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一、概念题

1． 银团货款

【答案】银团贷款又称辛迪加贷款，属于中长期贷款的一种方式。是指若干银行组成一个集团，由一家或几家银行牵头按共同的条件联合向借款人提供巨额资金的一种贷款方式。欧洲货币市场首先采用了辛迪加贷款的方式。辛迪加贷款的优点在于贷款银行间彼此合作，共同调研，共担风险，从而提高了借贷双方的安全性。辛迪加贷款具有贷款数额大、期限长、参加银行多的特点。

按照不同的标准，辛迪加贷款有不同的分类形式。按贷款期限可分为定期贷款和循环贷款；按贷款人与借款人的关系可分为直接银团贷款和间接银团贷款。此外还有备用贷款、备用信用证担保贷款等。

通常，辛迪加贷款的程序包括以下环节：①选择牵头银行。②谈判及组成经理集团。某家银行一旦被选中为牵头银行，就可开始针对有关贷款条件同借款人进行初步谈判，同时，开始联系其他银行参加经理集团。③准备和发布贷款备忘录。经理集团组成后，就要着手准备贷款备忘录，该备忘录包含有关借款人经营和财务状况、贷款用途、担保以及贷款的各项条件等资料。贷款备忘录完成后发布给各有意参加银团的银行。④组成集团。参与银行同意参加贷款后，牵头银行必须将贷款份额及贷款条件通知参与行。一旦承贷的数额达到，经理集团和参与银行就组成银团。⑤签约。银团组成后，便在贷款协议上共同签字。一旦某个贷款银行未能履约，借款人只能追索该行的责任，与其他贷款银行无关。⑥刊登“墓碑”广告。银团贷款做成后，可以不加声明，也可以在发行量较大的国际性商业报刊上以墓碑广告形式公开予以披露，目的是提高借款人和各成员银行在国际市场上的知名度。⑦贷款监督和偿还。从贷款开始生效到贷款全部清偿为止这段时间，贷款方必须监督借款人使用贷款和盈利情况，处理日常事务以及收取本息。

2． Marshall-Lerner Condition

，马歇尔-勒纳条件是美国经【答案】Marshall-Lerner Condition中文译为“马歇尔-勒纳条件”

济学家勒纳（A.PLemer ）在研究既定的进出口供给条件下一国货币贬值对国际收支的影响时提出的贬值改善国际收支的条件。在假定贸易商品进出口供给弹性无穷大的前提下，一国货币贬值能否改善国际收支取决于本国贸易品的需求价格弹性。假定以X 表示本币计值的出口量，M 表示外币计值的进口量，E 表示外汇汇率，B 表示以外币计值的贸易收支差额，则有:

对外汇汇率E 求导、并变形有:

令:

分别表示出口商品和进口商品弹性的绝对值，则有:

由于假设初始国际收支处于均衡状态，即ME=X，有:

很显然，当时，本币贬值有助于改善国际际收支。条件就足与歇尔-勒纳条件。马歇尔-勒纳条件表明，在进出口供给弹性无穷大的前提下，只要一国进出口需求弹性绝对值之和大于1, 本国货币贬值就会改善国际收支状况。而且进出口需求价格弹性越大，本币贬值对贸易收支状况改善的作用越大。

马歇尔-勒纳条件是弹性分析法的核心，也是一国是否采用货币贬值政策改善国际收支状况的理论依据，具有重要的理论价值和实用价值。但马歇尔-勒纳条件是以进出口商品供给弹性无穷大为前提，在充分就业条件下，这一假设显然并不存在。因此，马歇尔-勒纳条件的应用也有很大的局限性。

3． 间接标价法（Indirect Quotation）

，指以一定单位（【答案】间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”（1或100, 10000

个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格。汇率越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越低。目前只有英国和美国采用间接标价法，但美元对英镑汇率保持了过去习惯用的直接标价法。

4． 做市商制度

【答案】做市商制度是一种市场交易制度，投资者向做市商提出交易要求的数量和方向，做市商收集了买卖双方的数量信息后报出价格，并有义务在其所报价位上用自有资金或证券与投资

，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实者进行交易（即有义务维护市场的流动性）

现一定利润。

做市商在证券交易市场上通过不断买进或卖出某些证券来保证市场连续性的证券商。做市商为履行此义务而获得的权利通常是交易手续费的降低、使用市场设施的优先权和获得一线信息等。由于做市商既要对市场承担义务，又要追求自身利益，所以，一般由实力雄厚、信誉较好且经验丰富的证券商充当。做市商通过在证券交易市场上不断买进或卖出证券来维持市场连续性的做市商行为，有助于防止或克服市场价位空跳、行市急剧波动等不正常靖形，促进证券市场的稳定、健康发展。

5． 国际收支失衡（Balance of Payments Disequilibrium）

，是指一国在一定时期内由于某种原因国际收【答案】国际收支失衡也称“国际收支不平衡”

支所发生的顺差与逆差现象。国际收支失衡的主要原因可分为五类:①周期性不平衡:即由于各国经济周期的国际传播引起的国际收支不平衡; ②货币性不平衡:即由货币供给引起的价格、利率或汇率的变动而引起的国际收支不平衡; ③结构性小平衡:由一国内部产业结构与国际分工结构、国际需求结构失调引起的国际收支小平衡; ④季节性和偶然性不平衡:由进出口的季节性、洪水和地震等自然灾害原因引起的国际收支不平衡; ⑤外汇投机和资本外逃造成的失衡:国际收支失衡如果表现为顺差形式，外汇储备就增加，对外支付能力也增强; 如果表现为逆差，则会对本国经济产生不利影响。因此，各国对国际收支失衡特别是逆差尤为重视，并采取一系列措施加以调节，以使之趋于平衡。

二、简答题

6． 什么叫经常账户? 经常账户包括哪些内容?

【答案】经常账户是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目:货物、服务、收入和经常转移。

①货物（Goods ）。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB ）计价。

②服务（Services ）。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中

地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。

③收入（Income ）。收入包括居民和非居民之间的两大类交易，即支付给非居民工人（例如季节性的短期工人）的报酬和投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入（红利）和债务收入（利息）。应注意的是，资本损益是不作为投资收入记载的，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面。将收入作为经常账户的独立组成部分，这种处理方法加强了收入与金融账户流量、收入与国际收支和国际投资头寸之间的联系，提高了国际收支账户的分析价值。

④经常转移（Current Transfers）。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。经常转移包括各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收等）和其他转移（如工人汇款）。

7． 简述国际货币制度。

【答案】国际货币制度亦称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的 一套安排和惯例。国际货币制度通常是由参与的各国政府磋商而定，一旦商定，各参与国应自觉遵守。国际货币 制度一般包括三个方面的内容：①国际储备资产的确定，即使用