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一、概念题

1． 经常账户

【答案】经常账户（CurrentAccount ）是对实际资源在国际问的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目:货物、服务、收入和经常转移。

⑴货物（

买的货物和

非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB ）计价。 ⑵服务（

收入（）。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中）。收入包括居民和非居民之问的两大类交易，即支付给非居民工人（例如季节 地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。性的短期工人）的报酬和投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资。

⑶收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入（红利）和债务收入（利息）。应注意的是，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面，而非按照收入记载。 ⑷经常转移（

际资源或金

融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。在《国际收支手册》第五版中，将转移区分为经常转移与资本转移，分别计入经常和资本账户。

2． 系统风险

【答案】系统风险亦称“不可分散风险”或“市场风险”，与非系统风险对称，指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如经济衰退、通货膨胀和需求变化给投资带来的风险。这种风险影响到所有证券，不可能通过证券组合分散掉。即使投资者持有的是收益水平及变动情况相当分散的证券组合，也将遭受这种风险。对于投资者来说，这种风险是无法消除的。

系统风险的大小取决于两个方面，一是每一资产的总风险的大小，二是这一资产的收益变化与资产组合中其他资产收益变化的相关关系（由相关关系描述）。由前面资产组合标准的计算可知，

，不同资产的收益变化间的相互抵消作用越弱。因此，这种相关关系越强（相关系数越接近于+1）

在总风险一定的前提下，一项资产与市场资产组合收益变化的相关关系越强，系统风险越大，相

）》货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购）。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实

关关系越弱，系统风险越小。

3． 外汇储备

【答案】外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产的外汇部分。外汇储备货币通常必须是国际上的可兑换货币，用于国际收支的最后结算。广义地讲，外汇储备包括一国政府用于国际支付和维持汇率稳定的外汇流动资产，在国际收支平衡表上则表现为官方结算项目中政府持有的储备资产，以及该国国际交易所能利用的其他外汇资源的总和，狭义地讲，外汇储备仅仅指政府用于国际支付与维持汇率稳定的外汇资产。

外汇储备在不同时期使用不同的储备货币。第二次世界大战前，占统治地位的储备货币是英镑，美元次之。二战结束后，英镑作为储备货币的优势被美元所替代，其后由于美国国际收支的逆差及美元危机的出现，美元在国际储备货币中的主导地位又逐渐衰落，西欧等国如德国马克、法国法郎、瑞士法郎以及东亚的日元也进入国际储备货币的行列，各国政府外汇储备货币的结构形成了多元化的趋势。

4． 外部平衡

【答案】相对于内部平衡而言，外部平衡是国际收支平衡，主要是指单纯的国际收支账户在一定口径上的数量平衡。内部平衡与外部平衡往往是冲突的。二战后一些西方经济学者如米德、丁伯根、斯旺、约翰逊和蒙代尔等都曾研究过同时实现内部平衡和外部平衡，认为这两种平衡是有联系的，必须放在一起研究。当外部失衡超过一定限度时，就必须采取以下对策：开支调整政策即通过财政政策和货币政策来调节总开支；开支转换政策，包括贬值和直接管制两方面，前者即采用汇率变动政策使国内和国外的相对价格发生变化，从而引起对本国商品和外国商品的需求转换。而直接管制，即对某些经济部门给予优待或限制（如关税、出口津贴、许可证、限额、外

，目的也在于将对国外产品需求转换到国内产品上来。 汇管制等）

5． 伦敦银行同业拆放利率

【答案】伦敦银行同业拆放利率，是指各国银行间无抵押的相互借贷短期资金时采用的利率。分为存款利率和借款利率。存款利率是报价银行接受一笔存款所支付利息的利率；放款利率是报价银行贷出一笔资金所收取利息的利率。国际银行同业拆借市场所使用的利率一般以伦敦银行同业拆借利率为准，此外还有法兰克福同业拆借利率和香港同业拆借利率等。国际银行同业拆借市场的利率是经常变化的，成为各大金融市场的基准利率。确定这一利率，通常以伦敦上午11时伦敦四大银行公布的利率为标准。

二、简答题

6． 布雷顿森林体系与牙买加体系有哪些区别？

【答案】1944年召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国“怀特方案”为

，从而形成基础的《国际货币基 金协定》和《国际复兴开发银行协定》总称《布雷顿森林协定》

1976年IMF “国际货币体系临时委员会”了以美元为中心的国际货币体系，即 布雷顿森林体系。

， 该协定内容在同年4月通过的“国际货币在牙买加首都金斯敦召开会议，达成“牙买加协议”

基金组织协定”的第二次修正案中得到肯定，从而形成了国际货币关系 的新格局。布雷顿森林体系与牙买加体系的主要区别表现在以下几个方面：第一，黄金方面。布雷顿森林体系以 黄金为基础，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。牙买加体系规定黄金不再是各国货币平价的基础， 也不能用于官方之间的国际清算。第二，储备货币方面。布雷断森林体系以美元和特别提款权为主要的储备货币。 牙买加体系在牙买加协议中虽然规定特别提款权为主要储备货币，但事实上，特别提款权在世界各国国际储备中 的比重不仅没有增加，反而有下降的趋势，以前美元一枝独秀的局面被以美元为首的多种储备货币所取代。第三， 汇率制度方面。布雷顿森林体系规定成员国之间实行可调整的固定汇率制，牙买加体系取消货币平价和各国货币 与美元的中心汇率，确认浮动汇率的合法性，允许成员国自由选择汇率制度，目前各国采取的汇率制度可分为可 调整的盯住汇率安排、有限的浮动汇率安排、更灵活的浮动汇率安排三大类。

7． 讨论本币贬值对本国贸易条件的影响。

【答案】（1）所谓国际贸易交换条件（以下简称贸易条件）是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比率，公式为

指数；式中，T 为贸易条件；为出口商品单位价格为进口商品单位价格指数。当比率上升，称为贸易条件改善，它表示由于进出口相对价格的有利变动而使相同数量的出口能换回较多数量的进口；反之，当这一比率下降，称为贸易条件恶化，它表示由于进出口相对价格的不利变动而使相同数量的出只能换回较少数量的进口，这意味着实际资源的损失。汇率的变化会引起进出口商品价格的变化，从而对贸易条件发生影响。

（2）本币贬值对本国贸易条件的影响

①假设本国在出口品方面是大国经济，在进口品方面是小国经济。

在进口方面，进口品的国际价格由国际市场上的供需决定，本国仅是价格的接受者。当本币贬值时，以外币计价的进口价格不变。

在出口方而，本国是出口品国际价格的制定者。当本币贬值时，在出品国内价格不变的情况下，出口品的外币价格会下降。这样，以外币计，本国的贸易条件会恶化。

②汇率变动对贸易条件的影响是比较复杂的。以上仅仅分析了大国经济、小国经济与进口、出口、本币计价、外币计价等多种组合中的一种情况。在下述情况下本币贬值对贸易条件的负面影响会十分有限。

第一，一国的进出口在世界市场上所占的份额非常小，其进出口商品的外币价格便可以不受其进出口数量的

影响。

第二，一国商品在国际市场上具有定价权。本币贬值的宗旨仅仅在鼓励出口商品的生产和进口商品的减少，而不在于降低出口商品的外币价格。本币贬值后，出口商品的外币价格仍保持不变。

第三，出口商品的需求弹性较高而出口商品的供给弹性较低，也能阻止本币贬值后贸易条件