2018年西南财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研基础五套测试题
● 摘要
一、判断题
1． 在活跃的市场机制下，投资者投票的简单随意性和随时可能出现的敌意收购，有利于管理者进行长期决策。（ ）
【答案】错
【解析】在活跃的市场机制下，投资者投票的简单随意性和随时可能出现的敌意收购，不利于管理者进行长期决策。
2． 放宽金融机构开业的限制可能会使银行从事高风险的业务， 加大金融体系的潜在风险。（ ）
【答案】对
3． 分析经济生活对货币的需求时，货币当局可通过估算微观主体货币需求来估算总体货币需求，从而完全替代宏观角度分析。（ ）
【答案】B
【解析】现实中，货币当局应将微观角度与宏观角度结合起来分析经济生活对货币的需求。原因在于，仅通过估算微观主体货币需求来估算总体货币需求是行不通的，要由个体估算总体，必须:①区分各种微观主体; ②每一种类型分组; ③抽样调查、分析计量、逐层汇总。显然，这样会耗费大量的人力、物力和时间，且难以避免误差。而这些缺点可通过宏观角度分析来弥补。 4． 特里芬难题是指美元作为国际货币在满足国际清偿力和维持美元信心之间的矛盾。（ ）
【答案】对
【解析】特里芬难题是指美元承担了相互矛盾的双重职能:一是为世界经济增长和国际贸易发展提供清偿能力，二是维持美元的币信，保持美元同黄金的兑换比例。
5． 货币政策操作指标需要满足可测性、可控性、好，但可测性和可控性不足，因此不是好的操作指标。（ ）
【答案】错
【解析】货币政策操作中介指标需要满足可测性、可控性、相关性和抗扰性的特点。货币供应量具有很强的可测性，并且能够满足可控性和相关性的要求，而且抗扰性也较好。
二、简答题
6． 简述金融危机的防范措施。
【答案】金融危机的防范治理措施主要有:（1）建立危机的预警系统。
（2）采取措施稳定金融市场。包括动用外汇储备十预外汇市场; 提高利率，增加借用本币资
金的成本，抑制投资操作，影响资本流出入，改善本币状况; 动用财政资金，稳定股市; 保障金融债权，维护存款人信心等。
（3）管理国际资本流动。在稳定金融市场的措施中，暂时实施资本账户管制，特别受到关注。这包括，直接性的资本流动控制，加强外债的管理，课征短期资本流动税一托宾税等。
（4）重组和改革银行业。
（5）实施扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。
（6）调整经济结构。在新兴市场国家，主要是消除制约市场机制发挥资源配置作用的因素。
7． 利率对于货币需求的替代效应和收入效应。
【答案】货币需求指人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。根据凯恩斯的货币需求理论，货币需求主要受收入和利率等因素的影响。其中利率是影响货币需求的一个非常重要的因素。利率对货币需求的影响可分为替代效应和收入效应两方面。具体表现如下:
（1）替代效应:如果当前的利率水平提高，则预期利率水平将下降并从而债券价格将提高，即债券相对于货币的收益上升。这就会鼓励财富保有者冒较大的风险一一少持有货币，多持有债券。这是利率提高产生的“替代效应”。
（2）收入效应:由于利率提高意味着财富保有者收入的增加，收入效应会使他们持有较多的货币; 反之，如果利率下降，财富保有者收入减少，收入效应则会使他们持有较少的货币。以上分析表明，收入效应使货币需求与利率朝相同的方向变化，而替代效应则使货币需求与利率朝相反的方向变化。故利率对货币需求的影响取决于两种效应的相对大小。但在一般情况下，替代效应要大于收入效应，因此，货币需求总是同市场利率呈反方向变化。
8． 什么是金融衍生工具? 它有哪些基本功能?
