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一、名词解释

1． 退出障碍

【答案】退出障碍是指那些迫使投资收益低、甚至是亏损的企业仍然留在行业中从事生产经营活动的因素。构成退出障碍的主要因素有固定资产高度专业化、推出成本过高、协同关系密切程度、感情障碍、政府和社会的限制。

2． 整体并购

【答案】整体并购是指企业以资产为基础，确定并购价格，受让目标公司的全部产权的并购行为。

（1）整体并购的特点:

①企业以资产来确定井购价格，而不是以股权来确定;

②井购行为结束后，企业拥有目标公司的全部产权;

③在并购后，企业一般会将目标公司改组为自己的分公司，分厂或全资子公司; 在有可能吸收投资的情况下，企业还会将目标公司冉改组为控股子公司。

（2）整体并购的优点:目标公司成为企业的分公司，分厂或全资子公司。为此，企业可以在不受任何股东干预的情况下，对目标公司进行改造。

（3）整体并购的缺点:在并购过程中以及并购后要投人大量的运营资金，不宜发挥低成本并购的资金效率。

（4）整体并购的适用条件:

①目标公司的规模较低，同时并购价格也较低;

②企业并购目标公司的目的是为犷获得目标公司的土地，或大规模地改造目标公司;

③企业计划在适当的时机利用目标公司来吸引外来资金，将目标公司从分公司或全资公司改组为控股子公司;

④目标公司要求企业偿还负债的付款方式比较宽松。

3． 战略意图

【答案】战略意图是指企业在将自身的战略行动与能力集中在实现战略目标时所表现出来的长期性理念。在企业制定战略目标体系时，往往会表明它在某个具体的业务上的战略意图。并且，不同的企业会有不同的战略意图。大公司的战略意图可能是在全国或者全球市场范围内取得领导地位，而小公司可能是将占领个局部的小市场作为自己的战略意图。这种战略意图可以转换为振奋人心的公司的口号。

4． 多国本十化战略

【答案】多国本土化战略是指企业将在不同国家的市场上，提供更能够满足当地市场需要的产品和服务。企业将自己国家所开发出的产品和技能转移到国外市场，而且在重要的国家市场上从事生产经营活动。因此，这种战略的成本结构较高，无法获得经验曲线效益和区位效益。该战略适用于当地市场强烈要求根据当地需求提供产品和服务并且不考虑成本的问题的情况。但是，不适于成本压力大的行业。实施此战略应注意防止过于本土化，因为过十本土化会使每一个国家的子公司都过十独立，总公司最终会无法有效指挥子公司，无法将自己的业务向子公司转移。

5． 市场附加值

【答案】市场附加值（MV A ）是指公司总价值升值后，减去股东实际投入公司的总资本量所得的价值量。公司的市场附加值的计算公式是:市场附加值=公司现有股票价格X 在外股份数量所得值一减去公司的所有者权益

它表明公司的管理者通过管理公司的业务，为股东的财富所增加的价值。如果要将股东的价值最大化，公司的管理部门就必须使公司的普通股股票的市场价值最大化。

6． 文化

【答案】文化是指人民群众在社会历史实践过程中所创造的物质和精神财富的总合。它是一种历史现象，每一个社会都有与其相适应的文化，并随着社会物质生产的发展而发展。农业分工促成了人类文明，产生了文化。《辞海》对文化的释义是:“从广义来说，指人类社会历史实践过程中所创造的物质和精神财富的总合; 从狭义来说，指社会的意识形态以及与之相适应的制度和组织结构。”

二、案例分析题

7． 深圳康达尔公司

[1].评价康达尔的多元化经营，并说明理由。

[2].你对康达尔的战略实施与控制有哪些看法?

[3].康达尔未来应该如何发展?

【答案】[1]康达尔多元化经营存在肯定的一方面，也存在着不足之处，主要表现为:

（1）肯定的方面

①康达尔多元化经营过程中，在一定程度上利用了自身资源优势、技术优势、市场优势，饲料等行业是在原有的资源优势下发展起来的。

②能够抓住一些关键市场机遇。康达尔公司多元化过程中在养殖业的基础之上，发展了建筑、电力等行业，使企业的盈利空间有所增强。

③多元化经营范围较广，分散风险。虽然说在众多行业中，部分行业存在效率低、产出少等状况，但总的来说企业的发展并没有被完全局限，分化了风险。

④康达尔公司通过开展多元化，深入了解了一些行业的经营方法，虽然一部分以失败告终，

但是最终还是吸取犷经验和教训。

（2）不足之处

①项日评估不到位，没有做到合理的分析和正确的决策，上马项日过于草率，这也导致了一些行业没有出现盈利的局面。

②缺乏技术支持。康达尔在养殖方面具有一定的优势，但是在其他的一些行业，缺乏相关的技术人员和技术水平。

③对外拓展能力不足。在行业发展方面，并没有突破本土，在对外贸易方面缺乏竞争力。 ④过分追求多元化导致决策失误。在进入行业的时候并没有合理的分析行业现状，经营情况以及现有风险，进而部分决策失误，导致了盈利的减少。

⑤财务风险考虑不足。康达尔在投入资金力一面。对于投入一产出的考虑不够，所以出现一些行业的亏本现象。

[2].（1）对康达尔战略实施的看法

在战略管理中，战略实施是战略制定的继续，即企业制定出目标和战略以后，必须将战略的构想转化成战略的行动。

①企业要考虑战略制定与战略实施的关系，两者配合得越好，战略管理越容易获得成功。康达尔在战略的实施过程中并没有很好的分析战略实施与战略制定的关系，二者没有很好的结合，因此，才使战略实施没有达到预期的效果。

②企业应编制战略计划，具体落实己经选好的战略。康达尔公司并没有制定一个详细的战略计划而是比较盲目的进行多元投资，这也是造成一些项目失败的重要原因。

③要分析管理人员实施战略的模式。在战略的实施过程中，康达尔的管理人员和员下并没有研究和学习实施战略的具体模式，因此在实施过程中有一定的模糊性。

（2）对康达尔战略控制的看法

战略控制的一个重要目标就是使企业实际的效益尽量符合战略计划。为了达到这一点，战略控制过程可以分为四个步骤:

①制定效益标准。康达尔公司在投资其他项目时没有根据预期的目标或计划制定出应当实现的战略效益。

②衡量实际效益。康达尔的管理人员只是在投资项目的选择上进行了一些分析而没有收集和处理数据，进行具体的职能控制，并且没有监测环境变化时所产生的信号。

③康达尔公司缺乏用实际的效益与计划的效益相比较，确定两者之间的差距，并尽量分析出形成差距的原因。

④反馈与纠正措施。在战略实施的最终，康达尔的高层管理人员意识到随着行业的扩张，对企业精力和资源牵扯大、贡献小，赔钱都砍掉。以后他们还需采取合理的纠正措施。

[3].（1）由于养殖业竞争压力大，利润空间小，所以建议康达尔未来还要实施多元化战略。

（2）对于一些对企业精力和资源牵扯大、贡献小，赔钱的产业应适当取缔。

（3）应制定详细的战略计划避免未来发展过程中出现盲目扩张的现象。