部分，其主要作用是调节企业应收账款的水平和质量。
信用政策和经济环境是影响企业应收账款水平的主要因素。企业要管好用好应收账款，必须事先制定合理的信用政策，主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。最佳信用政策及应收账款的最佳水平取决于企业本身的经营状况。
3． 投资收益率
【答案】投资收益率是指项目投产后正常生产年份的净收益与投资总额的比值。其表达式为
：
式中，尺为投资收益率，依NB 的具体含义，R 可具体为投资利润率，投资利税率、投
资净现金收益率等；K 为投资总额，
计算方法与
额，也可以是年利税总额等。
投资收益率在财务管理中是一个重要的决策指标。运用投资收益率法进行互斥选择投资决策时，应优选投资收益率高的方案；运用投资收益率进行选择与否投资决策时，应设基准投资收益率当项目可以考虑接受；若项目应予拒绝。投资收益率这一指标的特点包括：①简明易懂，容易计算，它所需的资料只是未折现净现金流量或年平均营业利润或税后利润及初始投资额；②未考虑资金的时间价值，把第一年的现金流量看做与其他年份的现金流量一样，具有相同的价值，这会导致错误的决策。
4． 最优/最优资本结构（Optimal Capital Structure）
，是指企业在适度财务风险的条件下，能【答案】最优资本结构（Optimal Capital Structure ）
够使企业资本成本最小并因而使企业价值最大的资本结构。即使财务杠杆利益、财务风险、资本
所回收的全部投资相同
，为第t 年的投资额，m 为投资年限；NB 为正常年份的净收益，按分析目的的不同，NB 可以是年利润总
成本、企业价值等之间实现最优均衡的资本结构。资本结构决策的实质就是寻求企业最优的资本结构并将其应用于实际工作之中。对此，人们提出了许多对企业最优资本结构进行判断与衡量的分析方法及其定量标准。主要有加权平均资本成本法、权益资本收益率法、EBIT —EPS 分析法、企业价值最大化法等。
从理论上讲，最优资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境经常发生变化，寻找最优资本结构十分困难。确定资本结构的方法可以有效地帮助财务管理人员确定合理的资本结构，但这些方法并不能当作绝对的判别标准。在应用确定资本结构的方法时，还应结合其他因素，以使资本结构趋于最优。
5． 财务风险
【答案】财务风险也称筹资风险，是指企业经营活动中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。
企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。由此产生了筹资风险。由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业权益资本所有者造成财务风险。
6． 缺货成本
【答案】缺货成本是指由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而给企业带来的损失。
，由于例如，因停工待料而发生的损失（如无法按期交货而支付的罚款、停工期间的固定成本等）
商品存货不足而失去的创利额，因采取应急措施补足存货而发生的超额费用等。
二、简答题
7． 现金收支如何管理？
【答案】（1）力争使现金流入和现金流出同步。如果能够使企业的现金流入和现金流出发生的时间趋于一致，就可以使企业所持有的交易性现金余额降低到较低水平。
（2）实行内部牵制制度。现金收支管理中，要实行管钱的不管账，管账的不管钱，使出纳人员和会计人员相互牵制、相互监督。凡有库存现金收支，应坚持复核制度，以减少差错、堵塞漏洞。出纳人员更换时，必须办理交接手续，做到责任清楚。
（3）及时进行现金清理。库存现金要做到日清日结，确保库存现金账实相符。
（4）遵守国家规定的现金收支的使用范围。
（5）做好银行存款的管理。企业超出库存现金限额的现金，应该存入银行。
（6）适当进行证券投资。企业的库存现金没有利息收入，银行活期存款利率较低，因此企业有较多闲置资金时，应该及时进行证券投资。
（7）使用现金浮游量。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管企业已开出支票，却仍可动用在活期存款账户上的这笔资金。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。
（8）加速收款。这主要指缩短应收账款的时间。发生应收账款会增加企业资金的占用；但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题在于如何既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间。这要在两者之间找到适当的平衡点，并需实施妥善的收账策略。
（9）推迟应付款的支付。推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。如遇企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用其的最后一天支付款项。当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。
8． 关于上市公司股利政策和公司价值的关系有哪两种基本理论?
【答案】关于股利政策对公司价值的影响，有两种不同的观点:
（1）股利无关论。股利无关论认为，股利政策对公司的市场价值或股票价格不会产生影响。这一理论建立在如下假设之上:不存在个人或公司所得税:不存在股票的发行和交易费用; 公司的投资政策与股利政策彼此独立; 公司的投资者和管理者可相同地获取关于未来投资机会的信息。股利无关论要点是:投资者并不关心公司股利的分配; 股利的支付比率不影响公司的价值。
（2）股利相关论。股利相关论认为，在现实生活中，不存在股利无关论提出的假设前提，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，这些制度因素包括法律、股东、公司等因素，公司不可能摆脱这些因素的影响，因此，股利政策与公司的市场价值或股票价格并非无关而是相关的。
9． 什么是营运资金管理政策? 营运资金筹资政策有哪三种类型？
【答案】（1）营运资金管理是财务管理中的一项重要内容。营运资金管理内容具体包括营运资金数量的确定、营运资金的筹措、流动资产与流动负债比例等。营运资金管理中形成的制度及
方法，称为营运资金管理政策。具体来说，包括营运资金持有政策与营运资金筹资政策两个方面。
（2）不同性质的流动资产的筹资方式是不同的，企业在筹措流动资金时，既要保证一部分稳定的资金来源，又要合理安排一些短期资金来源。这种长期性流动资产与临时性流动资产筹资方式的安排与组合即为营运资金的筹资政策。
营运资金筹资政策有三种：
①积极型筹资政策。采取这种政策，企业的全部长期资产和一部分长期性流动资产由长期资金融通；部分长期性流动资产和全部临时性流动资产由短期资金融通。采用积极型筹资政策，短期资金在筹资总额中所占比重较大，这就有利于降低企业的资金成本。但这种筹资方式的风险也比较大。企业可能产生不能按时清偿本息的风险。同时，短期资金的利率经常发生变动，其成本具有不确定性。
②保守型筹资政策。采取这种政策，企业的全部长期资产、全部长期性流动资产和一部分临时性流动资产由长期资金融通；另一部分临时性流动资产由短期资金融通。采用保守型筹资政策，