2017年重庆工商大学会计学院811管理类综合之财务管理学考研冲刺密押题
● 摘要
一、简答题
1． 何为“债务重组”？引起企业债务重组的原因有哪些？
【答案】（1）债务重组指在债务人发生财务困难时，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定做出让步的事项。债务重组涉及债权人与债务人，对于债权人而言，即为“债权重组”。通过债务重组，债务人可以缓解债务的偿还期限，减轻债务负担，调节资本结构，从而可以使企业走出困境。
进行企业债务重组的前提条件具体有以下几点：①债务人长期不能支付债务；②债权人和债务人都同意通过债务重组方式来解决债务问题；③债务和解；④债务人必须有恢复正常经营的能力，并具有良好的道德信誉；⑤社会经济环境有利于债务人经整顿后走出困境。
债务重组会计处理的一般原则主要包括：债务重组日的确定原则、债务重组损益（注意与转让资产损益的界限）的确定原则。
（2）引起企业进行债务重组的主要原因在于：
第一，债权人可以最大限度地回收债权；
第二，为缓解债务人暂时的财务困难，避免由于采取立即求偿的措施，致使债权上的损失更大。这种让步是根据双方自愿达成的协议或法院裁定做出的。而让步的结果是：债权人发生债务重组损失，债务人获得债务重组收益。
2． 简述财务风险的类别，列举控制财务风险的基本方法。
【答案】（1）一般按照企业的筹资活动、投资经营活动、资金回收和收益分配这四项财务活动分，财务风险可以相应地分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。
①筹资风险主要是因借入资金而増加丧失偿债能力的可能。在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。它是财务风险的启动点。
②投资风险是由于不确定因素致使无法取得期望投资报酬的可能性。在财务上要正确处理企业投资经营过程中的资金运动和正确处理资金运动过程的经济关系，投资项目如不都能产生预期收益，将会引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定。它是财务风险发生的主导。
③资金回收风险，即在产品销售出去后，由于其货币资金收回的时间和金额的不确定性而产
生的风险。它是财务风险的表现。
④收益分配风险，即由于收益取得和分配而对资本价值和今后生产经营活动产生影响的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息两方面，留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。它却是财务风险的最终释放。
（2）控制财务风险的基本方法：
①树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制。具体方法主要有：一是坚持谨慎性原则，建立风险基金。二是建立企业资金使用效益监督制度。
②面对财务风险通常采取回避风险、控制风险、接受风险和分散风险策略。控制风险是企业财务风险管理的核心。
③提高财务决策水平，建立财务预警系统。建立短期财务预警系统，编制现金流量预算；建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系；加强资产管理，提高营运能力是防范企业财务风险的保证。
总之，企业在经营管理中，要树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制，加强企业财务风险控制，防范财务危机，建立财务风险预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险控制，加强资产管理，实现企业效益最大化。
3． 试归纳说明利润预算和财务预算的主要内容。
【答案】（1）利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算，主要包括营业利润、利润总额和税后利润的预算以及每股收益的预算。
①营业利润的预算。企业一定时期的营业利润包括营业收入、营业成本、期间费用、投资收益等项目。因此，营业利润的预算包括营业收入、营业成本、期间费用等项目的预算。
②利润总额的预算。在营业利润预算的基础上，利润总额的预算还包括营业外收入和营业外支出的预算。
③税后利润的预算。在利润总额预算的基础上，税后利润预算还包括所得税的预算。
④每股收益的预算。在税后利润预算的基础上，每股收益的预算包括基本每股收益和稀释每股收益的预算。
（2）财务预算是最为综合的预算，构成内容全面而复杂，主要包括短期资产预算、长期资产预算、短期债务资本预算、长期债务资本预算和股权资本预算。
①短期资产预算。企业一定时点的短期资产主要包括现金、应收票据、应收账款、存货等项
目。因此，短期资产预算主要包括现金（货币资金）、应收票据、应收账款、存货等项目的预算。
②长期资产预算。企业一定时点的长期资产主要包括持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、无形资产等项目。因此，长期资产预算主要包括持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、无形资产等项目的预算。
③短期债务资本预算。企业一定时点的短期债务资本主要包括短期借款、应付票据、应付账款等项目。因此，短期债务资本的预算主要包括短期借款、应付票据、应付账款等项目的预算。
④长期债务资本预算。企业一定时点的长期债务资本主要包括长期借款、应付债券等项目。
因此，长期债务资本的预算主要包括长期借款、应付债券等项目的预算。
⑤权益资本预算。企业一定时点的权益资本（股权资本）主要包括实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等项目。因此，股权资本的预算主要包括实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等项目的预算。
4． 在资本预算中，净现值法计算出来的NPV 大于零、NPV 等于零及NPV 小于零分别意味着什么? 使用净现值法时，贴现率如果用银行贷款利率是否恰当，为什么？
【答案】（1）净现值（NPV ）是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
NPV>0表示项目实施后，项目达到了企业要求的报酬率，并提供了超额收益。
NPV<0表示项目实施后，未能达到预定的收益率水平，但不能确定项目已亏损。
NPV=0表示项目实施后的投资收益率正好达到预期，而不是投资项目盈亏平衡。
（2）不恰当。因为贷款利率仅体现了债权人要求的报酬率，并没有体现股东要求的报酬率，无论是对正常经营的企业还是清算的企业，债权人的收益都排在股东之前，因此，对同一个项目，股东承受的风险高于债权人，股东要求的报酬率要高于债权人要求的报酬率。
5． 简要说明资本成本率与内含报酬率的关系。
【答案】（1）资本成本是企业筹集和使用资本而承负的代价。企业筹资实务中，一般通过资本成本率来衡量资本成本。资本成本率是指企业用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比来表示。一般而言，资本成本率分为个别资本成本率、综合资本成本率和边际资本成本率。在有风险的情况下，资本成本率就是企业的必要报酬率。
（2）内含报酬率（也称为内部报酬率，internal rate of return, 缩写为IRR ）是指使投资项目的净现值为零的贴现率。内含报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬，目前越来越多的企业使用该项指标对投资项目进行评价。
（3）资本成本率与内含报酬率的关系：①资本成本率反映企业项目筹资的成本代价；内含报酬率反映投资项目的真实报酬。也就是说，资本成本率从成本的角度评价投资项目，而内含报酬率则从真实收益的角度分析投资项目。②内含报酬率法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资本成本率或必要报酬率则采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。即，在具体的投资项目决策中，需要利用资本成本率（或必要报酬率）和内含报酬率两个指标，相互比较，并作出投资决策。
6． 阐述上市公司可能存在的进行股票回购的原因。
【答案】（1）股票回购，是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
（2）上市公司在以下情况下可能进行股票回购：
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