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一、名词解释

1． 冲销式干预（Sterilized Intervention）与非冲销式干预（Un-sterilized lntervention）

【答案】政府对外汇市场的干预按是否会引起货币供应量的变化可分为冲销式干预与非冲销式干预。冲销式干预是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上进行的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。为抵消外汇市场交易对货币供应量的影响而采取的政策措施被称为冲销措施。非冲销式干预则是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。

2． 特里芬难题

【答案】特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。因此，它的运行既要求储备货币发行国——美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。这一布雷顿森林体系的根本缺陷是美国耶鲁大学教授特里芬在20世纪50年代第一次

，布雷顿森提出的，故称“特里芬两难”。从四五十年代的“美元荒”到60年代以后的“美元灾”

林体系实实在在地陷入了“特里芬难题”中。这一根本缺陷，使后来采取的创设特别提款权复合货币也已无法修补，从而最终使布雷顿森林体系无法维持。

3． 准中央银行制度

【答案】准中央银行制度是指由几个政府机构或由受政府委托的商业银行代行部分中央银行职能，而没有设立完全意义上的中央银行，又称类似中央银行制度。采用准中央银行制度的国家大多是一些经济水平较低，金融体系不够健全的发展中国家，也有一些经济体系与结构较为特殊的国家或地区，如新加坡、卢森堡和我国的香港地区等。

4． 买入价（Buying Rate）、卖出价（Selling Rate）与中间价（Middle Rate）

【答案】从银行买卖外汇的角度考察，汇率可分为买入价、卖出价和中间价。买入价是银行买入外汇时所使用的汇率，由于这一汇率多用于出口商与银行间的外汇交易，故也称为“出口汇率”。卖出价是银行卖出外汇时所使用的汇率，由于这一汇率多用于进口商与银行间的外汇交易，故也称为“进口汇率”。银行买卖外汇时，以低价买进、高价卖出，从中获得差价收益。在以直接标价法标价的国家中，银行所报的外汇汇率的前个数字是买入价，后一个数字是卖出价; 在以间接

标价法标价的国家中，银行所报的外汇汇率的前一个数字是卖出价，后一个数字是买入价。

中间价是银行买入汇率与卖出汇率的平均数。其计算公式为:中间价=（买入汇率＋卖出汇率）/2。它是不含银行买卖外汇收益的汇率。中间汇率常用来衡量和预测某种货币汇率变动的趋势。西方报刊在报道汇率消息时，常采用中间汇率。

5． 再贴现率

【答案】再贴现率指中央银行买进商业银行所持有的未到期商业票据时所用的贴现利率。中央银行通过再贴现，向商业银行融通资金，解决商业银行短期资金不足。再贴现率是中央银行实施货币政策的重要工具之一。通过再贴现利率的变化，影响市场利率和商业银行筹资的成本，从而改变货币供给。当经济过热时一般提高再贴现率，反之经济不振时降低再贴现率。其主要缺点是作为货币政策工具有一定被动性。

二、简答题

6． 商业银行的概念是什么? 这个概念为何会发生变化?

【答案】（1）传统商业银行的概念是指以吸收存款、发放贷款、办理结算为基本业务的，以获取利润为目的的，具有独立法人资格的金融企业。

（2）随着经济的发展，商业银行也在不断地变革，用现代发展的眼光来看，商业银行就是运用公众资金，以获取利润为经营目标，以多种金融资产和金融负债为经营对象，具有综合性服务功能并在经济生活中起多方面作用的金融服务企业。

变化的原因在于市场的环境在变，客户的需求在变，资金的运作规律也在变，商业银行要想在新的市场中获胜，必须不断地适应环境，不断地创新，不断地提供市场所需的具有竞争力的更加个性化、人性化的金融业务与金融服务。

7． 为什么政府要加强对教育的投入?