【答案】金融衍生工具（Derivative Security ）是在货币、债券、股票等传统金融工具基础上衍化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。金融衍生工具有两层含义:一方面，它指的是一种特定的交易方式; 另一方面，它又指由这种交易方式所形成的一系列合约。经济活动日趋复杂是金融衍生工具发展的最终动力，而金融创新却是金融衍生工具种类增加和复杂程度加深的直接推动力。引发金融创新的原因主要有两个，即转嫁风险和规避监管。
金融衍生工具的功能有:
（1）转移价格风险。现货市场的价格常常是瞬息多变的，这给生产者和投资者带来了价格波动的风险。以期货交易为首的衍生工具的产生，就为投资者找到了一条比较理想的转移现货市场上价格风险的渠道。衍生工具的一个基本经济功能就是转移价格风险，这是通过套期保值来实现的，即利用现货市场和期货市场的价格差异，在现货市场上买进或卖出基础资产的同时或前后，在期货市场上卖出或买进相同数量的该商品的期货合约，从而在两个市场之间建立起一种互相冲抵的机制，进而达到保值的目的。
（2）形成权威性价格。在市场经济中，价格信号应当真实、准确，如果价格信号失真，必然影响经营者决策的正确性，打击投资者的积极性。现货市场的价格真实度一般较低，如果仅仅根
据现货市场价格进行决策，则很难适应价格变动的方向。期货市场的建立和完善，可形成一种比较优良的价格形成机制，这是因为期货交易是在专门的期货交易所进行的。期货交易所作为一种有组织的、正规化的统一市场，聚集了众多的买方和卖方，所有买方和卖方都能充分表达自己的愿望，所有的期货交易都是通过竞争的方式达成，从而使期货市场成为一个公开的自由竞争的市场，影响价格变化的各种因素都能在该市场上体现，由此形成的价格就能比较准确地反映基础资产的真实价格。
（3）提高资产管理质量。就投资者来讲，为了提高资产管理的质量，降低风险，提高收益，就必须进行资产组合管理。衍生工具的出现，为投资者提供了更多的选择机会和对象。同时，工商企业也可利用衍生工具达到优化资产组合的日的。例如，通过利率互换业务，可以使企业降低贷款成本，以实现资产组合的最优化。
（4）提高资信度。在衍生市场的交易中，交易对方的资信状况是交易成败的关键因素之一。资信评级为AA 级或A 级的公司很难找到愿意与它们交易的机构。但是，井非只有少数大公司才可进入衍生工具市场，因为该市场提供了制造“复合资信”（SC ）的机制，即由母公司对子公司的一切借款予以担保，再经过评估机构的参与，子公司的资信级别会得到提高。此外，还有许多中小公司通过与大公司的互换等交易，无形中提高了自己的信誉等级。
9． 试分析中介与市场相互渗透发展的趋势。
【答案】中介与市场相互渗透发展的趋势主要表现在以下方面:
（1）银行业务的证券化发展。
在资本市场迅猛发展的背景下，人们的经济联系均可在证券化的形式中得到表现。证券化对经济生活所覆盖的范围日益扩大。就金融领域来说，银行业务，特别是资产业务的证券化有了迅速的发展。如抵押贷款巾抵押品的证券化，消费信贷的证券化，应收账款的证券化，甚至不良资产也可进行证券化的操作。这样，银行的运作与资本市场的运作就交叉在一起。通过资本市场，银行解决了贷款资金长期占用与保持流动性的矛盾; 资本市场也相应地扩充了白己的领域。
（2）银行在资本市场中扩充经营范围。
就西欧大陆全能性银行来说，本来一直从事有关资本市场的经营活动。但在典型的分业经营的美国，银行的经营实际上也占资本市场业务总量的相当份额。在美国，利率和外汇衍生下具市场上，银行，特别是大银行，己成为主要交易商，它们所持有的这类合约占总额的绝大比重。在传统利息性收入明显下降的压力之下，银行不断为自己开拓新的盈利途径，在资本市场小扩充经营范围。
（3）服务于资本市场的中介机构向传统银行业务领域的扩张。
银行向金融市场渗透，金融市场的中介机构也不断侵入银行的传统势力范围。市场与机构、机构与机构相互渗透和界限口益模糊的趋势是明显的。这一趋势代表金融发展趋势的主流。
三、论述题