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一、概念题

1． 汇率效应传递的劳动替代约束

【答案】汇率效应传递的劳动替代约束是指由于我国人口众多，劳动要素丰富，从而劳动供给富有弹性，企业相对于工人而言，对工资的议价能力较强，从而能够较为自由地制定工资，在此情况下，当汇率变动时，资本和技术对劳动的替代存在的一困难。具体而言，出口企业在面对人民币升值这一成本冲击时，本应通过改变生产技术来降低成本，但当存在劳动替代约束时，企业还能够通过降低工资来消化成本压力。

2． 贸易收支

【答案】贸易收支是指货物进出口所造成的外汇收入和支出。它反映国家在一定时期内对外贸易收支总的情况，是经常项目和国际收支平衡表中最主要的项目。根据《国际收支手册》第五版，包括在贸易收支中的货物主要是一般商品，用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。由于进出口的货物是看得见、摸得着的有形物体，故称为“有形贸易收支”。贸易收支在一个国家的国际经济交往中一般所占比重较大，是影响国际收支平衡的最重要的因素。

3． 多重均衡

【答案】货币危机发生的隐含条件是宏观经济中多重均衡的存在。经济中共存在两重均衡，分别对应着公众对固定汇率制能否维持的不同预期，每种预期都是自我实现的。其中，“好的均衡”（Good Equilibrium）是公众的贬值预期为零，从而使汇率保持稳定；另外一种均衡则是贬值预期，当这种预期达到一定程度时，政府将不断提高利率以维持平价直至最终放弃，这种均衡的结果就是货币危机。由“好的均衡”向货币危机的跳跃常常由一些与经济基本面完全无关的事件——“黑子现象”——所导致。这些所谓的黑子事件经常与国际短期资金流动之独特的运动规律密切相关，当它导致贬值预期心理时，就会引起投机并使这一预期得到实现。因此，这种货币危机又被称为“预期自我实现型货币危机”。

4． 长期的内部均衡和外部平衡

【答案】在长期内，内部均衡的主要目标是实现本国经济的可持续増长，具体说，就是要促使要素投入的增长和生产效率的增长相平衡。

在长期内，外部平衡反映为本国的国际收支平衡。国际收支的长期平衡归根结底取决于本国和外国商品的相对竞争力。具体而言，两国商品的相对竞争力可以用劳动生产率对比决定的实际汇率R 来衡量，即：

上式表明，R 是名义汇率、两国工资水平对比和两国劳动生产率对比的函数。假设两国的工资水平不变，则R 的变动取决于名义汇率的变动和两国劳动生产率对比的变动。

5． 杠杆效应

【答案】杜杆效应是指国际金融市场上的衍生品交易采用保证金制度，其本身具有放大资金控制力的效应。在衍生品交易中，较小数量的国际资金就可以控制名义数额非常大的衍生工具合约，从而对衍生品市场上的价格发挥很大的影响，并进而通过衍生工具市场与其他金融市场之间的密切关系来影响一国和全球经济。

6． 远期汇率

【答案】远期汇率，也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。这一汇率是双方以即期汇率为基础约定的，但往往与即期汇率有一定差价，其差价称为升水或贴水。直接标价法下，当远期汇率高于即期汇率时我们称为外汇升水；当远期汇率低于即期汇率时我们称外汇贴水。升贴水主要受利率差异、供求关系、汇率预期等因素影响。另外，远期汇率虽然是未来交割所使用的汇率，但与未来交割时的市场现汇率是不同的。前者是事先约定的远期汇率，后者是未来的即期汇率。

7． 羊群效应

【答案】国际资金流动中存在着“羊群效应”。“羊群效应”是指市场参与者在参与市场活动时，其跟风随大流的现象。在短期国际资金的流动中，心理预期因素非常重要。某些有影响力的国际资金（例如大的对冲基金）的突然行动，可能会带来其他市场参与者的纷仿效，从而对经济构成很大冲击。在实际生活中，有些机构投资者就利用国际资金流动的这一特点，故意将某一信

息广为宣传，有意识地诱发市场恐慌情绪与从众心理，来实现其原有数量的资金无法达到的效果。

8． 长期的均衡汇率

【答案】在长期内，均衡汇率并不一定意味着汇率使内部均衡和外部平衡同时实现，只要是能够较好实现特定时期内主要经济目标，并且不影响其他经济目标的可维持性，那么，这样的汇率水平就是广义的长期均衡汇率。

二、选择题

9． 采用间接标价法的国家是（ ）。

A. 日本

B. 美国

C. 法国

D. 中国

【答案】B

【解析】间接标价法是以一定数量的本国货币单位为基准，用折合成多少外国货币单位来表示。英国一直采 用这一标价法，美国从1978年9月1 日起也改用间接标价法。ACD 三项都采用直接标价法。

三、简答题

10．国际收支不平衡会产生哪些影响?

【答案】国际收支是一国对外经济关系的综合反映，随着各国经济日趋国际化，对外经济与对内经济关系日益密切，相应的，国际收支不平衡对一国经济的影响范围越来越广，程度也越来越深。

（1）国际收支逆差对一国经济的影响

①不利于对外经济交往。存在国际收支持续逆差的国家会增加对外汇的需求，而外汇的供给不足，从而促使外汇汇率上升，本币贬值，本币的国际地位降低，可能导致短期资本外逃，从而对本国的对外经济交往带来不利影响。

②如果一国长期处于逆差状态，不仅会严重消耗一国的储各资产、影响其金融实力，而且还会使该国的偿债能力降低，如果陷入债务困境小能自拔，这又会进一步影响本国的经济和金融实力，并失去在国际间的信誉。如20世纪80年初期爆发的国际债务危机在很大程度上就是因为债务国出现长期国际收支逆差，不具备足够的偿债能力所致。

③国际收支逆差一般会引起本币汇率下浮，该国货币当局如小愿接受这样的后果，就会对外汇市场进行干预，即抛售外汇和收回本币，这会形成国内货币紧缩形势，促使利率水平上升，影响本国经济增长，从而引起失业的增加和国民收入增长率的相对和绝对下降。

（2）国际收支顺差对一国经济的影响

①持续性顺差会使一国所持有的外国货币资金增加，或者在国际金融市场上发生抢购本国货币的情况，这就必然产生对本国货币需求量的增加，由于市场法则的作用，本国货币对外国货币的汇价就会上涨，小利于本国商品的出口，对本国经济的增长产生不良影响。

②持续性顺差会导致一国通货膨胀压力加大。因为如果国际贸易出现顺差，那么就是意味着国内大量商品被用于出口，可能导致国内市场商品供应短缺，带来通货膨胀的压力。另外，出口公司将会出售大量外汇兑换本币收购出口产品从而增加了国内市场货币投放量，带来通货膨胀压力。如果资本项目出现顺差，大量的资本流入，该国政府就必须投放本国货币来购买这些外汇，从而也会增加该国的货币流通量，带来通货膨胀压力。

③一国国际收支持续顺差容易引起国际摩擦，而不利于国际经济关系的发展，因为一国国际收支出现顺差也就意味着世界其他一些国家因其顺差而国际收支出现逆差，从而影响这些国家的经济发展，他们要求顺差国调整国内政策，以调节过大的顺差，这就必然导致国际摩擦，例如20世纪80年代以来越演越烈的欧、美、日贸易摩擦就是因为欧共体国家、美国、日本之间国际收支状况小对称之故。