【答案】政府要加强对教育的投入的原因主要有以下几点:

（1）政府干预教育的重要性与私人部门提供教育可能带来的收入分配方面的问题有关，更富有的家庭有能力在子女教育方面支付更多，但从社会公平的角度看，一个孩子的前途显然不应由家长的财产状况所决定。另外，让人们怀有自己的后代可能受到良好的教育的希望对社会的稳定起着重要的作用。

（2）教育是一种外部性特征很强的典型的准公共产品。接受教育可使学生本人获得明显的收益，即使没有政府的干预，也几乎所有的人都会去学习这样或那样的职能。但教育事业的发展有力地推动着全民素质的提高，通过教育，可以培养出一批高素质的后备人才，从而保证经济的可持续发展。因此，政府也应参与兴办和支持教育事业。

（3）资本市场的不完全使政府对高等教育的介入成为必要。高等教育的收益更多地由学生本人获得，原则上也应由学生本人承担其成本。如果资本市场是完全的，认为自己接受高等教育的预期收益大于预期成本的人们可通过借款来取得所需资金。但是私人部门的金融机构并不愿意为

教育融资，它们担心得不到偿还，于是资金不足的人就会被剥夺了受教育的机会，为了避兔这种情况的发生，许多国家的政府都对高等教育提供财政支持。

8． 什么是动态不一致? 简述在货币政策的制定过程中遵循单一规则的重要性。

【答案】（1）动态不一致是指一项起初适合于今天的政策，随着时间的推移，就可能不再适合于明天。

货币政策的动态不一致性，又称为货币政策时间上的不连贯性，是指一个货币政策在制定时对政府而言是最优的，但在执行阶段往往不是最优的，当私人部门相信政府会实施这一政策时，政府就会没有积极性去真正实施这一政策，即政策制定者最终没有兑现自己的承诺。

（2）动态不一致性产生的原因是政府目标多样化，政府往往面临通货膨胀目标和失业率目标之间的两难选择。根据菲利普斯曲线，失业率与未预期到的通货膨胀率之间在短期内存在此消彼长的关系，当政府宣布要降低通货膨胀率而公众又相信政府会将通货膨胀率降下来的时候，较低的通货膨胀预期就会反映到工资和物价合同中，使物价和通货膨胀相应地下降，这就是通货膨胀的自我实现原理。但这时政府又会反悔，转而采取扩张性货币政策，产生未预期到的通货膨胀，从而刺激经济增长，同时降低失业率。

当政府更关心失业问题时，它往往会牺牲降低通货膨胀率的目标而采取扩张性的货币政策来增加就业，从而违背其最初的降低通货膨胀率的承诺。由于货币政策的动态不一致性，政府有违背降低通货膨胀的承诺而扩张货币政策的潜在动机。未预期到的通货膨胀会降低公众的实际收入，理性的公众因为了解货币政策的动态不一致性，对政府降低通货膨胀的信任总是有限的。在公众不信任的情况下，预期通货膨胀降不下来，政府的机会主义行为不能增加就业，反而会使通货膨胀率进一步升高。由此可见，政府要想实现其承诺可信，只通过口头承诺是建立不起来货币政策的信誉的，最有效的方法是通过设计出捆住政府进行货币扩张的“手脚”一一单一货币规则，从而克服货币政策的动态不一致性，即让货币政策在时间上有连贯性，最终使货币政策制定者获得信誉。

9． 票面利率、收益率、到期收益率的异同何在?

【答案】票面利率是指金融下具的利息与债券票面价值的比率。金融工具的票面利率主要受基准利率、发行者资信、偿还期限、利息计算方式和资本市场资金的供求状况等的影响。

收益率指当期收益率，即用债券的票面收益除以债券当时的市场价格所得的收益率。它与票面利率的不同之处在于，在计算比率时，前者的分母是债券面值，后者的分母是债券的现行市场价格。

到期收益率是指在如下两者的金额相等时所决定的现实起作用的利率:（1）到债券还本时为止分期支付的利息和最后归还本金折合成现值的累计; （2）债券当前的市场价格。到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。

当投资者以票面价格买入金融工具并持有到期时，票面利率、收益率和到期收益率相等; 当投资者以低于面值的价格购买金融下具并持有到期时，其票面利率低于收益率和到期收益率，而收