2017年西安电子科技大学财务管理(同等学力加试)考研复试核心题库
● 摘要
一、名词解释
1. 已获利息倍数
【答案】已获利息倍数也称利息保障倍数或利息所得倍数,指税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。其计算公式为:已获利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用。公式中的税前利润是指缴纳所得税之前的利润总额,利息费用不仅包括财务费用中的利息费用,还包括计入固定资产成本的资本化利息。已获利息倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。如果这个比率太低,说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息,这会引起债权人的担心。一般来说,企业的利息保障倍数至少要大于1,否则,就难以偿付债务及利息,甚至会导致企业破产倒闭。
为了更好地反映企业还本付息的能力,还可以用现金利息保障倍数来加以分析。
2. 积极型筹资政策
【答案】采取积极型筹资政策,就是企业的全部长期资产和一部分长期性流动资产由长期资金融通;部分长期性流动资产和全部临时性流动资产由短期资金融通。
3. 兼并与收购
【答案】(1)狭义的兼并指在市场机制的作用下,企业通过产权交易获得其他企业的产权,使这些企业的法人资格丧失,并获得其控制权的经济行为。相当于《公司法》和会计学中的吸收合并。广义的兼并指在市场机制的作用下,企业通过产权交易获得其他企业的产权,并企图获得其控制权的经济行为。除了包括吸收合并以外,还包括新设合并与控股等形式。
(2)收购指对企业的资产和股份的购买行为。它涵盖的内容较广,其结果可能是拥有目标企业几乎全部的股份或资产,从而将其吞并;也可能是获得企业较大一部分股份或资产,从而控制该企业;还有可能是拥有较少一部分股份或资产,从而控制该企业的某一个股东。
4. 销售百分比预测法
【答案】销售百分比预测法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系,预测各项目短期资本需要量的方法。销售百分比预测法的前提是假定预测年度非敏感项目、敏感项目及其与销售的百分比均与基年保持不变。
销售百分比预测法的主要优点是能为财务管理提供短期预计的财务报表,以适应外部筹资的需要,且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下,必须相应地调整原有的销售百分比。运用销售百分比预测法,一般借助于预计利润表和预计资产负债表:通过预计利润表预测企业留用利
润这种内部资本来源的増加额;通过预计资产负债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额。
5. Degreeof Operation Leverage
【答案】Degreeof Operation Leverage即“经营杠杆系数”,是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率。影响企业营业杠杆程度,或者说影响企业营业杠杆利益和营业成本的因素,除了固定成本以外,还有其他许多因素,主要有:(1)产品供求的变动;(2)产品售价的变动;(3)单位产品变动成本的变动;(4)固定成本总额的变动。其计算公式为
:
式中:D0L —一经营杠杆系数
;
6. 最优/最优资本结构(Optimal Capital Structure)
,是指企业在适度财务风险的条件下,能【答案】最优资本结构(Optimal Capital Structure )
够使企业资本成本最小并因而使企业价值最大的资本结构。即使财务杠杆利益、财务风险、资本成本、企业价值等之间实现最优均衡的资本结构。资本结构决策的实质就是寻求企业最优的资本结构并将其应用于实际工作之中。对此,人们提出了许多对企业最优资本结构进行判断与衡量的分析方法及其定量标准。主要有加权平均资本成本法、权益资本收益率法、EBIT —EPS 分析法、企业价值最大化法等。
从理论上讲,最优资本结构是存在的,但由于企业内部条件和外部环境经常发生变化,寻找最优资本结构十分困难。确定资本结构的方法可以有效地帮助财务管理人员确定合理的资本结构,但这些方法并不能当作绝对的判别标准。在应用确定资本结构的方法时,还应结合其他因素,以使资本结构趋于最优。
二、简答题
7. 何谓续营价值?资产有无续营价值,应当满足哪些条件?
