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一、名词解释

1． 间接标价法（Indirect Quotation）

【答案】间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”，指以一定单位（（1或100, 10000个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格。汇率越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越低。目前只有英国和美国采用间接标价法，但美元对英镑汇率保持了过去习惯用的直接标价法。 2． 贴水

【答案】贴水是远期汇率标价方法的一种，“升水”的对称，指远期汇率低于即期汇率的差额。贴水用于直接标明远期外汇的实际汇率，一种货币对另一种货币的远期汇率贴水，也即另一种货币对该种货币远期汇率升水。

由于汇率的标价方法不同，远期汇率贴水计算方法也不同。当使用间接标价法时，其计算方法是:贴水的远期汇率=即期汇率+贴水数。使用直接标价法时，其计算方法则是:贴水的远期汇率=即期汇率一贴水数。

在其他条件不变的情况下，贴水的幅度与两种货币的利率水平具有密切的关联。一般而言，利率高的国家的货币，其远期汇率会贴水。此外，国际经贸走势及政治局势的变动对远期汇率的贴水也会产生影响。

除了升水与贴水以外，远期汇率还可以用点数（Points ）的方法来标价。所谓点数是指货币汇价数字中小数点以后的第四位数，表示远期汇率的点数分为两栏，分别表示买入价和卖出价，直接标价法买入价在前，卖出价在后，间接标价法相反。

3． 货币危机与金融危机

【答案】货币危机（CurrencyCrisis ）又称国际收支危机（BalanceofPayments Crisis），它的含义有广义和狭义两 种。从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（有的学者认为该幅度为15%〜20%）, 就可以称 为货币危机。就其狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率 制下，它是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率 制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。

金融危机（Financial Crisis）:指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是：强制清理旧债；商业信用 剧减；银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭；有价证券行市低落，发行锐减；货币饥荒严重， 借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安；本币币值下降。

货币危机与金融危机非常相似，两者的区别在于：前者主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动；而后者 的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上价格的波动，以及金融机构的经营困难与破产等。货币危机可以诱发金融危机，而由国内因素引起的一国金融危机常常会导致该国货币危机的发生。

4． 国际收支平衡

【答案】在国际收支的研宄中，“国际收支平衡”有多种不同的概念，在习惯上也有多种不同的含义。这里，我们采取一种在理论上影响较广的说法。在国际收支的理论研究中，所有的交易都可以按照发生的动机分为自主性交易

（

（）和补偿性交易

）。所谓的国际收支差额，就是指自主性交易的差额。当这一差额为零的时候，称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，就称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，就称为“国际收支逆差”。后两者统称为“国际收支平衡”。由于国际收支不平衡代表的是一国对外经济活动的不平衡，所以又简称“对外不平衡”或“外部不平衡”。

但是，按交易动机识别国际收支平衡与否的方法在理论上看虽然很有道理，在统计上和概念上却很难精确区别自主性交易与补偿性交易。所以，这种识别国际收支差额的方法仅仅提供了一种思维方式，迄今为止，还无法将这一思维付诸于实践。

5． 支出增减政策

【答案】支出増减型政策是指改变社会需求或支出总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策。这类政策通过改变社会总需求或总支出水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。财政政策是政府利用财政收入、财政支出和公债对经济进行调控的经济政策，它的主要工具包括财政收入政策、财政支出政策和公债政策。货币政策是中央银行通过调节货币供应量与利率来影响宏观经济活动水平的经济政策，它的主要工具是公开市场业务、利率以及法定准备金率。财政政策与货币政策都可以直接影响社会总需求，由此调节内部均衡；

同时，社会总需求的变动又可以通过边际进口倾向影响进口和通过利率影响资金流动. 由此调节外部平衡。紧缩性的财政政策和货币政策具有压低社会总需求和总支出的作用。当社会总需求和总支出下降时，对外国商品、劳务和金融资产的需求也相应下降，从而使国际收支逆差得到改善。反之，扩张性的財政政策和货币政策具有增加社会总需求和总支出的作用。当社会总需求和总支出增加时，对外国商品、劳务和金融资产的需求也相应增加，从而国际收支逆差增加（或顺差减少）。

6． 国际资本市场

【答案】国际资本市场是指1年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。资本市场的主要业务有两大类：银行贷款和证券交易，抵押贷款和租赁贷款及其他具有长期融资功能的业务也可以归入此市场中。其主要功能是沟通国际间中长期资金流动，把各国的实际储蓄转化为国际性投资。主要分布在纽约、伦敦、东京、法兰克福、苏黎世、香港、巴黎、新加坡等国际金融中心。

二、简答题

7． 蒙代尔-弗莱明模型的基本含义是什么？

【答案】（1）蒙代尔-弗莱明模型简介。

蒙代尔-弗莱明模型将封闭经济的宏观分析工具IS-LM 模型扩展到开放经济下，并按照资本国际流动性的不 同，对固定汇率制与浮动汇率制下财政政策和货币政策的作用机制、政策效力进行了分析研宄，是以货币金融角 度为主对开放经济进行宏观分析的基本分析框架。在西方的文献中，蒙代尔-弗莱明模型被称为开放经济下进行 宏观分析的工作母机，对国际金融学的发展有很大影响。蒙代尔-弗莱明模型分析对象是一个小型开放经济国家。分析的前提是：总供给曲线是水平的；即使在长期里，购买力平价也不存在，汇率完全依据国际收支状况进行调 整；不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。

（2）蒙代尔-弗莱明模型的基本含义。

蒙代尔-弗莱明模型对财政货币政策效应的分析是按固定汇率制和浮动汇率制分别进行的。而在不同的汇率 制度下，又有资金完全流动、不完全流动和完全不流动三种情况。

①固定汇率制下的财政、货币政策

a. 资金完全不流动时。第一，财政政策。以扩张性财政政策为例。在短期内，财政支出扩大，利率上升， 收入上升，国际收支的经常项目恶化；在长期内，利率进一步上升，收入与国际收支状况恢复到期初水平，仅基 础货币总支出的内部结构发生变化。这说明，财政政策对国民收入等实际变量的影响在长期是无效的。第二，货 币政策。以扩张性货币政策为例。在短期内，利率下降，收入上升，国际收支的经常项目恶化：在长期内，收入、 利率与国际收支状况恢复到期初水平，仅基础货币的内部结构发生了变化。这说明，货币政策对国民收入等实际 变量的影响在长期也是无效的。

b. 资本不完全流动时。第一，财政政策。以扩张性财政政策为例。在短期内，利率上升，收入增加，国际收支状况依资金流动性高低的差异而存在多种可能；在长期内，利率和国民收入依资金流动性高低的差异而存在 多种可能，但同期初相比，利率与收入都有提高。这说明，财政政策在长期内是有效的。第二，货币政策。以扩 张性货币政策为例。在短期内，利率下降，收入上升，国际收支恶化；在长期内，收入、利率与国际收支状况均 恢复到期初水平，仅基础货币的内部结构发生变化。这说明，货币政策对国民收入等实际变量的影响在长期也是 无效的。

c. 资本完全流动时。第一，财政政策。财政扩张不影响利率，但会带来国民收入的较大幅度的上升。此时 的财政政策是非常有效的。第二，货币政策。货币扩张在短期内也无法对经济产生