【答案】续营价值也称为持续经营价值,指资产作为按现行用途或转换为相关用途继续使用的有用物品,在其出售时所能获得的现金流量。续营价值往往都是整体价值,而不是单项价值的相加之和。如一个公司的续营价值,是指公司作为一个正在持续经营的营业组织整体在出售时所能获得的现金流量,而不是公司内部各项资产续营价值相加之和。
资产有无续营价值,应当满足下列条件:
(1)资产能以其提供的用途、为持有者带来营运的现金收益;
(2)资产尚有显著的剩余使用寿命;
(3)资产在经济和法律上是否允许转作它用;
(4)资产是否具有其他有用的使用功能。
8. 我国股份制企业和非股份制企业在税后利润分配顺序上有何差异?
【答案】股份公司税后利润分配顺序如下:抵补被没收的财物损失及支付滞纳金和罚款、弥补以前年度(超过5年)亏损、法定盈余公积金、公益金、优先股利、任意盈余公积金、向普通股东分配股利、转作资本的普通股股利。股份合作制企业税后利润应按顺序分配。一是弥补企业
上年度亏损;二是提取法定盈余公积金;三是提取公益金;四是支付优先股股利;五是提取任意
盈余公积金;六是支付普通股股利。企业上年度应分未分的利润,可以并入本年度向出资者分配。
根据《企业财务通则》的规定,非股份制企业税后可供分配的利润,除国家另有规定外,应按下列顺序分配:
(1)承担被没收的财物损失,支付各项税收的滞纳金和罚款;(2)弥补企业以前年度亏损;(3)提取法定盈余公积金。法定盈余公积金已达到注册资本50%时不再提取;(4)提取公益金;(5)向投资者分配利润。企业以前年度未分配利润,可以纳入本年度向投资者分配。
9. 金融市场对企业筹资有什么作用?
【答案】金融市场是资金融通的场所。企业资金的取得与投放都与金融市场密不可分,金融市场发挥着金融中介、调节资金余缺的功能。熟悉金融市场的各种类型以及管理规则,可以让企业财务人员有效地组织资金的筹措和资本投资活动。
金融市场对公司财务活动的作用主要体现在:
(1)为公司筹资和投资提供场所。金融市场上存在多种多样方便灵活的筹资方式,公司需要资金时,可以到金融市场上选择合适的筹资方式筹集所需资金,以保证生产经营的顺利进行;当企业有多余的资金时,又可以到金融市场选择灵活多样的投资方式,为资金寻找出路。
(2)公司可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。当企业持有的是长期债券和股票等长期资产时,可以在金融市场转手变现,成为短期资金,而远期票据也可以通过贴现变为现金;与此相反,短期资金也可以在金融市场上转变为股票和长期债券等长期资产。
(3)金融市场为企业理财提供相关信息。金融市场的利率变动和各种金融性资产的价格变动,都反映了资金的供求状况、宏观经济状况甚至发行股票及债券公司的经营状况和盈利水平。这些信息是企业进行财务管理的重要依据,财务人员应随时关注。
(4)分散风险。在金融市场的初级交易过程中,资本使用权的出售者在获得资本使用权购买者(生产性投资者)一部分收益的同时,也有条件地分担了生产性投资者所面临的一部分风险。这样,资本使用权出售者本身也变成了风险投资者,使经济活动中风险承担者的数量大大増加,从而减少了每个投资者所承担的风险。在期货市场和期权市场,金融市场参加者还可以通过期货、期权交易进行筹资、投资的风险防范与控制。
(5)转售市场。资本使用权出售者可根据需要在金融市场上将尚未到期的金融资产转售给其他投资者,或用其交换其他金融资产。如果没有金融资产的转售市场,公司几乎不可能筹集巨额资本。此外,由于公司股票没有到期日,即股票持有者无法从其发行者处收回购买股票的资本(除
,因此,股票转售市场的存在显得格外重要。 非股票发行者想收回已发行的股票)
(6)降低交易成本。金融市场减少了交易的搜索成本和信息成本。金融市场中各种中介机构可为潜在的和实际的金融交易双方创造交易条件,沟通买卖双方的信息往来,从而使潜在的金融交易变为现实。金融中介机构的专业活动降低了公司的搜索成本和信息成本。
(7)确定金融资产价格。金融市场上买方与卖方的相互作用决定了交易资产的份格,或者说确定了金融资产要求的收益率。金融市场这一定价功能指示着资本流动的方向与性质。此外,在